国企重组并购已成大势所趋。因为理论和实践都告诉我们，资源配置决定效率。结构性的低效率，用管理技巧无法弥补

　　在即将到来的并购高潮中，各级政府将面临两大关键问题：扮演什么角色；如何实现国资保值

　　人们常会忽视即将发生的重大变革。

　　本月19日，在北京召开的“并购重组国际高峰论坛”上，国资委主任李荣融表示：“中国将迎来一次并购重组的高潮，国有大企业特别是中央企业将是参与并购的重要力量。”言下之意是，国企改革改到了核心层。

　　不过，应该注意的是，这是国企渐进式改革的一个新阶段。如果不是这个论坛，许多人可能不会注意到并购改革正在成为新趋势。因为在过去的5年中，我国企业并购交易额以每年70％的速度增长，国企在其中扮演了主要角色。不少中央企业完成了企业内部的重组整合，并开始寻求合并重组。特别是今年4月至9月，国资委已批准48户企业的产权和资产出让，涉及国资及权益225亿元。

　　更重要的是，在国有企业的重组过程中，还出现了一个新现象，非国有经济和外商开始积极关注和介入。中央企业今年发生的产权转让中，约83％由非国资和外商受让。

　　从现实中看，现在很多国有企业已经进行公司制改革，不少企业也建立了现代企业制度的基本框架。但与此同时，国有股“一股独大”的现象仍相当严重，虽然设立了股东会、董事会和监事会，但是，与现代市场经济相适应的公司法人治理结构及其运行机制，在许多企业尚未建立起来。

　　我们应该清醒地看到，国有经济结构调整的任务远没有完成。国有经济布局分散，涉足行业过多、领域过宽，国有资本涉及的企业数量过多、产权结构单一的矛盾依然突出。大多数国有企业的生产组织结构落后，效率不高，不适应改革发展的形势，国有经济结构调整任务仍十分繁重。

　　从这个意义上说，国企重组并购是大势所趋。因为理论和实践都告诉我们，资源配置决定效率。结构性的低效率，用管理技巧无法弥补。国资只有不断流动才能富有活力。

　　在这轮即将到来的高潮中，政府和企业都将接受新的考试。就政府而言，恐怕将面临两大关键问题：

　　其一，在并购过程中，政府当什么角色？政府要明确自己的角色，是国民经济发展的规划者，社会利益集团竞争的裁判者和整个社会经济运行的纠偏者。因此答案很明确，政府要当的是“裁判员”。政府要有选择地逐步退出一些竞争逐利的行业，否则其结果只能是满足少数企业、个人或部门的利益需要。因此，政府参与并购过程，在于推进市场化进程，规范并购市场行为，使之符合市场效率的要求。

　　其二，要正确处理并购中的国有资产保值问题。在企业并购中，资产价格处置是其能否成功的关键所在。在现实并购中经常出现一些极端行为，导致并购无法顺利进行。现在说得比较多的是贱卖国有资产。通过低价出售而非法占有国资，这当然是必须引起高度警惕的。

　　还有一种现象需要注意，即以保护国有资产免遭流失为借口而阻碍并购的推进。由于并购涉及多方的利益，有些人往往会为了保护自身利益，而以保护国有资产为借口，故意抬高国有资产评估价值，使并购无法进行。对于这个问题，现在谈论得不多，但同样是有害的。

　　现在看来，建立现代产权制度的一个重要内容是企业产权结构多元化。随着市场化步伐加快，各类资本融合交叉持股现象日渐增多，随着混合所有制经济的发展，股份制就是一个必然的趋势。作为现代企业的一种资本组织形式，股份制是社会化大生产和市场经济发展到一定阶段的必然产物，是企业赢得市场竞争优势的一种有效组织形式和运营方式。

　　对于国企而言，这将是十分关键的一步。对政府来说，这也将是一次重要的考验。

　　《华东新闻》 (2003年11月25日 第二版)