张建平

　　宏观经济部门近日发布的统计数据表明，相继出台的一系列金融宏观调控措施，收紧了商业银行相对宽松的信贷行为，部分行业的过度投资行为得到有效抑制。

　　去年以来发展过快的一些行业在调整中不断优化结构，过热的投资和生产增长速度正在放慢。螺纹钢价格今年2月后逐周回落，在4月9日至5月21日的5周时间里每吨下跌944元，平均每周下跌近200元；部分在建的电解铝项目纷纷停建或缓建，行业过度投资势头基本得到控制；1至5月，500万元以上固定资产投资项目中的钢铁、水泥和铝，已经低于去年的增长速度，行业经济正朝着宏观调控的预期目标稳步发展。

　　实体经济运行的变动直接来源于金融杠杆的运用。中国人民银行日前公布的统计数据表明，金融宏观调控成效进一步显现。前5个月金融机构贷款同比少增1105亿元；5月末，全部金融机构贷款增长18．6％，比上年同期下降3．1个百分点，比4月末低1．3个百分点；广义货币供应量同比增长17．5％，比上年同期低2．7个百分点，比4月末低1．6个百分点。

　　在经济发展较快的广东，信贷市场对人民银行4月下旬实施的提高存款准备金率政策反应灵敏，紧缩信贷规模的宏观调控成效在5月份体现得更加明显。5月末，广东省本外币各项贷款余额同比增长17．4％，增幅比3月末和4月末分别低2．0和1．9个百分点。

　　从去年2月起，针对货币信贷过快增长的形势，人民银行加大公开市场的操作力度，加强宏观调控；6月份，发布政策指引，控制房地产信贷风险；9月份，提高法定存款准备金率1个百分点，控制信贷过快投放。今年上半年，人民银行继续运用多种货币政策工具，加强货币信贷总量控制，引导商业银行优化信贷结构。前5个月，通过扩大央行票据发行规模，基本上全额对冲了外汇占款释放的流动性。从3月25日起，实行再贷款浮息制度。4月25日起，再提高法定存款准备金率0．5个百分点，冻结金融机构流动性1100亿元。

　　综合运用多种货币政策工具，是这轮金融宏观调控的一个突出特点。当前，经济运行的形势要求在金融宏观调控中注意前瞻性、科学性。因此，人民银行特别注意综合运用各类货币政策工具，包括存款准备金率、再贷款和再贴现浮息、大量的公开市场操作等。在具体运用这些货币政策工具时，注重市场特点，注重经济运行中出现的新情况新特点，适时适度采取不同的调控措施。

　　不搞“一刀切”，防止经济大起大落，是这轮金融宏观调控的又一特点。我国经济运行就像是一辆在高速公路上快速行驶的汽车，金融宏观调控需要准确把握调控的时机、节奏、力度，从实际出发，分类指导。金融宏观调控部门要求商业银行在控制向部分投资过热行业贷款的同时，加大对农业、中小企业、扩大消费、增加就业等方面的贷款支持力度；对符合国家产业政策和市场准入条件、产品有市场、具有还款能力的项目和企业，要继续给予大力支持，重点加大对农业、高科技产业、交通、能源等薄弱环节和教育、科技、卫生、生态环境等社会事业的支持力度。

　　人民银行有关负责人在谈到这一轮金融宏观调控的总体指导思想时明确表示：既要搞好总量调控，又要着力推进结构调整；既要严格控制部分行业过度投资盲目发展，又要切实加强和支持经济发展的薄弱环节；既要坚决控制投资需求膨胀，又要努力扩大消费需求；既要着力解决当前的突出问题，又要着眼于长远发展。

　　《人民日报海外版》 (2004年07月10日 第二版)