大市上周峰回路转，传闻已久的国务院《意见》正式见报，上周一报纸刊登后多头部队兴奋不已，早先派发的一些机构又反手做多，不过转换了新板块，沪指也一举攻上1700点大关。不过持续买盘难于掩饰派货痕迹，日成交量持续被放大到400亿左右水平。上周五供国有股流通老话重提，大市又调头向下。在政策鼓励做多环境下，股指只能以区间振荡的方式去消化越来越大的调整压力。

　　国务院的“1·31”《意见》结束了以前证券市场政出多头的局面，以后国务院将全面协调证券市场事务，在不同部门对有关政策有不同诠释时，以国务院的指示为主。《意见》以红头文件方式下达，要求“各地区、各部门务必高度重视，树立全局观念，充分认识到资本市场的重要性”。以往对证券市场造成阻碍的一些局部利益考虑，都将以市场大局为重，可以预料新一轮地方政府主导的资产重组热潮将到来。

　　有望迎来资产重组热潮

　　与以往公布政策内容相比较，《意见》多了个别内容。其一是将保险公司与证券投资基金一起，视为证券市场的核心力量，要让保险资本以各种方式直接投资资本市场，因而以后有可能让保险公司直接组成投资公司入市A股；保险公司对企业的调研能力较强，有望形成多元化格局。其二是拓宽证券公司融资渠道，为证券公司使用贷款融资创造有利条件，这无疑对证券公司起到“输血”作用。其三是要稳步解决上市公司中尚不能流通股份的流通问题，这不同于以往泛泛而谈的国有股权“流通”或“减持”，而是直言“流通”，同时不限于国有股，实际上法人股的流通、个人化法人股的流通也摆上议事日程。

　　因而在意识到国务院给证券市场而下的前所未有定位的积极意见同时，也要充分认识到解决未流通股份（占三分之二）流通问题的机遇与挑战，几个部门目前仍在协调之中，但职能部门的思路已在一而再、再而三的谈话中显示出来，即是国有股的流通转让要考虑国家的投资回报（即考虑创业利润），不低于评估后的每股净资产值，是一个基本思路，不能造成国有资产的流失。目前尚不会马上出台流通方案，因为有件事未做好，即是划分国有股权归属中央及地方部分，省级国资机构上半年才能全部建成，而以后国家将划分为绝对控股（占51％），相对控股（占35％）及完全退出部分，对于控股部分不会让其流通，而流通转让以后会在全世界范围内招标拍卖，对于要全退出部分也可能采取国有股、法人股、法人流通股三部分股东一起谈判方式去解决。

　　本周有获利回吐压力

　　市场至此形成的主要阻力是先期入市游资的获利回吐压力，主流机构在目前还不至于撤退，也未认真考虑重仓股票对国有股流通的对策，当然也不至于有炒作国有股流通试点公司的天真想法，离正式出台流通办法还有一段时间。二市场已呈现多元化的局面，私募基金态度转向积极，只要是严重超跌、离底部不远的，都有资金试图介入，甚至连“散庄股”都被收集后拉升；新热点包括整体上市概念、地方政府主导的实质重组板块及分红丰厚的低价次新股。至于沪指，估计仍将在1620~1700点作区间振荡。（广东科德古禅）（来源：广州日报）