赵燕京授权人民网声明：自2004年7月21日起，“外汇市场技术解盘”栏目所刊其稿件，未经人民网经济频道许可，任何媒体、机构和网站（含已经获得常规新闻转载授权的网站）不得转载、摘编。

　　美元/日元

　　8月18日，汇价震荡盘跌。

　　美林(MerrillLynch)的一份调查报告显示，基金经理人所持的现金余额已达到极端不确定期的水平。此次调查突出表明，投资界的风险厌恶程度越来越高。与各自的基准相比，基金经理人“增持”的净现金余额高出30%。平均现金余额上升至4.8%，是一年多来最高水平。只有在2001年“911”恐怖袭击事件后、2002年10月信贷紧缩和去年伊拉克战争筹备阶段，该项调查才显示现金余额处于这样的水平。本次调查的对象是293位基金经理人，他们管理的资产总值达9400亿美元左右。调查显示，悲观情绪正在加深，尤其是对于美国股市，一半以上的基金经理人将其评为最不看好的地区。被调查者中有一半以上相信，2005年全球经济将略微走弱，而三分之一预期全球经济明年会走强。

　　美国PNC金融服务集团(PNC Financial ServicesGroup)首席经济学家霍夫曼(StuartHoffman)表示，美国7月份消费者物价指数(CPI)意外下滑，为近8月以来首见。该数据为美联储提供了暂缓加息的空间，如果04年上半年的通胀升温情形最终回落，势必为美国经济提供些许动能。通胀升温致使美联储决策者在6月30日决定在近4年以来首度加息25个基点，接着在8月再加息25个基点，将联邦基金利率调升至1.5%。美联储下次会议将于在9月21日召开。霍夫曼预计，美联储在9月会议中将维持现行利率不变，美国经济在未来6-12个月将回升，而8、9月份就业数据将好于6、7月份。

　　澳大利亚国民银行（National Australia BankLtd.）驻悉尼的研究主管PeterJolly预计，美联储可能在今年内继续升息50个基点，到年底可能为2%。我们同意美联储有关经济放缓是暂时现象、经济数据将反弹的分析。美联储可能在9月份再次升息。非农就业人数和供应管理协会报告将是9月份升息与否的关键,如果就业人数不佳，我们可能改变对9月份会议结果的预测，美联储可能也会这样。

　　瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse FirstBoston)驻纽约的资深经济学家KathleenStephenson称，目前看来没有迹象表明通胀前景令人堪忧。要说有什么不同的是，你会看到核心CPI中再次显现出些许通胀压力，这与经济增速减缓造成的需求下滑是一致的。

　　多数经济学家称，美联储不可能将CPI数据作为暂停加息步伐的理由，因美联储依然坚信，经济走势向好，尽管最近面临很多困难，但这种趋势仍不会改变。此外，美联储官员们希望将利率水平从目前这种由危机引发的低水平位置拉高。这是美联储当前一轮紧缩行动的主要驱动力，一些人认为它可能将关键的联邦基金利率在一年内提高到当前1.50%的两倍。

　　美国全国商业经济学家协会(National Association ofBusinessEconomists)调查显示，40%的成员认为经济的最大威胁是在恐怖威胁方面，而3月份这一比例为19%。该协会的多数成员认为，美联储需要进一步加息。然而受访者中只有9%将通胀问题作为他们的首要担忧。

　　德意志银行(DeutscheBank)驻纽约的经济学家CaryLeahey称，目前他认为美联储需要一个不加息的借口，但消费者物价指数不足以改变美联储的加息进程。如果零售销售及就业数据表现良好，美联储将继续加息。

　　美国抵押银行协会公布的数据显示，经季节性调整，8月13日当周抵押市场指数上升11.9%至689.4，此前一周为616.1。抵押融资指数上升20.9%至1982.7，此前一周为1640.5。抵押购买指数上升6.2%至467.1。

