中国银行和中国建设银行作为国有商业银行改革的“先行者”，将享受到总共450亿美元的注资，这部分资金从哪里来？国务院今天凌晨公布的消息是动用国家外汇储备，以此作为资本直接向银行注入。很多金融专家都承认，海内外至今还没有使用这种方式的先例。这是我国的一大金融创新。

　　我国现有4700亿美元的外汇储备，这是一笔巨额资源。外汇储备实际上就是国民财富一种表现形式，国家作为国民财富的代表，有权以各种形式支配。用这笔资源作为国有商业银行的改革资金，是一条可行且极富智慧的途径。至少人们可以看到，一不必给财政造成过大的压力；二不必给市场造成过大压力；三不会对货币政策的制订与执行构成干扰。而且，国家外汇管理局政策研究部门也事先透露：迄今除《中国人民银行法》规定由人民银行管理外汇储备，并没有任何法律和法规明确规定外汇储备的具体使用方向。从这个意义上，用外汇储备注资国有商业银行并不存在法律障碍。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为：“四大国有商业银行的不良资产，很大程度上是中国渐进改革的成本，这被各方面公认。政府在消化这些成本时，动用国民财富资产投入任何一个项目都是顺理成章的。其中包括国债发行收入、出售土地的收入、拍卖经营性和非经营性国有资产的收入，当然也可包括外汇储备。”

　　钟伟认为：“动用外汇储备解决国有商业银行资本充足率问题，在理论上是成立的。”因为从目前公布的数据看，对于国有银行的历史包袱，如果仅是财政解决一点、商业银行自身积累解决一点，恐怕还是渐进式的解决方案。而动用外汇储备的解决方案，力度就不一样了。

　　根据我国金融业的入世承诺，银行业内现在对国有商业银行改革上市的预测是“时间表可能不会超过5年”。比较可能的情况是：2004年建设银行和中国银行完成改制；最迟2005年，这两家银行上市；2005年工商银行完成改制，2006年上市；2006年农业银行完成改制，2007年农行也上市。

　　动用外汇储备会不会影响我国的对外支付？北京的金融专家认为，动用适当规模的外汇储备注资国有商业银行，并不会影响国家的对外支付能力。据分析，3000多亿美元的外汇储备就足以应付外贸的正常开支、外债的正常偿付以及利用外资可能的利润汇出。根据公开数据，中国目前的外汇储备大约有4700亿美元，可动用的外汇储备量应在1000亿美元以上。

　　拿出部分外汇储备给国有商业银行作为资本金，对外汇管理机构也不是什么坏事。我国外汇管理部门目前集中管理着近5000亿美元的资产，其实难度极大。即使是效率高得多的私人机构，对如此巨大的资金增值业务也是十分困难的。如果能分出一部分，缩小外管局直接管理的规模，可能更富有效率。

　　本报记者陆蓓