近期，在债市上讨论比较多的是次级债的问题。7月7日，中国银行债券成为我国资本市场上首只公开招标发行的次级债券，中国银行也成为全国银行间债券市场自1997年6月成立以来，第一家以发行人身份进入该市场的商业银行。那么什么是次级债，它对银行和投资者有什么样的意义呢？

　　商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券，属于商业银行的附属资本。由于它的本金和利息的清偿顺序列于商业银行其它负债之后，因此存在一定的风险。有人说，次级债的设计与发行，与商业银行风险的特性直接相关。次级债不同于一般的债券，其清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本。而普通债券是纯粹的负债，如果发行普通债券，可能导致商业银行财务杠杆过高，加大银行破产的风险。而次级债券则可能缓解这种风险，并且保证不会发生流动性风险。

　　根据1988年《巴塞尔协议》为银行资本设立了国际通用的监管准则。《巴塞尔协议》规定，商业银行资本充足率不得低于8％，商业银行的资本金包括核心资本和附属资本，核心资本由普通股等项目构成，附属资本则包括商业银行发行的次级债券。由于次级债券可计入银行附属资本，并且相对于发行股票补充资本的方式来说，发行次级债程序相对简单、周期短，是一种快捷、可持续的补充资本金的方式。从国外实践来看，通过发行次级债券补充附属资本，是商业银行提高资本充足率的有效方式。

　　在银行间债券市场发行的次级债券，其投资人范围为银行间债券市场的所有投资人。次级债券发行结束后，经人民银行批准可在银行间债券市场上市交易。据中行的有关人士介绍，中行次级债券的承销团主要是银行、证券和保险公司等金融机构投资者，一般个人投资者并不涉足。（胡巧娟）（来源：广州日报）