本周封闭式基金市场整体呈现高位盘整的态势，上海基金指数上涨1.66％，换手率3.53％，深圳基金指数上涨1.96％，换手率2.66％，同期上证综合指数上涨3.13％。基金市场在经过了上周超越A股市场的强势上涨后，本周表现趋弱，价格表现仍主要由A股市场变动主导，外围刺激因素减弱。
上周市场关于封闭式基金封转开预期的加强，刺激封闭式基金市场走强，但本周未得到证实，归于平息，封闭式基金市场的表现又回复到由净值变动主导的轨迹上来。关于封闭转开放的问题，将面临基金公司、基金持有人和管理层之间的搏弈，管理层不得不考虑封转开开始后，可能对封闭式基金市场，以及对A股市场的影响，所以在推进中持较为谨慎的态度。
我们认为，封闭式基金转开放的试点，是必然趋势，并且在当前基金公司态度较为积极，A股市场环境转暖，以及投资基金法即将实施的情况下，这种趋势的推进将加速；另一方面，2007年将有20只小盘基金面临清盘的问题，实际也加大了管理层解决封闭式基金的动力和压力。所以封闭式基金的投资价值仍然值得关注，特别是对于高折价率，净值增长良好的中小盘基金，一方面具有2007年清盘的折价率回复保证，可以控制中长期的市场风险，同时在此基础上分享市场的平均上涨收益；另一方面，小盘基金仍是封转开比较可能的针对方向。整体对于封闭式基金这个品种而言，虽然短期内收益的想象空间不大，主要是跟随A股市场变动；但是适合中期投资比较良好的品种。
申银万国证券研究所
（本版观点仅供参考）
开放式基金累计分红情况
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