尽管本周欧元出现较大下跌，但是日元丝毫没有回调的味道，汇价在本周二创出了近3年以来的最高水平105.44。

　　日元是否升值，首先与日本经济基本面的表现好坏有直接关系。日本国内生产总值在前期已经连续出现正增长，近期的日本贸易盈余也是持续上升。同时，每年3月31日为日本全年度结帐日，长期运作在海外的大量日本资金将不断回流日本资本市场，市场对日元需求会有所增大，日元容易升值。

　　技术上也是倾向于支持日元升值，从美元兑日元月K线图上看到，2001－2003年期间形成的复合型的头肩顶在2003年9月开始生效，当然技术判断最后是否成功，还是需要看日本经济基本面和市场资金面是否配合。

　　当然日元升值过程绝对不会一帆风顺，特别是不时会受到日本方面的干预影响。去年日本方面创纪录地花费了20.3兆日元资金来干预阻止日元上升。另外，日元升值还需要得到以下2个方面的支持：

　　1、美国方面态度。日本官方是极不愿意看到过高的日元，但美国方面对日元汇率态度对日元汇率有直接影响。

　　2、市场资金面是否支持。上升行情需要有更多资金支持，欧元如果开始真正下跌的话，日元才会获得上升的机会。

　　另外需注意，去年日元115这条被突破的防线非常关键，如果在今年日元有效跌破115，那日元上升行情可能会面临夭折。反之在今年日元能始终坚守住115防线，日元升值将会获得基本保证。

　　有关操作：近期可以在108－110逢低买入日元，当盘中突破105可以用少量资金买入追高日元。李骏