周四大盘跌破1400点进行反复振荡，前期表现最强的科技股和网络股纷纷显出疲态，获利盘出现大幅打压，个股振荡幅度较大，减仓的迹象明显，显然在科网股的热点退潮之时，需要新的热点来率领大盘走高，换句话说大盘已经进入一个热点转换期，而煤炭、石油等能源个股由于其良好的基本面，个股表现蠢蠢欲动。

　　煤炭企业利润猛增

　　据最新的国资委公布的统计数字显示，1月至10月，32户煤炭行业国家重点企业实现利润25.9亿元，增长44.8％，增速比前三季度加快2个百分点。盈利企业占31户，合计盈利26.7亿元，增长39.9％。亏损企业1户，同比减少3户，亏损企业亏损额8000万元，同比减亏33％。产销率96.1％，比前三季度、上年同期分别回落0.4和0.8个百分点。产成品存货56.8亿元，同比下降0.5％。国资委称，今年以来，由于冶金、电力等耗煤主要行业生产快速增长，促进了煤炭市场整体平稳运行。11月以后，北方冬季转暖将使煤炭需求量继续增加，购销两旺将是四季度煤炭市场的主要特点。另一方面，我国石油供应出现紧张，并且这种局面将持续到明年初。

　　9月以来一些地区一直遭受汽油和柴油供应持续紧张的困扰，部分原因是经济的快速增长导致石油产品需求增大。中石化的一位管理人士称，也许最糟糕的情况还没到来，预计明年1月下旬和2月的需求将达到顶峰。基本面已成为投资者选股的重要参考。

　　投资理念出现多元化

　　本轮反弹主要集中在科技股等超跌品种方面，短线投机的意味十分浓厚，超跌股的大幅度反弹使得持有蓝筹股的投资者感到不安，因为蓝筹股在本轮反弹中基本上没有表现，是不是价值投资的理念就要被丢到一边去了呢？在笔者看来，价值投资理念的形成是一种发展趋势，这种趋势不可阻挡，但价值投资就并不等于没有投机的存在，因为市场上各路资金都有，资金来源的多样性也决定了投资方式的多元化。当然价值投资与投机也是一个动态的概念，不是一成不变的，价值投资理念不但不会被放弃，反而会得到深化，它目前集中在钢铁和石化两个板块上的炒作，而后市投资的板块也将随着经济的周期性变化而出现深化，目前由于国际油价的上涨和我国经济发展速度的加快，使石油、能源行业出现新的机遇，目前如辽河油田（000817）、上海电力（600021）等个股涨幅不大，追高并不是一个好的投资策略，因此在操作上建议投资者对能源、煤炭、电力个股的表现给予重点关注，从中线的投资角度看这些个股存在较大的机会。·广发证券黄海丰·