大市上周继续进入筑底状态，沪指下探到1526点有承接，走势阴阳交错、几经反复。但总体上未有新的破位威胁，市场的抛压也有所减轻，反弹的能量进一步得以积聚。

　　上周的重要消息主要是深交所的中小企业板获准开设，未来一个月内将有中小企业股发行并挂牌。从公布规则看，主要是交易规则与信息披露方面有新规定，另外如发行核准、股本结构、盈利要求等均与主板公司没甚重大区别，因而其时可看成深交所恢复新股并为真正的“创业板”面世作准备。

　　由于在开市集合竞价中有即时滚动显示，可以吸引更多买卖盘，收市的竞价也更体现市场特征。交易警示中依靠“偏离值”即与指数的背离程度来揭示席位与买卖金额，比主板更加准确（不背离情况意义未必明显），而成交额分买入与卖出，比主板更具分析意义，不过其规定的幅度对于T类股似比主板宽，可能中小企业板暂时不会考虑亏损股、T类股的振幅，以后会有所补充。

　　扩容节奏可望得到控制

　　由于交易所声称，不搞打包发行、集中上市，因而扩容节奏可望得到控制，暂时不会造成太多分流，反而由于有新题材，还会吸引一些观望资金入市，实际上现时市场热点已受到中小企业板的影响，中小盘股、重组股、风险投资类股票受到追捧，这多少减少了上阶段紧缩银根的紧张气氛。

　　有关宏观调控已有些新的讲法，但几经变化，先是央行货币政策委员会提出“适度从紧”，后央行负责人重申“仍采取稳健货币政策”，传媒也多了“宏观调控初见成效”的说法。而最新的说法见诸于上周五召开的国务院常务会议，称“稳健货币政策要适度从紧”，这是最高级别的说法，一切以此为准。管理层的思路是不搞“一刀切”与“急刹车”，以免以后大起大落，也避免国际上的消极影响，实际上对宏观调控理解已影响到香港股市H股的表现，下阶段H股的招股也受到影响，管理层在调控中仍加强对农业、能源等方面的支持。另一方面，管理层不想地方趁调控的观望期又再扩张，因此下阶段还会继续收缩货币信贷、压缩固定资产投资率、控制以至“冻结”物价，这三大方面的指标还超标。对此投资人不能妄下断语“宏观调制暂时到位”，并对股市采取激进态度。

　　钢铁股有望成强势板块

　　上周钢铁等超跌国企股一度反弹，钢铁、水泥、有色金属、房地产四大行业受宏观调控影响跌幅较深，不过相对而言钢铁行业已形成了规模，部分又有整体上市的可能，故带领绩优板块寻机反弹。不过反弹力度较大还是前庄股，在跌掉大半之后，游资开始寻求其剩余价值，盘子越小活跃性越强。受中小企业板影响，信息产业股、生化股有资金围拢，市场的推论是主板同类股票价格不上去，中小企业板股票定价就有限；当然有一些炒作题材是上市企业的参股公司将在中小企业板上市，这方面应有所鉴别，其一是能否上市存在变数，其二是上市不全流通只取得投资收益。估计后面会维持多热点状态，沪指会在1500点之上得到支撑并寻机向上。（广东科德王泽辉）（来源：广州日报）