6月末以来的回升，显然是三个月以来最大的一次。由于跌幅较大，不少投资者认为大盘将在短期内出现较大的反弹，而本栏上周亦指出，7月将是一个值关注的月份，那么，短期市况是否延续前期强势而上攻，而热点将向何方转移？

　　4月以来，不少品种已跌回去年下半年的水平。由于跌势过快过大，以及相对偏低的市盈率促成了6月底由蓝筹股率先带动的反弹，但却没有持续性，显示蓝筹股仅仅是一次超跌反弹。去年周期性行业代表的蓝筹股行情，其本质只是在业绩回升的带动下从过去的长期弱势作出修正，根据股市牛市趋势特征，周期性行业类型的个股很难带动或引发出牛市行情，从只有十多年的国内股市来看，如1996年作为最大的一次牛市，我们所看到牵动市场的深科技、四川长虹等大牛股亦没有周期行业的影子，1999~2000年的另一轮牛市，亦没有看到，而看到两次行情中科技股均作为市场的龙头外，四川长虹作为消费类股则是另一个牛市的牵领者。因此，我们认为，自去年以来的周期性行业经过大涨后已提前超支了未来，后市自当不具备进一步大涨的条件。

　　此外，再观察科技股的表现，较早前大盘一直下跌，但科技板块逆市走强，而在两周前大盘探底成功，反而大部分科技股出现急促下挫，由此看来，科技股显然需要一次补跌的过程。事实上，科技股近日表现已趋分化，一些前期弱势或有某些题材的个股持续反弹或上攻，但绝大部分则已从前期高位开始回落。这是需要注意的。

　　对于未来的市况表现，笔者倾向于大盘近日还会作出二次探底或多次探底的可能，情形有点像去年10月~11月的底部那样。而板块变动方面，亦倾向以科技股近期的最后一挫而跌出未来的上升空间，所以，根据历史上科技股见底的模式，我们相信在7月~8月份间，以“V”型反转的运行模式将是科技股后市的走势特征。（来源：广州日报）