申银万国证券研究所的报告认为，2004年股票市场的资金供给可以从机构投资者资金供给和个人投资者资金供给两方面来进行分析。机构资金供给为700亿元，来源主要有保险公司、ＱＦＩＩ、社保基金以及机构融资等。

　　散户入市资金为800亿元。个人投资者的资金来源主要是居民的增量金融资产。综合机构和居民的资金供给，估计2004年股票市场资金供给在1500亿元左右。市场资金需求可以分为扩容的资金需求和交易中资金消耗的需求。明年股票市场扩容需要的资金规模为1100亿元左右。交易资金消耗290亿元。

　　综合市场扩容和交易两方面因素，明年股票市场资金需求将在1400亿元左右。比较市场资金供给和市场资金需求，预计明年股票市场资金供求总体平衡，并且资金供给略大于资金需求。