汇市宽幅震荡，面临方向抉择

　　日前公布的数据显示，日本内阁府在年度经济预估报告中再度提高了对日本经济的评估，称随着日本商业支出以及出口在全球经济增长加速带动下上升，日本经济正稳定复苏。报告称，继2003财年实质经济增长2%后，因企业增加支出及出口攀升，日本4月开始的新会计年度经济成长将达1.8%，为连续第三年经济扩张。预期未计入物价变动因素，2003财年日本名义经济增长将达0.1%，2004财年将达0.5%。这是日本政府3个月来第二次提高对日本经济评估。日本央行上周二宣布维持宽松货币政策不变，调升经常帐存款金额上限至30-35万亿日元。日本央行在报告中表示，目前日本经济正在复苏，但贷款超标等经济中存在的结构问题会影响复苏的速度；日元快速升值，侵蚀出口商海外获利，可能会损及以出口为导向的日本经济复苏。日本央行维持1月份对日本经济评估不变，此前连续4个月提高评估。日本11月领先指标为50.0，远低于10月的90.0；11月同步指标为80.0。

　　美国12月新屋开工较11月上升1.7%，年率至208.8万户，为1984年来最高水平。美国2003年全年的新屋开工达到了184.8万户。美国12月营建许可上升3.3%，年率达到192.4万户。2003年全年的营建许可达到185.7万户，为1972年来的最高水平。数据显示，利率处在低水平、经济改善以及订单增加都将推动今年的房产营建市场。美国1月17日当周初请失业金人数下降1000人至34.1万人，好于市场的预期；1月10当周续请失业金人数升至314.3万。美国谘商会12月领先指标上涨0.2%至114.3，为连续第九个月上涨；同步指数上升0.1%，滞后指标上升0.1%；数据显示美国经济正在持续复苏。美国财长约翰.斯诺表示，强势美元政策符合美国利益，但政府希望美元汇率能够由开放的竞争性外汇市场和基本面因素来决定，这一政策在近期从未发生任何改变。

　　加拿大央行宣布降息25个基点至2.5%，以抑制加元大幅上涨给出口和经济增长带来打击。这是加拿大央行去年7月以来第三次降息。

　　欧元区11月贸易盈余下滑至50亿欧元；11月出口下滑了10.0%，数据显示，如果欧元继续维持强势，那么欧元区的贸易盈余可能进一步下挫。欧元区11月工业产出月率上升0.1%，年率上升1.2%，其增长速度令人失望。欧元区12国财长会议声明称，“就汇率而言，我们长期的策略并没有改变。欧元必须在中长期内与经济基本面因素保持一致。在目前的条件下，我们尤其强调稳定性，我们对汇率的大幅波动表示关注。”声明表明欧洲的官员们开始改变对欧元的立场，强调希望稳定的欧元，摒弃了长期以来的“强势欧元”政策。欧洲央行在月度报告中对欧元升值过快表示担心，并强调应维持稳定。不过月报中没有显示出任何改变其利率立场的迹象。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡整理，周最高价107.90，周最低价105.72，周升跌率0.084%，周收盘106.75。本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向，面临方向抉择。本周初，汇价若站稳于107.00之上则短线向多且短中线向多，上挡压力位于107.50、108.00，不排除继续上破的可能；受压于107.00之下则下挡支撑位于106.20，继续下破则短线向空。106.20、106.60与107.00、108.40分别为汇价日、周线向空与向多的分界线。市场对日本央行在关键水位附近入市干预的可能性继续保持警惕。波动分析显示，暂谨慎认定汇价自11月3日日高111.49至1月16日日低105.70已运行完毕下降楔形；105.70至1月20日日高107.90为A波反弹，107.90至23日日低105.72为B波下跌；105.72至今，汇价运行于C波反弹之中；若周初汇价站稳于107.00之上并呈震荡盘升格局，则上述波记数成立的概率增大。

　　本周强压力108.00，弱压力107.20；强支撑105.50，弱支撑106.20。

　　欧元/美元

　　上周，欧元宽幅震荡、下探支撑后盘升受阻回落，震幅400余点，周最高价1.2775，周最低价1.2332，周升跌率1.575%，周收盘1.2578。本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线的运行方向，面临方向抉择。本周初，汇价若受压于1.2590之下则下挡支撑位于1.2530、1.2470，继续下破则短线向空且短中线向空；若站稳于1.2590之上则上挡压力位于1.2650、1.2710，继续上破则短线向多。1.2470与1.2710分别为汇价短线向空与向多的分界线。波动分析显示，可暂谨慎认定汇价自1月12日日高1.2897至今，汇价已进入调整之中。从长期波动角度看，可暂谨慎认定，汇价自2001年6月月低0.8344至1月12日日高1.2897，历经32个月、上升4553点、升跌率54.6%，已运行完毕具有延伸波形态的长期上升3波，进入较大级别4波调整之中。

　　本周强压力1.2800，弱压力1.2700；强支撑1.2370，弱支撑1.2470。

　　英镑/美元

　　上周，英镑宽幅震荡，周最高价1.8521，周最低价1.7820，周升跌率1.507%，周收盘1.8255。本周，汇价有望震荡整理寻求短线与短中线运行方向，面临方向抉择。本周初，汇价若站稳于1.8220之上则上挡压力位于1.8300、1.8350、1.8410，继续上破则短线向多；若受压回落于1.8220之下则下挡支撑位于1.8170、1.8120、1.8070，继续下破则短线向空。1.8070与1.8410为汇价短线向空与向多的分界线。波动分析显示，可暂谨慎认定，汇价至1月12日日高1.8577运行完毕上升波动进入较大级别调整之中。从长期波动角度看，可暂谨慎认定，汇价自2001年6月月低1.3677至1月12日日高1.8577，历经32个月、上升4900点、升跌率35.8%，已运行完毕长期的5波上升波动。

　　本周强压力1.8500，弱压力1.8400；强支撑1.8170，弱支撑1.8070。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京来源：人民网