两市大盘经过前几天短暂的反弹后，周五股指再次出现大幅下跌，沪指跌破5日、10日均线，最低探到了1558．54点，将周三反弹的中阳线全部吃掉。盘面市场热点散乱，仍然是个股大面积普跌。整体而言，大盘仍然在延续4月7日以来的下跌走势，这种走势的最大原因就是在前期反弹过程中量能没有明显放大，市场的热点也不能够持续走强，不能支持反弹的延续，同时这种现象也说明了市场整体信心的不足，所以才出现二次探底的走势。但从中期来看，大盘向下的空间是极为有限的，在二次探底成功之后，市场将产生具有可操作性的反弹行情。

　　从盘面来看，市场仍然是部分超跌的个股表现较为活跃，没有明显的板块效应。本周表现强势的能源电力板块以及新股次新股板块，均未能起到领涨的作用，以电力股新龙头姿态出现的桂东电力（600310）股价出现大幅震荡；日前表现较为稳定的科技股、大盘股、次新股中的大部分品种集体走软；前期强势股纷纷走弱显示一些前期看好后市的机构也开始动摇，加入杀跌行列，这种情况对市场形成明显的压力。

　　下周影响较大的一个因素就是长江电力（600900）一般法人投资者获配的64669．93万股，将于5月18日（下周二）上市流通。自从上市到目前为止，该股一直处于震荡上行的格局中，基本上没出现像样的调整，面对如此巨大的账面盈利，基金等机构投资者存在获利了结的要求。从周五的盘面看，本周表现强势的能源电力板块未能起到领涨的作用，电力股下跌带动了市场出现回落，所以总的来看，长江电力配售部分的上市对股价构成了较大压力。我们认为，下周长江电力将带领指数进行最后的杀跌，完成本轮调整的第二次探底。

　　从技术面看，股指自1783点下调以来，已经吞噬了前期涨幅的50％，许多个股的股价回落到达前期涨幅的50％位置甚至更多，这些个股几乎已经没有下跌空间，所以在二次探底成功之后，投资者的重点选择目标应该是这些个股。

　　总的来说，强势补跌品种是目前最大的作空动力，当这些个股调整到位出现企稳的走势，那么，市场也就达到了一个中期的底部区域。虽然目前调整尚未结束，但本次调整不是熊市的开始，而是新一轮大牛市底部构筑的开端。北京首放