本周影响市场最大的是基金大规模减持行动，引发本已弱势的市场更是雪上加霜。一直以来，基金向以“价值投资”作为其操作准则，并在去年获得了极丰厚的利润，但好景不长，今年4月开始大盘出现了转向，蓝筹股跌幅巨大，显然基金的利润已大大地被蒸发了。

　　当然，我们不必对基金的业绩作出评判，但身为投资市场的顶尖投资者，我们认为，基金绝对不可能在大盘下跌至1400点附近才高姿态地考虑出货。

　　事实上，从1700点以来，市况一泻千里，蓝筹股跌完又跌，无半点护盘的用意，这就证明基金已在大把大把地出货，只是没有目前高调而已，而近日罕有地高姿态全线减持重仓股，引致相关蓝筹股大幅跳水，进而又将大盘推至年内的新低之中。

　　基金高调出局的意图是什么？是开始还是已经结束，我们暂且不去深究。但大盘下跌超过两个半月（已达45天），跌过了360点（实际为372点，为江恩的重要数字）。尤其从近年历次大盘到底时的市场运行概况（如图）。

　　我们更加相信大盘正如去年11月、又或2002年末的造底的走势形态，即所谓的“下跌三部曲”，第一部曲为先出现一段相对较长的大幅下挫；第二部曲是市况急促回落，不少人士认为大市已经到底，但大盘仅维持一个月左右窄幅上落；第三部曲开始再次逆转，行情快而急促，大盘再创新低。

　　目前可见，第一部曲可能已经完成，下周中段将有机会进入第二部的窄幅反弹阶段，待完成后才出现第三部曲的急挫到底阶段，同时通过K％D线的对比，我们亦发现这一现象。（来源：广州日报）