　　汇价日高110.16，日低109.25，尾盘在109.40附近整理；汇价日升跌率-0.500%，日涨跌幅-0.55，收于109.40点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈空头排列但跌势较缓，其与30日均线有呈缠绕之势，汇价位于其下附近及30均线之下附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，且短线与短中线向空的概率增大。汇价若受压于109.60或110.00之下则短线向空，受压于110.10之下则短中线向空的概率增大，下挡支撑位于109.20，若下破关键支撑109.20-30一线（趋势线支撑），则下挡支撑在108.70，且不排除继续震荡盘跌的可能；若上破110.10则上挡压力位于110.50、111.00，继续上破短线向多。110.00与111.00分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价若持续位于109.50之下则下挡周线支撑位于108.50。108.50与110.60分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，仍暂认定汇价自5月14日日高114.88进入较大级别的收敛三角形态波动之中：汇价自114.88至波段低点6月24日日低106.99为A波下跌（共运行约30个交易日）；106.99至波段高点7月29日日高112.48为B波反弹，共运行25个交易日；自112.48至今运行于C波下跌之中。若果真如此，则汇价自13日日高112.09进入下行C波3波动之中，C波3目标在108.50-109.00附近，已经基本到达，C波3运行时间仍需约5个交易日左右，故可能已经进入构筑波段底部阶段，即若在108.50-109.00受到支撑有望上试30日均线110.10附近，随后再次下落测试支撑。若汇价在近日下破108.00，则上述波计数需作修正。

　　趋势线分析显示，汇价波段高点、5月14日日高114.88与7月29日日高112.48连线构成压力线位于111.90附近；汇价波段低点、3月31日日低103.40与6月24日日低106.99连线构成支撑线位于109.20附近，波段低点、106.99与7月12日日低107.53连线构成的支撑线位于108.70附近；市场对上述关键关键价位及其附近的运行情势密切关注并保持警惕。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力110.10，弱压力109.70；强支撑108.70，弱支撑109.10。

　　欧元/美元

　　8月18日，欧元震荡整理、略跌。

　　德国经济和劳工部长克莱门特(WolfgangClement)表示，预计德国2004年经济增长率将有望达到政府预测区间的上端，称其预计德国2004年经济增长率将接近2%。他还预测2004年德国失业人数平均将达436万人，并指出若德经济持续增长，失业人数将在未来几年后明显下降。克莱门特表示，德国政府削减失业福利的决定将不会改变。

　　德国总理施罗德(Schroeder)称，德国经济复苏前景日趋明朗，并称不希望放缓福利制度改革进程。施罗德称，尽管目前油价未危及全球经济增长，但及须对其保持警惕，必须控制油价进一步上扬，以免给经济发展带来负面影响。

　　法国6月贸易赤字为3.04亿欧元；2004年上半年贸易赤字为4亿欧元。法国6月份贸易逆差收窄至3.04亿欧元，5月份为3.36亿欧元。法国海关数据显示，2004年上半年法国累计贸易逆差收窄至4亿欧元，2003年同期为13.14亿欧元。

　　欧元区7月消费者物价指数月降0.2％年增2.3％。核心消费者物价值数月率下降0.2%，年率上升2.1%。能源价格月率上升0.6%，年率上升5.9%。由于消费支出低迷令企业无法转移油价飙升给其带来的成本压力，欧元区7月通胀率连续第二个月减缓。

　　汇价日高1.2366，日低1.2284，尾盘在1.2340附近整理；汇价日升跌率-0.105%，日涨跌幅-0.001，收于1.2339点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈多头排列但升势趋缓，其与30日均线已呈多头排列，但仍有再呈缠绕的可能，汇价位于3日与5日均线之下附近、10日均线之上附近及30日均线之上，显示汇价仍有望在较宽幅震荡中寻求中线的运行方向，短中线向多的概率依然较大，短线有震荡整理要求，且震幅有加大趋势，面临短线变盘。汇价若站稳于1.2350之上则短线向多，上挡力位于1.2380、1.2420、1.2460；下挡支撑位于1.2290、1.2240。1.2350为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，若站稳于1.2350之上则周线向多，下挡周线支撑位于1.2230、1.2110，上挡周线压力位于1.2460。1.2110与1.2350分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动与比率分析显示，暂仍谨慎认定汇价自7月28日日低附近的1.2006结束C波1下跌波动（其分时结构为3-3-5，共运行约8个交易日）；汇价构筑完成波段底部结构后，自1.1968附近受到支撑向上强劲反弹，其反弹目标0.809强已经到达，至今已运行约16个交易日，其结构也为3-3-5，上挡1.2400、1.2450有强压力，可能已经（或即将）构筑完成波段顶部结构，若盘升受阻则进入5波下跌波动（若果真如此，可暂谨慎认定为C波3）的概率增大。若汇价有效上破1.2410-1.2460区域压力，则上述波计数需稍作修正。

