日本政府周五公布的11月工业生产较上月增长0.8％，显著低于市场之前的平均预期值———增长2.1％，同时公布的其他数据则显示，11月消费物价较上年同期下降0.1％，显示通缩问题仍在，而11月失业率则停留在5.2％。尽管月度生产数据的升幅较预期为低，但分析师仍然乐观地表示：“现阶段没有理由改变经济继续迈向复苏的看法。

　　事实上，由今年下半年开始，日本国内的一系列经济数据就不断地让人感到耳目一新，由海外市场、特别是快速成长的中国对日本商品的需求而带动的出口制造业，已经成功地带动了日本经济的稳步复苏。日本正缓步脱离长达13年之久的经济下降期。作为经济周期晴雨表的股市对此也有所反应：日经指数由创近20年最低点的7600多点开始起步，在短短的五个月内急速涨至11200点之上，升幅高达47％！这也是美元／日元汇价自今年下半年开始即告急跌的重要原因之一。

　　纵观目前日元的汇价水平，尽管兑美元已经逼近106的近三年高点，但由于欧元等欧洲货币和澳元、加元等商品性货币今年以来的走势实在太过强劲，造成日元兑上述货币的交叉盘汇率几乎是一路走低，在很大程度上弥补了日元兑美元的升值压力，故现时日元的综合汇价水平尚未对日本的整体出口造成严重的打击。

　　就技术层面而言，日元相对于美元的升值空间仍然存在。美元／日元在日线图上所呈现的大型头肩顶形状若要彻底走完尚需最后一跌，目标就在105到102之间。（中国银行广东省分行李祖欣）（来源：广州日报）