猴年伊始，沪深股市“猴性”十足，周四两地市场在科技股带动下大幅上涨，周五即在大盘蓝筹股的拖累下大幅下滑，大盘指数呈现出上蹿下跳的“猴性”。导致大盘蓝筹股集体大跌的原因大致有以下几点：一是经过一年多的上涨这些个股涨幅巨大，累积了大量的获利筹码，既然海外的大机构都大规模抛出获利巨大的H股，国内崇尚国外投资理念的基金经理们岂有不逃的道理？二是国际镍价的大幅下跌也促使升幅巨大的有色金属贵金属板块进入杀跌行情，这对大盘蓝筹股而言无疑是雪上加霜。三是刚刚透出的有关美国在不久的将来有望提高利率的消息已使美元兑日元及西欧货币的汇率大幅升水，这无疑进一步促使国际金价的下跌，因此更进一步形成对有色金属板块及蓝筹股板块的不利局面。这些因素构成了目前对沪深股指的不利影响和沉重压力，也使得近期市场将进入一段时间的调整。好在科技股、超跌股在蓝筹股的下跌中则获得一定的机会，一些从蓝筹股中撤出的资金将可能伺机介入到一些股价尚在低位的科技股、超跌股中，如此这般，科技股、超跌股与蓝筹股可能会产生跷跷板效应，这也就是我们前期提到的“新二·八现象”，即蓝筹股、基金核心资产股在下跌，而众多的科技股、超跌股此起彼伏热闹异常。

　　导致股价上涨的因素有多种，业绩只是其中的一个因素，同样一家公司的同一只股票，其股价在2元时有投资价值不代表股价上升到8元时还有投资价值。同样一只股票从30元跌到10元并不意味着这只股票就一味的下跌而不产生反弹行情。在股市中投资者应用辨证的思维来分析行情才是有益的，而不是单一的用机械的业绩理论来衡量一切。股市理论中有一种相反理论，即人弃我取或人取我弃。这一理论在很多情况下往往奏效。

　　综合来看，大盘此次调整有利于整个行情向纵深发展，上证指数在1530至1560之间有望重新获得支撑，投资者应继续对科技股和超跌股保持关注，因为科技是第一生产力，一个国家的兴旺发达离不开科技的大发展，而业绩的大幅提升应源于科技的力量。

　　江南新视野

　　《江南时报》 (2004年01月31日 第六版)