阿蒙

　　年初南方证券被行政接管时，有人就讲证券业早该整顿了，并说南方证券投资失利、股票坐庄套牢、委托理财业亏损在券商中十分普遍。尽管如此，证监会机构部主任庄心一还是在粉红的4月，于上海的一次券商座谈会上，把“国务院的关爱不久将会降临”的喜讯告诉给了大家。由证监会、证券业协会制定的《关于推动证券公司进行规范创新试点工作的通知》、《规范创新试点证券公司评审暂行办法》及保证金独立存管制度等，在券商高层间传阅。根据征求意见稿规定，获得试点资格的证券公司将可以从事集合资产管理业务；承销融资方式创新；设立经纪、投行及资产管理子公司；绝对控股基金管理公司；设立境外分支机构；从事遵守有关规定下的股权投资业务；建立金融企业需要的薪酬制度与激励约束制度；拓宽融资渠道等。可怜见，管理层对券商算是仁至义尽！

　　未曾想“关爱”声刚落，4月底中国证券登记结算公司发布《关于加强债券回购业务结算风险管理的通知》，“警告”各结算参与机构不得擅自将其客户证券账户进行回购登记，不得挪用其客户债券进行融资；T＋3日起将变卖回购违约机构待处分证券。相隔仅半年，交易所、登记结算公司对券商国债回购的两次摸底调查，竟得出违规回购由200亿元突变为1000亿元。面对券商的大胆与交易所回购市场的混乱，监管层伤心透顶！要说融资，从去年8月《证券公司债券管理暂行办法》公布，到今年3月证监会正式宣布中信证券、长城证券和海通证券首批获准发债，券商也初步尝试开通了另条融资渠道。虽然首批募集资金总共不过42.3亿元，远不能与基金“同日而语”；但杯水解近渴，管理层能做的就这些，难道要永世仰仗政策庇护？否则，就铤而走险？常言道：世上没有过不去的桥!既然投胎“券商”，既然挤在这座独木桥上，就得想法子闯过去！老话讲：求别人不如求自己。众券商怎就听不进去呢？

　　进入五月，殷殷期待的“红五月”，随券商重仓股接二连三的跳水而灰飞烟灭。月底市场统计显示：截至4月底，沪深股市流通市值有14367.68亿元，比3月份下降了1488.26亿元；而目前的流通市值只有13767.54亿元，如果与3月底股指处于高峰时的15855亿元市值比较，超过2000亿元的财富已经蒸发，沪深平均市盈率双双跌破1997年以来的30倍。“来之不易”让券商搅和了，为啥要自己跟自己过不去？投资者只有唏嘘。究其原由：看人吃豆腐牙快，自不量力使然！平常，券商往往会千方百计与多家上市公司发生委托理财业务，可是市场一有风吹草动、券商资金链一旦出问题，就会殃及多家上市公司，甚至影响到整个市场运行，似‘多米偌’一发不可收。症结何在？具体表现在三个方面：一是，上市公司打擦边球在信息披露上不及时、不充分；二是，个别上市公司董事会存在猫腻；三是券商财力、人力薄弱。然而，身为上市公司的辅导者、引荐者，券商本应为规范市场出力尽责，但却在利益诱惑面前推波助澜市场风险，甚至成了风险的制造者。5月20日以来，发布委托理财风险提示性公告的上市公司达11家，平均每家涉险资金有1个亿，而由此引发的诉讼也将接踵而至，看来猴年里券商已难以安宁。既如此，股市还能有起色？

　　更甚者，近来传闻某券商挪用客户保证金20亿元，造成其重仓股爆跌，虽然该券商矢口否认。就南方证券而言，直到2003年被行政接管后，其挪用巨额保证金的事实才水落石出。挪用客户交易结算资金是证券监管的大忌，被证监会责令关闭的大连证券、新华证券都创在“挪用”上。事实上，“挪用”在券商圈已司空见惯，“不挪用”恐怕是“鲜有人至”。挪用保证金在加强监管前是普遍现象，目前则属于历史遗留，管理层怎奈投鼠忌器，只能在杜绝新发案基础上督促券商在经营中逐步消化，为应付检查券商也常以拆借暂且补漏。但窟窿越掏越大，总有补不上的时候！券商所为，不就是饮鸠止渴吗？

　　说起来也好玩。券商在自己“饥不择食”的时候，更喜欢“乐于助人”。经纪类的券商做梦都想挤身综合类之列，综合类券商则成天寻思怎样多承销几家股票。天下攘攘，皆为利往；天下熙熙，皆为利来。话虽这么说，在一家家公司上市、一个个富豪出笼的时候，券商们也赚得“红光满面”，但终归是“替人作嫁”，终归难脱“饮鸠宿命”。想想看，券商吆，干吗不跳出藩篱，多想想自己的责任和将来呢？