自4月27日起，中房股份股价连续11次跌停，从20元左右跌至5元左右。

　　据了解，中房股份第一大股东中房集团及第二大股东上海唯亚曾主导中房股份数次资产置换。

　　昨日，中房股份本月内第四次发布股价异常波动的提示性公告，称“目前，本公司基本面没有发生变化，生产经营情况运行正常。公司没有应披露而未披露的信息。”当日，公司股价微涨0.59％，收盘价5.09元。而在此之前，不到一个月的时间里，该公司股价已连续11次被封在跌停板，市值蒸发近30亿元。市场人士分析，由于中房股份进行过多次资产置换，其此次“高台跳水”可能给迷信资产重组的中小投资者带来不小的损失。并且，目前中房股份虽已打破跌停，但投资者不应贸然抢反弹。

　　6万股绊倒强庄股

　　中房股份原名长春长铃，“著名强庄股，庄家基本控盘，其操作手法与德隆系类似”是股评家们对长春长铃的惯用评述。2002年6月30日，中国房地产集团公司从长春长铃原第一大股东长铃集团手中接过长春长铃29.78％的股权，成为长春长铃第一大股东。2003年7月2日，“长春长铃”更名为“中房股份”，但其强庄股的实质却并未改变。公开资料显示，截至2004年3月31日，中房股份流通盘约20510万股，而股东总数仅为3392户，户均持股数超过6万股，持股高度集中。同时，从1996年的6.8元到1997年的24元，从2000年的5.6元到2001年的22元，中房股价历次除权后都是强劲填权，累计升幅接近400％。

　　自2000年初起，尽管股市几经风雨，中房股份二级市场股价一直岿然不动，“牛气冲天”。2001年，股价更是在9个月时间内就由5元多飙升至22元以上。但今年4月27日，近6万股的抛单就将这一著名强庄股打入漫漫“熊途”。是日，该股股价开盘后即杀向跌停，收盘时，跌停板上的封单不到50万股，而全天该股的成交量也只有599手。至5月19日中房股份打开跌停，该股已连续11次被封在跌停板，股价从4月26日20.17元的高位直线下挫至5.60元，市值已经蒸发掉近30亿元。

　　“重组”使投资者受损

　　对于中房股份大幅跳水，业内人士指出有两种可能，一种是被人们普遍认同的庄股跳水原因，即庄家资金链的断裂。另一种，则是与国债回购有一定关联。浙江利捷分析师余凯表示，中房股份的操作方式跟新疆德隆很相似，就是利用国债回购来筹集资金。据悉，目前券商把资金用来购买国债，然后再进行回购，这个过程中资金出现十倍甚至更高的乘数效应。

　　通常，对于强庄股投资者都会敬而远之，但有市场分析人士指出，由于中房股份历史上曾进行过多次资产置换，不排除部分投资者喜欢玩“重组概念”，又没有意识到庄股风险，介入了这只强庄股。近期，中房股份成为庄股跳水新的领头羊，难免会有一些中小投资者遭受损失。

　　资产置换或是这只强庄股在二级市场套利的一种手段。有资深分析师指出，上市公司股东通过资产置换，将名下资产置入和置出上市公司时，可以赚取差价。同时可以借助消息面从二级市场套利，这种手法在庄股中并不鲜见。但是，如果其中存在资产评估的虚增减，最终蒙受损失的还是上市公司的投资者，尤其是中小投资者。

　　据记者了解，自2000年以来，中房股份第一大股东中国房地产集团公司主导了中房股份两次资产置换，其第二大股东上海唯亚实业投资有限公司也导演了中房股份三次资产置换。其中，在短短三年内，中房股份就将广瀚电子科技（苏州）有限公司快速置入置出，而公司置换广瀚电子的对手方皆为其第二大股东上海唯亚。

　　短短的三年内，中房股份缘何与上海唯亚频繁置换广瀚电子？另有市场人士分析，同一份资产多次置换，有利于让上市公司在不同时期都有一个好的形象与业绩。2002年，证券市场看好高科技，长春长铃就置入业绩较好、具有高科技概念的广瀚电子的部分股权。但之后，股市对高科技概念认同度降低，市场逐渐认同核心资产概念，就将广瀚电子置出，换取房地产公司股权，以突出公司房地产主营业务。

　　或将荣晋“跳水冠军”

　　分析人士认为，目前，中房股份股价虽已打破跌停，且有小幅上涨，但因其价格与价值严重背离，应该回归到四五元左右。

　　据了解，中房股份的业绩一直乏善可陈。2003年，重组后的中房股份才实现扭亏为盈，但每股收益仅为0.012元，今年第一季度每股收益也只为0.003元。

　　有业内人士提醒，尽管从技术面来看，该股严重超跌，但该股市盈率仍居高位，对这类跳水庄股，千万不要因为其股价跌幅很深就贸然去抢反弹，股市中最重要的是控制投资风险，虎口拔牙往往得不偿失。

　　回顾股市历史，此类庄股崩盘，除基本面因素外，必然另有一些不易被投资者识破的原因。目前，中房股份这一强庄股暴跌的背后原因还不能被识破，但终有一天会跌出真相。

　　本专题撰文记者吴倩实习记者朱健（来源：广州日报）