市况周评

　　延续周四的劲升态势，两市周五均惯性小幅高开，但略作上冲便呈振荡下调走势，尾市反弹仍收于较低点，涨跌家数之比再度倾向空方，日成交额较前则减少四分之一以上。

　　周五之所以短线缩量整理，一方面是因为大盘蓝股板块和科技股短线升幅较大，而目前又不具备持续大幅上攻的条件，市场因此也就出现了群龙无首的局面，使得股指继续上行的动力大减；另一方面，短线较为活跃的个股特别是周四尾市启动的新股大多上攻遇阻甚至出现回落，对股指和人气也产生了一些负面影响。

　　值得注意的是，中小企业板块首只新股亮相，浙江新和成将于6月2日发行3000万股，发行价格为每股13.41元，市盈率16.35倍。受此影响，两市部分小盘股和新股依然十分活跃，特别是与此相关的浙江板块和医药板块，如浙江医药开盘不久便迅速涨停，浙江东方、康恩贝、升华拜克和宝光药业等，但短线炒作痕迹较为明显，近日反复也就难以避免。

　　从大盘运行看，两市综指至今的调整幅度已经很深，其中上证综指调幅达到此前最大涨幅的约58％，深综指则探低至70％回调位附近才企稳回升，某种程度上表明市场尚不属于真正意义的强势。而从时间和幅度判断，目前的调整却可以说已较为充分，指标也多在低位金叉，使得两市延续反弹的可能大增，但指标很容易快速上行并达到中强势区域，股指进一步上行也可能受到一些限制，特别是市场近期连续深幅下探，表面看下档支撑十分强劲有力，实际却是空方毕竟将股指打压至低位，说明空方反击的余力尚存，并且很可能会在上攻中体现出来。

　　从成交分布看，本周三在有新股上市时仍创新低，两市却在权重股带动下小幅回升，反弹之初的特征由此显得十分清晰，日成交额也急剧放大至150亿元水平，但市场也因此进入戒备状态并很快出现缩量整理。通常情况下，成交量会随股指波动而有所起伏，而反弹过程中却不会持续放量，且一旦达到或逼近地量的2倍，反弹就可能已经或即将结束。重要的是，两市周末缩量整固，短线有继续振荡反弹的可能，但周四的放量劲升并未改变近期总体的弱势运行特征，因而短线反弹空间也就相对有限。

　　北京首证　云清泉