近日，2003年第四期凭证式国债正式发行，岛城银行柜台前再现排队购买的热闹景象。据了解，仅在发行首日，市商业银行1亿元的发售额度已经卖掉了接近七千万元，剩余的大部分是储户提前预约。而在其它商业银行的网点，储户“几乎没有感觉到国债上柜”，因为发售量少，很快就卖光了。

　　那么，前段时间曾经受到冷落的凭证式国债为何再次成为人们追捧的“香饽饽”？

　　据了解，本期国债本来不在年初的发行计划之列，而是财政部为扭转记账式国债发行的不利形势，完成本年度国债发行计划，才决定把原记账式国债发行额度转变为凭证式国债，增发凭证式（四期）国债。而且这期国债在发行方式、发行利率以及发行期限上，都与今年前三期凭证式国债有所不同，表现在利率比较优惠，期限也相应缩短。

　　人民银行青岛中心支行有关负责人介绍说，本期增发的凭证式国债有两点十分引人关注，第一是利率与同期银行存款利率持平，而过去发行的国债利率通常低于同期定期储蓄利率。投资者买国债最主要的还是看利率的高低。虽然本期国债利率与1年期和2年期定期存款的利率相同，但由于凭证式国债的收益不用缴20％的利息税，因此，投入同样一笔钱，买凭证式国债的收益比存款高20％。这意味着资金在凭证式国债中运作的效率更高。

　　第二个特点是期限短，1年期品种为首次出现在市场的新品种，最长期限2年，与以往“三年一开花，五年一结果”的中长期投资国债大不相同。在金融投资中，期限与风险有着直接关系，期限短意味着投资者购买国债后所要承受的银行利率改变的风险也相对较小，同时期限短也能使投资者尽快收回投资和利润。因此，1年期和2年期凭证式国债的推出有利于投资者将不同期限的品种进行适当搭配，从而能有效降低利率变化带来的风险。

　　虽然随着金融领域的进一步发展，人们在进行投资时有了越来越多的机会和选择，但对于普通百姓而言，仍然面临着金融投资渠道狭窄和不畅的尴尬局面，而以国家信用作为保证进行公开销售的凭证式国债就理所当然地成为了许多家庭在银行储蓄之外的首选投资形式。今年以来，面对普通投资者发行的4期共2600亿元凭证式国债的持续旺销就充分说明了这一点。

　　来自人民银行青岛市中心支行的统计表明，截至10月末，我市储蓄存款余额已经达到888.3亿元，但是目前投资渠道依旧狭窄：股市已经连续三年走熊，房市部分资金开始撤离。与其他风险较大的投资品种相比，国债仍然具有很大的比较优势。

　　特别是在股市长时间低迷的状态下，国债与其他风险较大的投资品种相比，具有很大的比较优势。尽管国债的收益率低于股票的平均收益，但其风险小、收益稳定的优势正好吸引了众多的稳健型投资者。更何况国债还有可以进行抵贷变现、申请抵押贷款十分方便的特点。从这一层意义上讲，国债又是一种稳定可靠的投资工具。相对于股市、邮品或储蓄等投资方式而言，国债利率较高，收益稳定，不受调息和市场起伏等不确定因素影响，对于收入稳定、不愿经受风险和动荡的群体，尤其是中、老年群体来说，自然有着特殊的魅力。本报记者邹吉宏