早报讯昨日，和讯信息首席分析师文国庆做客由本报和中国科技证券青岛营业部联办的股评报告会，身兼中国证券市场研究设计中心经纪业务部副总经理的文国庆深入分析了国内股市运行机制的转变和投资理念的转型，给迷茫中的岛城投资者打开了一扇窗。

　　股市转牛已无悬念

　　“我们正处在中国股市的历史性转折点上，现在是一轮‘自然牛市’的坐标起点。”文国庆开宗明义。在他看来，2001年以前的牛市是“人工牛市”，因为过去发动行情，一方面依赖券商用借贷资金或违规占用客户资金通过坐庄营造；另一方面，又掺杂了很多政府行为，用政策性利好催化，而所谓的一系列利好不论表现形式如何，最终的结果都是银行的借贷资金流入股市。正是“人工牛市”的泡沫，使得2001年5月银行资金撤离后，股市走上漫漫熊途。

　　“根据我们的测算，只有中国企业的年利润总和达到3000亿元，上市公司才会显现投资价值，国内股市才会有长期稳定的投资资金。2001年以前，企业的利润总和不超过3000亿，那时牛市的基础是银行资金；2002年，企业利润总和达到了5000亿，股市仍在延续下跌的惯性；今年，企业利润总和预计达到8000亿，股市转牛已毫无悬念，只是资金还在寻找市场契机。”资金是股市运行的内在动力，文国庆从资金面阐述了市场运行机制的变化。他认为，券商势力消退后，资金的新生力量将是证券投资基金、盈利丰厚的企业资金、保险资金和个人投资者自有资金等。

　　牛市如何“掘金”

　　对投资者来说，怎样才能在这一轮牛市中“掘金”呢？文国庆认为，投资者首先应该摒弃“庄股思维”。“目前绝大多数投资者依旧延续庄股时代的思维。认定一只股票的运作仍然是建仓、拉升、出货三个阶段，靠技术分析预测股价的涨跌。”文国庆举了个例子，10月底宝钢上涨时，很多投资者认为这是基金为做业绩在护盘，其实是新的资金大规模进场。“现在是转变投资观念的时候了，价值投资将是主流理念。”他说，“思路变了，赚钱并不难。”

　　文国庆分析，11月20日，科技股、重组股和超跌股大面积反弹，很多中小投资者不明就里，纷纷涌入，其实反弹的真正动因是深度套牢的庄家自救，反弹第二天延续不下去证明了这一点。他建议，在新一轮牛市中，投资者应该将“眼球”集中到化工、能源、制造以及稀有资源等蓝筹股上，不要在科技股、重组股、ST股以及医药股等板块上纠缠。

　　“你可以问一下自己，为什么要持有手里的股票。是看好这个行业、这家公司，还是因为深套其中？”文国庆告诫说，如果你是“炒成股东”，那就“回头是岸”吧。（记者孙震）