明枫 江恩理论 |
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http://www.sina.com.cn 2004年06月26日11:53 广州日报大洋网 |
周五盘面呈现冰火两重天的迥异格局:一方面新上市的“新八股”果然“像夏花一样绚烂”,闪亮登场;另一方面主板市场沪综指瞬间击穿千四,市况陷入冰点。 可以说,还没有那一次能够像这次“新八股”上市一样,投资者在艳羡“新八股”盛开的同时,却不得不忍受手中市值再一次的缩水。后市究竟何去何从,值得深入探讨。 如果从资金博弈的角度来分析,周五获利最为丰厚的则是“幸运”申购到“新八股”的投资者,这部分资金以低风险(基本是零风险)博取高收益,自然会让其他资金眼红(尤其是以散户为代表的冲动筹码),但这部分资金在追逐可能的高收益同时,却忘了自己已经背上高风险的枷锁。我们从“新八股”首日的高换手率看得非常清楚,其实就是一个低风险资金向高风险资金转移的过程。这部分资金冲上高地之后,要么被套牢要么斩仓出局。不过,中小板可以预见的逐步冷却,对主板市场是好事,资金回流就是一个因素。 回到主板市场,鉴于沪综指仍大幅收低的走势,下周惯性破千四应是必然之势,尽管连调11周,但下降通道的威力不能让我们轻易就认为大盘会即刻见底,展开新行情。除了我们之前反复强调的江恩循环周期未到以外(360天周期揭示大盘7、8月见底),还有目前低迷的气氛不足以支撑大盘瞬间回暖,所谓“病来如山到,病去如抽丝”说的就是这个道理,起码人气的恢复和量能的堆积都需要一个过程。另外,历史经验告诉我们,中国股市十多年的几次大底,几乎没有瞬间形成的(所谓的“V型底”),而我们上周提到的近期“下跌三步曲”正在运行之中,即“中线下跌———小幅反弹———短期再急挫”。因此,我们认为:大盘虽然破千四之后,进入真正的低风险区域,但并不表示可以马上进场抄底,市场风险仍有待进一步释放。(来源:广州日报) |