痴迷于股票及债券

　　1930年8月30日，天气闷热潮湿，巴菲特出生于奥马哈市。现在，他就是在这里运作着伯克希尔公司。没听说他出生那天从树上掉下来什么元宝，因为其时正值经济大萧条的中期。

　　沃伦·巴菲特的父亲霍华德·巴菲特是一位股票经纪人，在1931年创立了巴菲特—福尔克公司，他也把钻石出售给那些想从事套期保值的客户。

　　在父亲当选为国会议员之后，巴菲特来到华盛顿市，就读于艾丽丝·迪尔初级中学和伍德罗·威尔逊中学。如果巴菲特上常规的三年制高中，他从威尔逊中学毕业的时间就应当是1948年2月。但是，他仅用两年半的时间就修完了全部学分，于1947年6月取得毕业文凭，时年16岁。1947届大约350名同学中，巴菲特名列第16位。与他的那些同学相比，伍德罗·威尔逊中学1947年年鉴关于巴菲特的评语并不多：“威尔逊俱乐部、辩论队、高尔夫球队。一名运动员……篮球和高尔夫球。爱好……喜欢数学……一名未来的股票经纪人。”

　　从在露丝黑尔小学上学时起，他身上就已经体现出一种喜欢孤独的、我行我素的性格。

　　这种性格早在他父亲鼓励他和姐姐多丽丝去内布拉斯加州西点军校附近的埃尔默·班尼农场过暑假时就表现出来了。他父亲认为农场里人们所尊崇的价值观念会慢慢灌输到孩子们的心里。巴菲特明白通过努力工作及独立生活来获取知识和智慧的重要性，但显然他不是通过从早到晚在农场里犁地耕田获取的。人们说，他对炎炎烈日下繁重的体力劳动从来都不感兴趣。

　　“我从没见过他扶犁耕过地，但是，他却阅读了大量的书籍。”姐姐说。

　　尽管年轻的巴菲特是个数学天才，但是，他对金融的痴迷程度仍让他虔诚、节俭的父亲感到非常吃惊。他父亲对为了积累财富而积累财富没有任何的兴趣，他希望儿子有朝一日能成为一名神职人员。但是，他却发现儿子对万能的金钱的力量非常着迷，像是被其咒语所镇住了似的。年轻的巴菲特不会有真正的宗教信仰，对他来讲，重要的是合理性、事实、数字和金钱。

　　巴菲特非常崇拜他的父亲。由于巴菲特精力充沛，心智早熟，他父亲曾叫他“火球”，意思是说巴菲特是个工作起来干劲十足的人。巴菲特的父亲去世时，他33岁，母亲去世时，他66岁。

　　当巴菲特还在露丝黑尔学校读书的时候，就发表了一个名为《马童选集》的有关赛马跑道的内情的简短报告。这个报告告诉人们，在赛马中如何设置障碍以及如何下注。他在他父母居所的地下室里完成了这本小册子的印刷工作，然后以每本25美分的价格出售。他和一个朋友运用数学原理开发出一套赛马中挑选谁是赢家的系统。但是，由于没有营业执照，他们的企业被有关当局关闭。

　　巴菲特8岁的时候，开始阅读有关股票市场方面的书籍。他曾说过，他在六七岁时就对股票产生了兴趣。“我心中一直有这样一种遗憾，那就是我没有早一点儿开始从事股票。”

　　随着年龄的增长，他对股票市场的痴迷有增无减，他开始绘制股票市场价格的升降的图表。“我对和数字、金钱相关的任何事情都非常感兴趣。”后来巴菲特把股票市场价格的升降图表和对公司做出基本分析的东西都叫做“小鸡走路的痕迹”。

　　巴菲特10岁的时候，他开始在他父亲的经纪人业务办公室里做些像张贴有价证券的价格，及填写有关股票及债券的文件等工作。

　　被哈佛商学院拒绝

　　在伍德罗·威尔逊中学里，巴菲特既不是一个态度冷漠的人，也不令人讨厌，只是一个独来独往者，有点儿不太合群。“在班里我不是最受欢迎的人，但也不是最不受欢迎的人。我只是一个无足轻重的人。”

　　在上初中的那段时间里，他就开始追求奥马哈的卡罗林·福克，后来成为皮特·基威特父子公司集团老板的沃尔特·斯科特也在追求她，并最终和她结了婚。

　　“不幸的是，最优秀的人赢得了美人心。”巴菲特说。

　　1947年，16岁的巴菲特从高中毕业。在他对股票市场研究还处在“绘制股市行情图”的阶段时，就已经积聚了一笔大约6000美元的财富，其中大部分来源于他的投递报纸所得。这个年轻人赚的钱比他的老师的薪水还多。

