*ST秋林面临“下课”谁之过？

*ST秋林面临“下课”谁之过？

http://www.sina.com.cn 2003年11月28日10:53 广州日报大洋网

本报讯（记者杨欣、李成）ST秋林昨天发布公告称，公司预计2003年度经营业绩将会亏损，若公司2003年度出现亏损，在年度报告公布之日起，公司股票将被交易所停牌，并在停牌后十个工作日内作出暂停股票上市的决定。　　另外，公司第一大股东哈尔滨市国有资产管理局的国有股权转让方案正在抓紧研究落实中，目前尚无结果。　　经营不善没人管　　公司方面称，目前商业普遍不景气是主要原因。而重组由于由国资局主管，所以并不清楚。对于记者所质疑的经营性原因，公司并不承认。其它问题则全部以无可奉告拒绝回答。　　而当地国资局的人说，国资局很多人也买了公司的股票，现在也被深套其中，如果公司退市，他们也是当然的受害者。对于公司的经营，当地国资办的一位不愿透露姓名的女士说：“从来没有干涉过”、“那是公司自己的事情”。对于重组一事，则也以无可奉告拒绝回答。　　广东证券的阳恒认为，公司出现这种情况，跟大股东的关系并不大。因为国资局里面很多人本身就买了公司的股票。而经营性的原因可能性大一些。　　北方证券的刘晓琳认为，行业不景气、应收欠款难以收回，是导致公司业绩下滑的主要原因。她说，目前来看，整个商业零售业并不景气，加上东北地区的购买力不强，公司的前景难以被投资者看好。目前，ST秋林的股票已经连续两天跌停。　　财务报表四个费解　　广东证券阳恒认为，从财务报表上面看， ST秋林有四个地方令人费解：　　一是公司的存货周转率比较慢，去年是1.4,而今年是0.75,下降了50％。在商业股里面也是比较慢的。至于是否存在季节性因素、年底是否会有所好转，则不得而知。　　二是公司的其它应收款数目比较大，有三个多亿。这比其它商业类零售企业多很多。这些应收款是从哪里来的？让人难解。其它应收款往往由杂七杂八的账目构成，里面最怕的就是大股东的欠款。而事实上市公司经常把大股东的欠款归到这一类里面。　　三是公司的资金明显不足，只有几百万。这说明公司的现金回笼能力较差。同样是商业类零售业的广州友谊，尽管在业内的业绩一般，但货币现金也有一、二个亿，今年更是达到3个多亿。　　四是ST秋林的每股现金流量是负的，季报显示是－0.013,这也说明公司主营业务回收现金的能力较差。由于公司近期在投资、融资领域并没有大的动作，所以很可能由经营性原因产生。　　对于重组，阳恒认为。由于免债、关联交易不再算入公司的利润，所以国家补贴收入将可能成为公司迅速扭亏的关键。而这一部分是计入公司的利润的。　　财务指标　　　03－9－30　03中期　03－3－31　02末期　02－9－30　02中期每股摊薄收益(元) 　　－.13 　　　－.07 　　－.01 　　　－.57 　　－.11 　　　－.07每股现金流量(元) 　　－.01 　　　－.01 　　－.02 　　　－.02 　　－.0 　　　0利润总额(万元) 　　　－3,103 　　－1594　－316 　　　－13973　－2637 　　－1630净资产收益率(％) 　　－8.33 　　　－4.14　－.83 　　　－34.41 　　－5.04 　　－3.06