2003年可以说是基金经理们扬眉吐气的一年，不仅让价值投资理念得到市场的认同，而且从一大批低价蓝筹股中挖掘到了“一桶金”。中国联通、宝钢股份等一大批绩优蓝筹股价值得到了充分体现。然而随着这批最有潜力的个股的上涨，后续发行的基金似乎尝到了“千军万马挤上独木桥”的滋味。

　　记者了解到，2004年基金发行的序幕已经拉开，仅2月份已经公布发行或即将发行的开放式基金就有5家之多，其中4家基金都明确将是股票型基金。基金的首发规模将达到800亿到1000亿，如此庞大的后备部队面临着重新开辟战场的问题？记者就市场关注的问题采访了易方达基金经理萧坚、南方基金经理陈键和鹏华基金经理杨毅平。

　　记者：去年一大批低价蓝筹股目前已经上涨了一定幅度，同样崇尚价值投资的新基金还会介入这些股票吗？

　　萧坚：普通投资者喜欢每天盯着涨跌幅度榜看股票，现在有些股票的股价是涨到了很高的位置上，但这只是相对的，不是绝对的，相信过两年回头一看，发现现在的股价还处在底部，尤其是业绩成长型的股票。

　　陈键：这两年基金规模扩张得很快，新基金中仍然会有一定比例的资金投向这些股票，因为基金的投资理念有共同的东西。现在市场上有一种说法，认为后续的基金不会再介入已经远远高于底部的蓝筹股，因为持仓成本高，实际上这是个误解。买入的股价不一样，一旦股价跌下来，基金净值的跌幅是一样的，不存在谁的持仓成本高的问题。

　　杨毅平：像中国联通这样的股票，是一些指数型基金必须买的品种。况且每个基金对同样一个股票的评估有所不同，像宝钢股份，一直涨到7元多还有很多基金买入。基金在操作上绝不会单纯看股价。

　　记者：作为投资者来说，是不是也应该紧跟基金的步伐继续买入这些股票？新基金有没有一些新的投资去向，例如中小企业板的股票？

　　陈键：基金注重的是中长线投资，对未来看好的股票一定会长期持有，这决定了低价蓝筹股在2004年仍然会稳步增长，但我个人认为，上涨幅度有可能放缓，就像一座“独木桥”，上边的人超载了，自然就只能求稳了。其实现在股市上好的企业已经越来越多，投资者完全可以凭自己的判断去寻求“黑马”。

　　萧坚：2003年蓝筹股的上涨是爆发性的，除了基金的推动以外，也是因为价值被严重低估，所谓的“物极必反”。我个人认为，2004年的基金也会投资一些小盘的成长性股票，不过数量会相对较少。

　　杨毅平：低价蓝筹股的崛起只是因为其价值符合基金投资的理念，但并不是说整个市场就只能炒作这些股票。对于创业板的股票，尽管风险相对大些，但基金也要最大限度地盈利，只要是真正有成长性的股票，基金也会关注。

　　记者：与2003年基金造就的“五朵金花”相比，2004年的新增基金在投资策略和方向上会有什么差异？

　　萧坚：2004年的基金投资将会趋向多元化，注重上市公司的成长性，行业的因素可能会被淡化。

　　陈键：新基金将会有一部分资金去挖掘重组股、小盘股等，尤其是一些业绩将有爆发性增长的中小企业，在2004年将会得到新基金的青睐。

　　杨毅平：去年的“五朵金花”实际上是基金自上而下地从行业中挖掘出来的，2004年的新基金将更注重对具体每个股票价值评估，如果一家公司所在板块是15倍左右的市盈率，但业绩却能每年增长30％，那么市盈率炒到40倍也不过分。（据《广州日报》）