　　尽管他有能力支付他的大学费用，但是，他没有那样做。他的父母负担起了他上大学的费用，让巴菲特用自己的钱进行投资。到1950年巴菲特已拥有9800美元。

　　他父亲费了很大劲才说服巴菲特继续读大学，而不是继续他的商业经营工作。在他父亲的力劝之下，巴菲特进入宾夕法尼亚大学的华顿商学院读书，在学校里，他是年轻的共和党人俱乐部的主席，而且要抽出时间安排租用一头大象，准备骑着参加共和党人的胜利游行。但是最后这一计划被迫取消。在宾夕法尼亚大学，巴菲特学会了打桥牌。1947年至1949年间，他住在宾夕法尼亚，在他大学三年级时转到了内布拉斯加大学林肯商业管理学院，并于1950年在此获取了他的理学士学位。他非常轻松地读完了这两所大学，并且在短短3年的时间内拿到了学位。即使在他撰写毕业论文时，他依旧打桥牌，所学课程得Ａ。巴菲特仍能挤出时间找一些赚钱的机会。

　　“我没有觉得我学到了那么多的知识。”当他谈到在宾夕法尼亚大学学习的那段经历时，他这样说。

　　在内布拉斯加大学，他担任《林肯》杂志发行部的营业部主任，负责60个报童在6个农村地区的投递工作。同时，他还挤时间去彭尼连锁店工作。他在宾夕法尼亚读书时，还利用暑假和圣诞节假日在奥马哈市的彭尼连锁店工作过，卖过男式衬衫，一个小时的薪水是75美分，他自己开玩笑说：“我成了最低工资法案的权威人士。”但是，这份工作带给他的收获是，他掌握了企业运行的第一手资料。

　　大约就是在这段时间，他收集了220打高尔夫球并把它们以1200美元的价格卖给了杰尔·奥瑞斯。

　　1950年夏天，19岁的巴菲特用一年的时间完成14门课程的学习，从内布拉斯加大学毕业，然后向哈佛商学院提出申请。

　　他经常去奥马哈公共图书馆借阅有关商业方面的图书，并掌握了一切能查找到的有关会计学和保险业的知识。

　　他乘火车前往芝加哥，在那儿一个毕业于哈佛大学的男士接见了他。多年以后，巴菲特说，当时哈佛代表对他的印象是“19岁，由于身材消瘦，看起来像只有16岁的样子，相当于一个12岁少年的体重”。

　　当两个人的会面结束后，他进入哈佛大学的梦想也随之破灭了。哈佛大学招生办公室绝无失误的工作神话，从此也就告一段落。

　　“在芝加哥双方的会面大约持续了10分钟，然后把我打入失望的深渊。”巴菲特说。哈佛大学的人说他的年龄太小，还不能进入哈佛学习，让他过一两年之后再报考。

　　巴菲特在给他的朋友杰尔·奥瑞斯的信中写道：“哈佛那些家伙太自命不凡了，他们认为，我只有19岁，太年轻了，不能被录取，并建议我再等一两年。我现在面临着一个严酷的事实，因为我已经在此吃住有4个星期了。我父亲希望我能到某个研究生院继续学习。但是，我却很不喜欢这个主意。”

　　两个星期之后，巴菲特再次写信来说：“说实在话，当我收到哈佛大学的来信时，我有点被打垮了。此后不久，我又等待着哥伦比亚大学的空白申请书。他们大学有个非常好的经济系。至少他们有几个教授普通股票估价课程的大人物，像格雷厄姆和多德。”

　　被哈佛大学拒之门外给他带来了很大的痛苦，但后来的事实证明，这对他来讲也未尝不是一件好事，因为他很快就意识到，教授商业课的权威教授在哥伦比亚大学。巴菲特向哥伦比亚商学院提出申请，并且很快就收到了接受他入学的通知。他于1951年6月毕业于该校。

　　合伙公司的成立和解散

　　巴菲特在1956年成立了巴菲特合伙公司，他告诉股东们说：“我将像经营自己的钱一样经营这个公司。我会承担相应的损失，也应获得我相应的利润。我不会告诉你们我是怎样经营的。”

　　巴菲特管理这个合伙公司，而其他成员都是有限股东，不做出任何决策。在公司的收益报告归档之前，巴菲特的投资者没有人会知道他都做了些什么。

　　他从他的朋友和亲戚们那儿共筹集了105100美元创建了合伙公司。除了经常到城里游说别人（主要是医生），加入他的合伙公司外，巴菲特记录下来的只有几笔很小的花费。收取租金是正当的。巴菲特非常珍视他那低成本的经营习惯。

