美元/日元

　　5月27日，汇价震荡盘跌，下破111关卡。

　　日本财务省国际事务次官沟口善兵卫(ZiMizoguchi)称，“我对近期市场的波动做评论是不合适的。外汇市场由其自身波动，我们自3月中旬以来就没有干涉外汇市场。”

　　日本4月零售销售年率下降0.8%，按季节调整后月率下降1%，数据显示因消费者物价下降，日本4月零售销售三个月内连续第二个月下降。日本4月汽车销售下降了4.4%，进口汽车的销售也下降了0.3%。

　　美国商务部公布，美国第一季度国内生产总值年率由4.2％修正为4.4％，尽管数据被向上修正，但仍弱于市场预期的4.5％，03年第四季度为增长4.1％。美国商务部表示，库存大幅增加是促使美国第一季度国内生产总值年率向上修正的原因之一。第一季度美国公司盈利季率增长1.4％，远低于03年第四季度7.6％的增幅；按年计算1季度公司盈利较03年同期增长36.7％。2003年美国经济增长3.1％，2002年为2.2％，2001年为0.5％。预计2004年美国经济将更强劲的增长。第一季度美国消费者支出年率增长3.9％，03年第四季度为增长3.2％。消费者支出在美国经济中占比约三分之二。第一季度美国消费者在耐用品方面的支出下降4.2％，03年第四季度为增长0.7％。第一季度消费者非耐用品支出增长6.6％。第一季度美国商业支出增长5.8％，其中，设备及软件支出增长9.8％。03年第四季度美国商业支出增长10.9％。第一季度美国商业库存增长282亿美元，库存调整对国内生产总值的影响为0.75个百分点。03年第四季度美国商业库存增长90亿美元。第一季度美国国内产品实际最终销售年率增长3.7％，03年第四季度为增长3.4％。第一季度美国出口增长4.9％，进口增长5.9％，03年第四季度分别为增长20.5％及16.4％。第一季度美国联邦政府支出增长9.2％，03年第四季度为增长0.7％。

　　美国5月23日当周初请失业人数减少3000至34.4万人。这是3周内的首次减少；近四周平均人数仍然增长了1500，至33.55万人。美国5月23日当周初请失业人数略微减少，预示就业市场正逐步复苏。5月23日当周持续申请失业救济人数增加1.9万，至294.8万，失业率稳定在2.3%。

　　世界大企业联合会（ConferenceBoard）公布，美国4月招聘/求职指数由3月的39降至38。该联合会的招聘/求职调查是以美国51家主要报纸的月度招聘/求职广告量为基础，报纸招聘/求职广告量是劳工需求的指标之一。

　　美国投资公司协会(ICI)的调查显示，4月份投资者向美国股票基金投入了233亿美元的资金，这些资金主要由债市和货币市场基金转投而来，4月份股票基金的资金流入量较3月份增长近160亿美元。ICI还指出，在各种股票基金中，4月份类股基金的资金流出量为15亿美元，3月该类基金曾吸引了4.75亿美元的资金，其他股票基金的流入量都超过流出量。4月份，债市基金的流出量为78亿美元，3月这类基金曾吸纳数额与之基本相当的资金。ICI指出，4月份货币市场基金吸引了462亿美元的资金，3月其资金流出量为103亿美元。

　　美联储发布的每周货币供应量报告中称，经季节性因素调整后，美国5月17日当周M1货币供应量增加235亿美元，至1.323万亿美元；M2货币供应量增加418亿美元，至6.309万亿美元；M3货币供应量增加468亿美元，至9.224万亿美元。上述数字是5月17日当周的初步估算数据，有待进一步修正。

　　美国纽约联储总裁盖纳（TimothyGeithner）表示，对于美国金融市场而言，美联储根据经济变化调节货币政策和维持物价稳定的能力是非常关键的。鉴于美国庞大的预算和经常帐赤字，美联储的信用很重要。美国货币政策应适当地对整体经济前景方面不断变化的风险平衡作出反应，特别是美联储应维持物价的稳定。盖纳称，整体而言，美国经济的基本面看起来相当强劲。目前美联储将短期利率水平定于1%，该利率水平为46年低点。市场人士预期，美联储可能会在6月29日至30日召开的会议上将利率调高1/4个点。

