本报记者　原国锋

　　“要大力发展资本市场，一是要有正确的理论认识和指导思想，二是要有具体的、相互配套的积极政策。国务院颁布的‘九条意见’中第三条，阐述了我国发展资本市场的若干重要政策，它对资本市场的发展无疑起着至关重要的作用”。谈起近日颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求高兴地说。

　　这些重要政策主要体现在哪？

　　吴晓求说，首先，要对证券的发行上市进一步规范，也就是说要“不断完善证券发行上市核准制度”，对于什么企业可以发行股票，不能看身份，而需要看成长性、资产质量和财务状况；在股票发行、上市过程中要力求使其责权利统一，提高股票发行核准的透明度，保持公平性。这是提高我国上市公司质量和资本市场透明度的首要环节。

　　第二，要“重视资本市场的投资回报”。合理的回报是资本市场具有生命力的基础。从以往的实践看，我国上市公司给投资者的整体回报不是很高，相当多的上市公司甚至出现了上市后业绩一年好、两年平、三年大滑坡的奇怪现象，严重损害了投资者信心。

　　第三，“鼓励合规资金入市”。由于我国金融市场不够发达，进入资本市场的资金渠道较为狭窄。在相当长一个时期，中小散户成为市场的主力。随着我国市场经济的不断发展和金融的市场化进程，包括保险资金、社保基金以及QFII等机构投资者正在不断发展，如何拓展这些机构投资者的投资渠道，建立多元的市场化的资金渠道对资本市场的持续发展具有战略意义。

　　第四，“拓宽证券公司融资渠道”，这项政策的核心是要稳步推进银证合作，加快金融体系内部资金的合理流动，改善证券公司的资产流动性。要实现这一政策，我们必须加快证券公司的市场化改革，健全风险控制机制。

　　第五，“积极稳妥地解决股权分置问题”。“股权分置”是指我国上市公司普遍存在的流通股和非流通股并存的现象。这两类股权在流动性上是完全不同质的。“股权分置”是我国资本市场目前面临的最重要的问题，也是阻碍资本市场发展最大的障碍，必须尽快解决。但解决这一问题必须遵守市场规律，切实保护投资者尤其是流通股投资者的合法利益。

　　最后，要“完善资本市场税收政策”。我国资本市场还处在幼稚期，需要包括税收政策在内的一系列政策的扶持。

　　《人民日报》 (2004年02月09日 第十四版)