　　1956年的一个夏日，佛蒙特州诺威奇大学的校长、物理学教授荷马·道奇听说了这位有巨大成就的青年人后，在驾独木舟旅行回来后来到了奥马哈。道奇找到了巴菲特，从而成为了巴菲特合伙公司第一个来自圈外的合伙人。

　　巴菲特穿着袜子打开了门，并邀请道奇进来随便聊聊。道奇把12万美元交给了巴菲特，让巴菲特帮助他的家庭进行投资。

　　巴菲特在接受《财富》杂志的采访时说，“荷马告诉我说，‘我想让你来管理我的钱。’我说‘我现在正在做一件事情，就是和我的家人一起搞了个合伙公司。’他说‘好吧，我也想加入你的一个合伙公司。’”。

　　道奇在巴菲特合伙公司里为他的家庭进行了投资，当他于1993年去世时，他所投资的金钱数已经增加到了几千万美元。

　　道奇的儿子说，“我父亲一眼就看出，沃伦在金融分析方面是个非常有才华的人。但是，还有很多东西是他没有看到的。”

　　老道奇见到的是世界上最具天赋的艺术家，他酷爱投资过程并掌握了所有的投资技巧。《财富》杂志上的同一篇文章中引用了伯克希尔公司的副主席查尔斯·芒格的话，“巴菲特的大脑是一台超级推理机器。因为他发音清晰、表达力强，你可以看到那个大脑在运转。”

　　20世纪60年代早期到中期这段时间，一个叫做劳伦斯·特奇，后来成为美国哥伦比亚广播公司主席的年轻人，给巴菲特寄来一张30万美元的支票，还附有一张便条，上面写着“把我算作你的合伙人”。

　　特奇作为一个投资者绝不是一个懒惰，缺乏雄心或能力的人，他后来把巴菲特描述成一位“当代最伟大的投资者”。迈克尔·阿塞尔补充说，“那种说法太含蓄了。随着伯克希尔公司财富网以幂的方式不断扩张，沃伦·巴菲特将会被看做是自由社会知名的、经济价值方面最伟大的建筑师之一。”

　　在巴菲特合伙公司创业早期，一些投资者和巴菲特一起在委托契约上签字，但其他一些投资者则不这么做。约翰·瑞恩写道：“当我第一次见到巴菲特时，我做出了相反的决定，当时我想为我的钱找一个好的投资方向。在合伙公司创业的最早期，他连个办公的地方都没有，只得在离卧室不远处的过道里操作公司的业务——没有秘书、没有计算器。当我发现股票的经营状况不为人所知时，我决定不在委托契约上签字。”

　　到1961年，31岁的巴菲特已是一位百万富翁了。当然，当微软公司的比尔·盖茨31岁时，已经是一个亿万富翁了。

　　1965年，巴菲特通过他自己的合伙公司，获取了伯克希尔—哈撒韦公司的多数股权，那是马萨诸塞州新贝德福德市一家拥有大约1400万美元资产的纺织厂。

　　1969年，巴菲特认为，他不会再发现真正的价值，即以大大低于其内在价值的价钱廉价购买一家公司或部分公司，他决定解散经营得非常成功的合伙公司。

　　巴菲特合伙公司已拥有1亿美元的资产，在13年的经营中，平均年增长率为30％；巴菲特的个人资产大约有2000万美元。当时，年仅38岁的巴菲特在给有限股东的信中写道：对于目前的情况，我有些跟不上形势了。当游戏不再按照你的方式进行时，只有人类才会说新的方法是错误的，它肯定会使人们陷入麻烦之中，等等……但是，有一点我是清楚的，那就是我不放弃原来的方法，尽管这意味着在获取丰厚的、唾手可得的利润之前要高高兴兴地接受这个我完全不理解的方法，对此，我没有成功地实践过，但是，它可能会导致永久性的大量资产的损失。

　　他把合伙公司的资产分发给他的投资者们，把伯克希尔公司的股权也按比例分配下去。

　　事实是，在他漫长的经营过程中，从未有一年出现不景气的时候，即使在1957年、1962年、1966年和1969年严重的熊市状况下，也未出现过。这个业绩在现代投资组合管理上是非常卓越的，是别人无法超越的纪录。

　　巴菲特合伙公司解散后的第3年，股票市场经历了几十年中最糟糕的时期，即1973年—1974年的经济瘫痪。

　　猜想一下，谁会在1973年买进股票？就像我们后来看到的那样，在1973年的春天和夏天，巴菲特以最低的价格购进了大量的媒体和广告公司的股票，包括价值1600万美元的《华盛顿邮报》公司的股票。