说起来真逗。面对证券投资基金四季度投资组合满负荷运作，笔者正想抒发“担忧”。其实，不光笔者，市场也好、投资者也好，都对基金“满负荷”疑虑重重。信息披露，富国、天同、招商安泰、易方达四家基金公司股票持仓比例接近上限，以至《中国证券报》发文称基金《透支信用》，对基金和投资者警告并提醒说：在近期陆续公布的证券投资基金去年第四季度投资组合里，出现了一些心存侥幸、钻制度空子的行为,似乎有悖于取信于社会，取信于市场的口号。然话音刚落，国务院关于资本市场的九点意见横空出台，至此大家才明白“基金们”步调一致的理由，也不得不佩服基金的“先见之明”。
既是猴年，就免不了猴气。43只基金中，去年四季度持有股票、债券、货币合计超过基金净值的就有27只，最高的达到1.4倍，63%的基金在放大操作，最高放大规模达140%。为此，有人沉不住气了，“真心希望基金管理人少些猴性”，呼吁“基金公司不妨作点自省，看看能不能少些赌性，多些平常心”。的确，用养老金、血汗钱购买基金份额的普通百姓，经受不了过山车式的起落。从已公布的基金投资组合看，开放式基金规模首次跌穿2亿元成立底线，面临大量赎回压力。尽管如此，却依然大幅提升股票的持仓比例。究其原由，机构异口同声说看好2004年前景。因此，在这个冠冕堂皇理由下，捕捉市场机会、实现资本长期增值便成了众机构操作方向。山雨欲来风满楼。赶在“九点”出台前，基金又领先了一步，如歌儿唱的：一四七，三六九，九九归一跟我走。好酒，好酒。
九是一个吉祥的数字。佛语有云:“九九归一、终成正果”。在这里，“九”是最大的，也是终极的，古今人文建筑都以之为“最”。由此，我们也就不难理解，国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，不是六点、七点或八点，而是九点的意义了。通观“若干意见”，事实上每个字、每个词、每句话我们都不陌生，而且有的反复多次、老生常谈。但“九点”一亮相，沪深两市都大幅度跳空高开，《中国证券报》、《上海证券报》发表社论称：资本市场翻开新的一页，开拓创新迎接资本市场美好明天，专家、学者、业内更是好评如潮。为何众口一词叫好呢？一是因为，“若干意见”最前面的主语是“国务院”，意见体现了“国家意志”，权威性不容质疑。二是因为，接受意见的客体是各省、自治区、直辖市人民政府、国务院各部委、各直属机构，“若干意见”总领全局，具有统一性、协调性。三是因为，模糊的更加清晰，轻描的更加突出，杂碎的更加连贯，暧昧的更加求实。
具体来说，九点意见中前三点是最关键、最核心的。第一点，可谓一帆风顺。在承认资本市场存在一些深层次问题和结构性矛盾时，进一步明确大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义，乘党的十六大及十六届三中全会东风，抓住机遇、转变观念，坚持发展信念不动摇。第二点，可谓二心相印。一是，提出遵循公开、公平、公正原则和法制、监管、自律、规范方针,坚持用发展的办法解决前进中的问题等指导思想；二是，明确以扩大直接融资、完善现代市场体系、发挥市场配置作用，建设透明高效、结构合理的资本市场等目标任务。第三，可谓三羊开泰。首次明确政府在资本市场中的职责，指出资本市场稳定发展需要相应的政策引导和支持。一要，重视为投资者提供分享经济增长成果、增加财富机会，解决股权分置问题时切实保护投资者特别是公众投资者合法权益。二要，完善核准制度，为优质企业在资本市场中创造平等机制，提高配置效率。三要，继续大力发展证券投资基金，拓宽证券公司融资渠道，确保证券市场稳定、持续、健康发展。
当然，后面还有：四季平安，五福临门, 六六大顺, 七星高照,八面玲珑,乃至“九九归一”。话虽说的好听，另类声音并不是没有。有人说了个故事：古时有个叫狙公的人，他负责把果子分给猴子。有一天，他对猴子说，果子这样分，朝三暮四。众猴皆怒。狙公又说，那就朝四暮三，众猴皆悦。政府出的利好不过是又一个朝四暮三的把戏而已，难道把投资者都当傻子了吗？也有人发牢骚：在跌的时候管理层义正词严申明：“绝不指望政府救市！”，在如今大涨300点后开始鼓励入市了。更有人预言：在大盘阶段性见顶时出此意见，又一个6.24出现，一批套牢者将钉在历史的高点！
孰是孰非，众说纷纭，但以史为鉴多少能说明点问题。从近年看，1999年9月9日，三类企业获准入市，上证指数当日大涨103.52点，其后一路下跌，近4个月跌幅近20%；2001年10月23日，证监会宣布首发增发中停止国有股出售，上证指数全天上涨149.89点，在25日后的10个交易日里大盘下跌7%；2002年6月24日，国务院决定停止证券市场减持国有股。上证指数全天上涨144.59点，从7月9日开始了为期半年的下跌，直到2003年1月3日跌幅高达23.8%。可见，“帐房宝剑”并不是万能的，红头文件“只能解一时之渴，不能救一世之苦”。我们要明了，中国证券市场的复杂性并不局限于单纯的“证券”二字，它肩负着历史和开来的双重责任，要想“九九归一、终成正果”，还需要“一四七，三六九”，一步一步往前走。“若干意见”的最大意义，即在于它为中国证券市场下一步发展鼓舞了信心、指引了方向、夯下了基调、规划了蓝图。（人民网北京2月3日讯）来源：人民网