　　国际能源署(International EnergyAgency)总裁劳德.曼蒂尔（ClaudeMandil）称，该机构预计石油输出国组织(OPEC)将在6月3日的会议上作出增加原油产量的决定。曼蒂尔称，欧佩克预计将采纳沙特阿拉伯的提议，随后石油价格将有望大幅下降。

　　汇价日高112.11，日低110.64，尾盘在110.90附近整理；汇价日升跌率-0.752%，日涨跌幅-0.84，收于110.92点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈空头排列之势，30日均线继续缓慢上行，短期日均线系统与30日均线有呈缠绕态势，汇价位于短期日均线系统之下附近及30日均线之下附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向空且短中线向空的概率增大。汇价若受压于111.20或111.60之下则短线向空，下挡支撑位于110.60（0.382回挡位）、110.10，不排除向109.00方向运行的可能。111.60为汇价短线向空的分界线。

　　波动分析显示，汇价自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88结束上升波动，共运行约32个交易日，自114.88进入下跌波动的概率继续增大，若有效下破30日均线即111.10-110.60区域支撑，则不排除向109.00方向运行的可能。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力111.60，弱压力111.20；强支撑110.10，弱支撑110.60。

　　欧元/美元

　　5月27日，欧元大幅盘升，上破1.2200关卡。

　　欧洲央行理事会成员雷贝舒(KlausLiebscher)（也任奥地利央行行长）在维也纳第32届经济会议上演讲表示，整体而言，结构性改革的步伐不能令人满意，其可信度需要改善，对欧元区的经济复苏有理由谨慎乐观。

　　欧洲央行首席经济学家易辛表示，全球经济增长有益于欧元区经济，欧元区的增长有助于解决个别地区经济发展的不平衡性，欧元汇率是稳定的。2004年全球贸易将增长7%，欧元区将受到积极的影响。全球需求强劲将使欧元区的出口明显增长，之前由于欧元的升值，欧元区丧失了一定的价格竞争优势。全球经济增长有益于欧元区经济。全球经济增长的前途不是没有风险的，个别地区经济发展的不平衡不能消除。如果全面激发起增长潜力，欧元区能够为这一不平衡性的逐步解决作出根本性的贡献。欧元汇率是稳定的。在欧元流通的首个5年半时间内，其升值幅度小于2%。创记录的利率水平稳定了全球投资者的信心。

　　欧洲央行理事兼德国央行行长韦伯(AxelWeber)表示，如果油价持续高水平，影响逐步的经济复苏，欧洲央行将降息。韦伯表示，目前的低利率不会阻碍经济复苏，欧洲央行将坚持其稳定的政策。他认为，油价长期高水平对经济复苏的影响可能大于对通货膨胀的影响。欧洲央行对经济增长担忧的第一个明显迹象是消费物价将突破央行2%的目标范围。到目前为止，欧洲央行仍表示，油价提高没有影响欧元区的总体经济复苏态势。

　　德国央行行长韦伯称，欧洲央行不会过多地受到美联储利率决策的影响。韦伯表示，欧洲央行的工作就是着眼于与其相关的经济指标，即：欧洲的经济发展和欧洲物价水平的变动。他说，认为欧洲央行在货币政策方面追随美国政策，是对欧洲央行的曲解。一些分析师一直声称，欧洲央行有可能追随Fed加息，但他们也表示，欧洲央行04年加息的可能性不大。与之形成对比的是，目前的普遍预期认为，Fed将在6月份会议上加息25个基点。

　　法国5月制造企业信心指数下跌至104，用于衡量出口订单的指数则自-2下降至-16。法国5月制造企业信心出现近11个月来首次下降，主要由于预期出口将放缓以及上升的石油价格损害了企业盈利。出口指数降至三个月来最低点，表明全球对法国产品的需求可能放缓。报告显示，生产总体前景指数从4月的-9升至-5，表明法国企业对总体经济前景看好。一项测量所有订单的独立指数则自4月的-13降至-15，表明来自于法国的订单有助于减缓经济滑坡。

