人民币主动升值5% 气候渐成

人民币主动升值5% 气候渐成

http://www.sina.com.cn 2004年02月08日13:39 信息时报

若央行确定对人民币汇率做出调整，很可能在下个月进入实质性阶段　　最终如何引导人民币升值的途径和方案尚待确定　　一个版本为：先扩大人民币汇率的浮动区间，而后于年底之前改变汇率形成机制，改钉住一篮子货币　　本报讯通过人民币升值改善国际贸易现状的选择，一直以来同样被中国的政府和经济专家认真关注和研究，其中包括央行的有关金融专家。记者获知的消息之一是：如果央行确定对人民币汇率做出调整，很可能在下个月进入实质性阶段。　　同时，尽管人民币汇率形成机制从单一钉住美元改为钉住一篮子货币、放大人民币汇率浮动区间等改革的初始步骤基本敲定，但是，最终如何引导人民币升值的途径和方案尚待确定。　　记者获知，目前关于汇率问题的研究和建设性方案有多个版本，颇为现实的是：先扩大人民币汇率的浮动区间，而后于年底之前改变汇率形成机制，改钉住一篮子货币。　　据此，央行通过扩大人民币汇率的浮动区间，引导人民币兑美元的汇率从目前的1∶8．277升值至1∶7．887；2004年底到2005年底，央行允许人民币汇率浮动的区间可能会从此前的5％放大至10％；此后逐步扩大人民币汇率由市场调节的因素，最终实现人民币的浮动汇率制。　　据悉，一个更为详尽的配套改革计划正在中央政府有关部门形成。其内容包括利率市场化进程的安排、部分资本项目的进一步放开，以及加快税制改革等多项措施也将随之启动。　　升值之需　　欧美反倾销调查频繁促升值　　拓展国际生存空间　　一位不愿透露姓名的专家向记者指出，人民币现行汇率政策正在使中国在国际经济的处境趋于恶化。　　美元走软凸现欧元强势，而人民币单一钉住美元，势必使人民币随美元贬值，而使欧元兑人民币相对升值。所以，人民币不改革，便很难以更加灵活的姿态在欧元和美元之间找到平衡，势必招致欧美联手压制中国。欧美频频对华出口产品实施反倾销调查就是例证。　　更加独立的货币政策　　经验表明，在资本流动的自由度日益加大的前提下，只有相应加大货币汇率的浮动，才能确保中央银行货币政策的独立性和稳定性。　　专家介绍，中国的基础货币投放两大渠道，其一是央行通过购入市场中多余的外汇而投放的人民币；其二是通过在银行间债券市场的公开市场操作。由于人民币汇率近乎固定，以致外贸增长和外商投资总计近1200亿美元的外汇流入，使得央行被动地投放近1万亿元人民币。　　这一投放不仅迫使央行在债券市场上通过大规模发行央行票据予以回收，还不得不采用提高存款准备金率、窗口指导等更为严厉的紧缩政策控制货币投放，从而大幅提高了执行货币政策的成本，加大央行控制通胀的难度。　　对此，若中国政府对汇率做出适当的升值调整，抑制了出口增长，抑制了外商投资的增长，可使中国的国际收支趋于平衡，弱化通过外汇占款形成的人民币投放，并使货币政策的独立性、主动性及货币投放的均衡性得到改观。　　升值之忧　　出口增幅减，就业压力增？　　人民币若升值，势必引发国人对出口萎缩、外商投资减少以及就业压力加大的担心。这或许是必然经历的阵痛。　　出口增幅暂时减少　　首先，中国出口增幅的减少应是暂时的。因为2003年那种30％以上的增幅不可能长久，也不是中国政府愿意维系的一种增幅。这种增长会拉动能源等生产资料价格进一步上涨，使中国出口利润进一步下降。况且出口价格优势是相对的，只要人民币适度的升值不影响中国产品在国际市场上的比较优势，出口就不会受到长期的影响。　　外商仍会增资中国　　其次，外商投资之所以选择中国，主要是看中中国廉价的劳动力。人民币升值显然会增加劳动力按美元计算的价格。但同样，只要升值不影响劳动力价格的比较优势，外商依然会增加对中国的投资。而中国腹地广大，劳动密集型产业完全可以通过向中西部地区转移，消化升值带来的成本提高。　　就业压力不会大增　　人民币升值会否增加国内就业压力？记者接触的许多经济学家对此忧虑重重。同时也有学者认为，只要中国产品出口的价格比较优势存在，就业就不会受到太大的影响。　　这位专家指出，其实中国出口产品价格下降，相当程度上是由于“国内企业自己和自己竞争的结果”。彩电、纺织品等大宗出口商品就是例证。既如此，人民币升值只会增加中国企业的利润，而利润的增加不会造成突然淘汰产能，而会减小淘汰压力。　　此外，产能过剩问题早已有之。也就是说，即使人民币不升值，由于生产资料价格上升，产品价格下降，利润空间的缩小?嵩斐刹艿奶蕴? 　　不会引发国内通缩　　还有一些专家警告，货币升值实际上就是通货紧缩。但也有观点指出，由于中国的资本账户管制，人民币对外升值并不意味着一定会发生对内升值，而为央行控制货币供应量、执行货币政策腾挪出较大空间，这足以使它有足够的能力，自如地收放货币。因此，人民币适度地升值，仅会改变央行基础货币投放渠道，不会改变央行对货币供应量的控制力度。而且，通过债券市场的投放是主动的投放，极易控制。据《财经时报》（来源：信息时报）