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　　新赛股份（600540）将于今日在上交所上市，该股总股本15000万股，此次发行5000万股A股，发行价格为6.67元，2002年摊薄后的每股收益为0.283元，2003年中期摊薄后的每股收益为0.051元。

　　新赛股份地处新疆北部，是一家以棉花种植、加工和销售以及粮棉种子研发、繁育和销售为主营业务的现代化农业企业，目前拥有种植土地面积26.28万亩，年产皮棉约3万吨，生产销售优质棉种7000吨左右，机械化程度达到85％以上，新技术推广面积占公司种植面积95％以上。

　　9月份以来棉花的市场价格大幅攀升，从9月29日的14107元／吨上涨到11月的17532元／吨；进入12月以来有所下调，12月15日达到17303元／吨，与去年同期相比上涨幅度超过60％。国家发展和改革委员会价格监测中心预测，今后几个月国内棉价将稳中有降。棉花价格的波动将对公司业绩产生较大的影响。

　　需要注意的是新赛股份的客户过于单一，存在着经营的不确定性风险，公司的皮棉产品长期以来绝大部分销售给农五师棉麻公司，近两年向棉麻公司的销售金额超过了销售额的50％，2000年、2001年、2002年、2003年1~6月份，公司向农五师棉麻公司销售额占同期销售收入的比例分别为81.78％、77.29％、69.60％、78.97％。另外，从公司的财务报表上看，新赛的资产负债率近年来都较高，特别是流动负债较高，其中，截至2003年6月30日，公司流动负债占总负债的96.25％，存在可能出现流动资金周转困难的风险。

　　总的来看，上市公司中新农开发（600359）与新赛股份最具可比性，与其相比，新赛股份在财务上存在更高的短期债务风险，但流通盘小于新农开发，目前新农开发市场价格为7.1元左右，预计新赛股份首发当日可定位在9.5~11.5元之间。（来源：广州日报）