　　法国统计局(Insee)月度调查显示，由于担心出口订单可能下滑，法国5月份商业信心指数由4月份的105降至104，但仍维持在3年来高点附近，数据符合预期。4月份由此前的104修正至105的，为2001年4月来最高。

　　瑞士联邦统计局公布数据，瑞士1季度就业年率增长0.4％至418万人，增幅为2003年第四季度的两倍，此前预期中值为增长0.5％。数据显示就业连续第二个季度呈现增长。

　　德国财长艾歇尔（HansEichel）在联邦议院（Bundestag）发表演讲时称，德国的内需仍很低迷，不足以推动国家经济强劲增长。艾歇尔称，德国的财政及预算形势相当困难，但缓慢的经济复苏不允许德国加固预算。尽管如此，政府在2005将竭尽所能遵守欧盟《稳定与增长公约》的预算规则。过去两年，德国因其预算赤字占GDP的比率超过欧盟规定的3%的上限而两度违反《稳定与增长公约》的规定，预计2004年德国可能将再一次违反该公约。

　　汇价日高1.2286，日低1.2084，尾盘在1.2260附近整理；汇价日升跌率1.230%，日涨跌幅0.0149，收于1.2262点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈多头排列，汇价位于其上附近，显示虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买盘升若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.2210或1.2150之上则短线向多，上挡压力位于1.2300、1.2350，且不排除继续震荡盘升的可能；若回落于1.2150之下则下挡支撑位于1.2100、1.2050。1.2150为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于1.2140之上则周线向多，若有效上破30周均线1.2230一线（持续3个交易日位于其上），则汇价进入上升波动之中的概率增大（或谨慎暂看为较大级别B波反弹）。汇价在形态上构筑双底，其颈线位位于1.2200一线，若下试支撑有效，则其量测升幅在1.2600。

　　波动分析显示，暂认定汇价自5月13日日低1.1778进入反弹波动之中，因其波动结构至今为3-3-5波动，故暂看为3波反弹，目标暂看1.2400或1.2500。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.2350，弱压力1.2300；强支撑1.2160，弱支撑1.2210。

　　英镑/美元

　　5月27日，英镑大幅盘升，欲破1.8400。

　　英国5月GFK消费信心指数持平于-2，之前英国央行7个月内第三次加息，至4.25%。多数经济学家预计，8月份会再次加息。

　　据报道，英国最大的建筑协会Nationwide调查显示，英国5月房屋价格年率增长19.5％，为一年来最大涨幅，强劲的数据增强了投资者对英国央行将于6月再次加息的预期。不过，尽管目前加息预期令英镑受益，但是英镑的中期前景并不光明。美洲银行（BankofAmerica）分析师表示，由于中期内英镑的“紧缩贴水”趋向峰值，同时英国经济面临的“显著”风险犹存，因此英镑中期范围内倾向贬值。

　　英国经济学人资讯社（EconomistIntelligenceUnit，缩写EIU）在一份研究报告中指出，在外国公司对欧盟的直接投资中，英国所取得的份额近几年来急剧下滑，这表明英国未加入欧元区阻碍了海外直接投资的流入。EIU报告称，外国公司2003年对英国的直接投资总额为145亿美元，比2002年减少了近一半，更远低于2000年的1199亿美元。在2003年流向欧盟国家的直接投资中，英国所取得的份额约为5.4%，与1998年（欧元正式启用的前一年）的29%相比有着天壤之别。由于国内反对弃用英镑，因此英国财长布朗（GordonBrown）此前再次推迟了对加入欧元区这一提案的评估。EIU表示，丹麦和瑞典同样没有加入欧元区，它们吸引的直接投资在欧盟国家中所占的比例2003年也有所下降。在伊拉克战争的部分影响下，2003年的全球海外直接投资总额减少12%至5750亿美元。但EIU预计，这一数值将在2004年回升到7548亿美元。

