本报讯（记者胡巧娟、吴倩）　目前正在发行的首期凭证式国债受到了投资者的热烈追捧。据悉，中行广东省分行一些网点几天内就出现了脱销的局面。

　　然而，根据最新统计数据，2004年1月全国居民消费价格水平比去年1月上涨了3.2％。有投资者算了一笔账，按3％的通胀率，投资一万元本期三年期凭证式国债，持有一年之后，实际上本息合计购买力仅剩9953元，比本金缩水了47元。凭证式国债为何仍受青睐？

　　据某国有大银行营业网点负责人向记者介绍，到银行购买凭证式国债的投资者中，50岁、60岁的年长者占六成以上，购买金额以3~5万居多。

　　相关人士分析，50岁、60岁的年长者，对目前利率的走势并不是非常了解，求稳是他们购买凭证式国债的最主要的动因。凭证式国债无疑比储蓄更有吸引力。单从收益率来看，以3月1日开始发行的凭证式（一期）国债为例，本期国债3年期利率与同期银行存款利率相同为2.52％，而5年期利率则比同期存款利率2.79％高0.04％。加上投资国债的利息收入可以免交20％利息税，总的来看，投资本期凭证式国债收益比同期存款高20％及20％以上。

　　符合需求的投资渠道较少

　　“目前市场上符合投资者需求的金融工具太少。”广州金融高等专科学校的王博士分析，大多数的投资者没有能力去选择多样化的投资方式，他们手中的资金并不多，有个十万八万都不错了，资金规模会限制投资方式。而且他们不是专业的投资者。国债风险比较小，收益率虽然不高但是比较稳定，投资者比较容易接受。”

　　在物价持续上涨的情况下，固定利息的凭证式国债对投资者的吸引力可能会有所减小。据了解，在2004年首期凭证式国债热销的同时，凭证式国债市场也正酝酿着“换装”，相关部门已在考虑将长期国债的利率改为浮动利率，或者是把利率与物价挂钩，这对于投资者当然是个利好的消息。（来源：广州日报）