猴年新春将至，该不该重仓过年？哪些股票应当成为首选？我们认为，当前市场处在一个较为敏感的位置上，投资要点是要使自身持股结构具有良好的防守型。此外，对2004年的市场风险要有充分的认识。

　　持股持币与假期无关

　　每年岁尾，投资者免不了要提的一个问题就是，究竟应当持股过年，还是持币过年？

　　事实上，这不应该成为一个每年都出现的问题。因为年假占用的交易日只有8个，8个交易日能够发生什么让投资者整体改变策略的事件呢？一般情况下显然不会。因此，完全可以抛开假期因素，而主要基于对市场本身、股票本身的走势判断，来决定自己究竟应当持股还是持币。

　　如果看好市场，并认为当前的点位不高，当然可以持股、或者较高比例持股过年；相反自然是持币、或者较高比例持币过年了。

　　所以抛开假期因素，该不该重仓持股就在于对当前行情的判断上了。当前行情给出了怎样的信息呢？一方面，市场没有显示出行情上升趋势明显结束的迹象，如，均线系统完好，核心股趋势也完好；另一方面，种种迹象又表明市场处在相当敏感的位置上：

　　其一，股指滞涨。股指当前所处的点位较为敏感，其正好处在1307点的25%增幅的点位附近，而25%是最近两年来股指反弹的一个重要比例，2002年的高点和2003年的高点均由此产生；

　　其二，核心股成为拉动市场回落的主要力量。近日宝钢、石化、联通、长电出现了较长时间的调整，这与前期四大核心股进二退一的格局不同；

　　其三，游资相当活跃，有些利用优先信息，大力买进年报可能爆冷的个股，如南方汇通；同时，部分资金利用投资者的跟风心理，显著拉升部分个股，而后真实的情况又完全相反，如民丰农化、神龙发展等等。

　　所以，综合来看当前的应对之策就是以防守为主，而所持股票也应当以防守型股票为主。

　　持股要有较强防守性

　　鉴于对当前局势的判断，我们认为当前乃至节后的一段时间里，防守型策略都应当成为投资者首选。

　　当前较好的防守型品种应当是食品饮料、医药等消费品类行业。一是该类板块个股本身涨幅不大，其技术性回落的压力也不大；二是在居民收入持续增长和消费升级的带动下,乳业、高档白酒、葡萄酒等行业将面临较好的发展机会。个股方面可以关注伊利股份、光明乳业、五粮液等个股；另外，由于春节期间的不确定因素，使得医药类个股可能存在部分机会。而医药类个股本身近期涨幅也不大，可列为较好的防守型品种。

　　核心概念股仍是关注要点。当前四大核心股仍是值得继续关注，它们可能与大盘一同在2004年的2、3月份见到一个阶段性高点，但调整数月后，这些股票仍有较大潜力。

　　矿产及资源类个股可能会成为2004年一道独特的风景。在全球经济复苏的背景下,资源类产业普遍面临较好的发展机会。

　　一些资源类上市公司的盈利可能远远超出大家的预期。其中值得关注的股票有中金黄金、兰州铝业和吉恩镍业。由于该类股票近期涨幅甚高，近期而言并非一个好的投资领域，投资者可耐心等待机会。

　　从B股中选择防守型品种。目前市场最大的机会，可能仍在深圳B股中，它存在于部分业绩较差的深圳B股，比如皖美菱B，其目前的价格与顾雏军当初买价相差无几，其中机会相当大。另外，上海B股中也有一些值得关注的股票，比如上电B等。

　　投资应当谨慎乐观

　　最后，笔者想谈一下投资态度以及2004年运行期间的问题。当前市场被一股乐观的情绪笼罩，估计2004年一季度或者年中时，这种乐观气氛会更加强烈，而风险也就在其中慢慢滋生。

　　对于2004年市场的判断，首先，2004年投资会比2003年更难。因为2003年投资者在一种谨慎的氛围中进行操作，市场整体风险反而不大，而现在的情况发生了较大变化，投资者的盈利预期加大，这使得2004年操作反而风险更大，投资者对此应有清醒认识；

　　其次，2004年股指波动幅度将远大于2003年。由于以上原因，体现在股指波动上就是波幅加大，振荡加剧；

　　第三，部分准备不足的投资者，可能不仅难以分享到2004年股指上升带来的机遇，相反，其可能在股市的回落中受到重创；

　　另外，部分过于急进的基金2004年可能出现亏损。

　　所以，建议投资者在2004年不要强求过高的收益，能否获得一个市场平均数就应当满足。(来源：中国证券报 作者：中证资讯徐辉)