　　汇价日高1.8398，日低1.8098，尾盘在1.8370附近整理；汇价日升跌率1.307%，日涨跌幅0.0237，收于1.8376点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统30日均线呈多头排列快速拉升之势，汇价位于其上及30日均线之上，显示汇价短线与短中线向多的概率增大，短线超买若盘升受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.8170或1.8290之上则短线向多且短中线向多的概率增大，上挡压力位于1.8450、1.8600，且不排除短中线继续震荡盘升的可能。1.8170为汇价短线向多的分界线。

　　汇价若站稳于1.8220之上则周线向多，站稳于1.8350之上月线向多。

　　波动分析显示，可暂谨慎认定汇价自5月14日日低1.7477进入较大级别反弹之中，反弹目标暂看1.8600附近；若汇价有效上破1.8350则进入上升波动的概率增大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.8470，弱压力1.8420；强支撑1.8250，弱支撑1.8300。

　　澳元/美元

　　5月27日，澳元大幅盘升。

　　澳大利亚统计局数据，1季度商业投资较2003年第四季度下降了2.5%。在截至6月30日止的12个月内，澳大利亚在新项目上的商业投资预计将达到507.5亿澳元，较对2003财年的预测值要低1.9%。预计在于2005年6月30日止的12个月内，澳大利亚在新项目上的商业投资将达到450.9亿澳元。澳大利亚1季度私人部门新资本投资按年率则上涨了3.9%。

　　新西兰财长库兰(MichaelCullen)在向议会做04/05财年的预算报告时称，纽元升值对出口的压力已经缓解，并表示新西兰主要贸易伙伴经济的增长应该有助于促进新西兰出口，05年经济将持续温和增长。库兰称，预计04财年(04年7月-05年6月)GDP将增长2.8%，05财年将增长2.5%。新西兰财政部03年12月曾预期，05财年经济将增长3.4%。03财年政府盈余将达59亿纽元，略低于03年12月预期的61亿纽元。未来两个财年里，预计政府盈余将分别达到57亿纽元和50亿纽元。库兰称，未来三年将大幅提高政府支出，04财年政府新增支出将达24亿纽元，略高于03年12月预期的21亿纽元。未来几年，政府支出将逐渐增加，到07财年，政府新增支出将达38亿纽元。05财年政府新增支出将达18亿纽元，06财年政府新增支出为16亿纽元。库兰称，多数新增开支将用于援助中低收入家庭。他表示，短期内失业率仍将维持较低水平，并且工资的涨幅将超过物价的涨幅。04财年政府新增支出将达24亿纽元，该财年的总支出预计将达570亿纽元。库兰称，目前政府盈余占GDP的比例大约为3%。未来四年，预计政府盈余占GDP的比例平均为3.4%。

　　汇价日高0.7187，日低0.7053，尾盘在0.7170附近整理；汇价日升跌率1.471%，日涨跌幅0.0104，收于0.7175点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈多头排列，汇价位于其上附近及30日均线之上附近，显示汇价短线与短中线向多的概率增大。汇价若站稳于0.7130或0.7090之上则短线向多，上挡压力位于0.7220、0.7260。0.7090为汇价短线向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自5月18日日低0.6793进入较大级别反弹之中，目标暂看0.7500附近。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力0.7260，弱压力0.7220；强支撑0.7090，弱支撑0.7130。

　　欧元/日元

　　5月27日，汇价震荡盘升。

　　汇价日高136.40，日低135.17，尾盘在136.00附近整理；汇价日升跌率0.458%，日涨跌幅0.62，收于136.06点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈横行缠绕缓升之势，汇价位于其上附近、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在135.70-136.40区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若上破136.40则短线向多，上挡压力位于137.00附近；若受压于135.70之下则下挡支撑位于135.00附近。135.00与136.40为汇价短线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2003年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中的概率继续增大；汇价可能已于18日日高137.89结束2波反弹进入C波3下跌之中。汇价自5月21日日低134.19进入小2波反弹至今，但若上破136.40且站稳于其上，则不排除继续运行于上升波动之中的可能性。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力137.00，弱压力136.50；强支撑135.10；弱支撑135.60。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）