深圳智多盈裴继伟

　　本周长江电力公布年报，结果大盘如期地受到拖累。四连阴的市况初步显露了上期预测的次级调整特征。

　　有意思的是，长电刚上市时，清楚地公告过2003年每股全年业绩0.18元，好像市场对此也没有太大的分歧。但为什么公布时还会有“深深的失落”呢？或许我们只能说：市场对长电确实是有些“审美疲劳”了。但请注意，并不是所有的蓝筹，我们看到石化、航空股仍在勇攀高峰！

　　本周能够继续保持着强者恒强、韧性十足的蓝筹股确实不多，齐鲁石化、扬子石化及南航为代表的航空股此时显得格外坚挺。为什么机构对这些蓝筹没有“审美疲劳”？

　　尽管石化板块已有相当的涨幅（扬子石化最大涨幅285％，齐鲁石化最大涨幅106％），但是如果2004年还能有更大的增长，那么这些板块的行情显然可以跨越年报的，这样的个股潜力还未挖透。早在去年11月，我在专栏中已指出过：石化股的行业周期远较钢铁板块长，可至2005年，而其行情可能演绎至今年二季度。

　　再看看航空股，我曾指出去年8月份后航空股将会迎来较大的炒作机遇，并重点建议关注南方航空。因为未来几年，中国航空业可以保持12％以上的复合成长率。美国的航空与铁路客运周转份额比为95：5,中国则是20：80。随着居民特别是城乡居民收入水平的进一步提高，中国的航空客运的需求仍具有广阔的提升空间。近期又由于民航基础建设基金可能全部减免，已摆脱SARS阴影下的航空股今年业绩较去年不但可扭亏，而且可望大幅增长。

　　两市K线图形收出了四只乌鸦，投资者很容易就回想起黑色星期一，那么黑色星期一会再一次降临吗？

　　答案是否定的。尽管我们上周做出了次级顶部的预测，但调整形态是分温和型和恶劣型的。只是可能需要以一定时间来换空间。

　　短期走势方面，下周初大盘即面临反弹，但力度期望不能太高。

　　一、大盘蓝筹股人气未尽。

　　二、市场价值仍有待挖掘。业绩增长行业及企业仍然能够强势上攻。

　　三、反弹高度取决于成交量。

　　因此，后市振荡中是投资者清扫筹码、集中火力把握年报行情的最佳时机。（来源：广州日报）