　　趋势线分析显示，汇价波段高点1月12日日高1.2897与7月19日日高1.2461的连线位于1.2390附近，若有效上破则中线向多的概率增大。市场对上述决定汇率中期走势的关键价位及其附近的运行情势密切关注并保持警惕。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求方向，面临短线方向抉择。市场对汇价声东击西的突破方式保持警惕。

　　今日强压力1.2430，弱压力1.2380；强支撑1.2250，弱支撑1.2300。

　　英镑/美元

　　8月18日，英镑震荡盘跌。

　　英国央行(Bank of England)货币政策委员会(MonetaryPolicyCommittee)公布的会议纪要显示，该委员会全体一致投票决定在8月份将回购利率上调至4.75%。这个由9名成员组成的委员会表示，英国的整体经济前景自5月份以来未出现实质性的改变，但该委员会认为4.50%的利率过于宽松。MPC称，此前自2003年11月份以来的4次加息可能正在开始放缓英国经济增长的步伐，但加息对通货膨胀的影响目前还不清楚。

　　汇价日高1.8301，日低1.8204，尾盘在1.8240附近整理；汇价日升跌率-0.257%，日涨跌幅-0.005，收于1.8234点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈横行缠绕之势，其与30日均线有呈缠绕或再呈空头排列的可能，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示汇价虽有望在较宽幅震荡中寻求中线的运行方向，但短线与短中线向空的概率增大，短线有震荡整理要求，且震幅有加大趋势。汇价若站稳于1.8260之上则上挡压力位于1.8320、1.8380，继续上破短线向多；若受压回落于1.8260之下则短线向空，下挡支撑位于1.8200-1.8170附近，若下破1.8130-50支撑则有大幅下跌的风险。1.8260与1.8380分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价上挡周线压力位于1.8500、1.8360，下挡周线支撑位于1.8240。1.8240与1.8500分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自7月29日日低1.8078进入反弹波动至今，其反弹形式为3波结构，已运行约15个交易日；若盘升受阻则有望进入下跌（若果真如此则可暂谨慎认定为C波3）波动之中。若汇价上破1.8470-1.8500区域且有效上破1.8700，则上述波计数需作修正。同时，市场对汇价自6月初以来形成头肩顶形态（现在构筑右肩）的可能性也保持警惕，若下破1.8150且下破1.8000，则该形态下跌目标可看至1.7500附近；若在1.8200附近受到支撑则可能再次向1.8450-1.8500方向测试压力。

　　趋势线分析显示，汇价波段高点2月20日当周周高1.9140与7月23日当周周高1.8773的连线位于1.8700附近，若有效上破则中线走强的概率增大。汇价波段低点、5月14日日低1.7477与8月13日日低1.8130连线构成的支撑线位于1.8170附近，若有效下破则有大幅下跌的可能。市场对上述关键价位附近的运行情势密切关注并保持警惕。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力1.8320，弱压力1.8270；强支撑1.8150，弱支撑1.8200。

　　澳元/美元

　　8月18日，澳元震荡整理、微跌。

　　澳大利亚工商会调查显示，澳大利亚第二季度小型企业景气趋势指数达到57.7，为历史最高水平。数据显示澳大利亚小型企业发展良好。调查显示，失业率增长放慢是制约该指数上升的唯一因素。澳大利亚工商会称，澳大利亚第二季度总体企业状况指数达到1999年11月以来的最高水平。

　　澳大利亚第二季度经季节调整后工资成本指数季率上升0.8%，年率上升3.6%。澳大利亚第一季度工资成本指数上升0.7%。由于失业率下降导致公司不得不增加工资以挽留雇员，澳大利亚第二季度工资大幅增长。但经济学家表示，工资成本上升不会导致通胀率提高，第二季度通胀率仍在澳央行的目标范围以内。西太平洋银行经济学家表示，低失业率和工资增长有利于刺激消费者支出，因此工资水平的温和上涨不应受到澳大利亚央行的过分关注。

　　澳大利亚西太平洋银行/墨尔本大学应用经济和社会研究机构公布的数据显示，澳大利亚6月领先指标年率上涨4.0%，月率上涨0.5%，远高于该指标的长期趋势水平3.4%。衡量当前经济活动状况的6月同步指标涨5.1%，长期趋势水平为3.8%。5月领先指标由初值的上涨3.0%上修至上涨3.8%。西太平洋银行首席经济学家JustinMcCarthy表示，在之前正确预计出04年年初经济增长将放缓之后，该指标目前预计05年经济增长将超出趋势水平。他补充说，第一季度澳大利亚经济增长大幅放缓，几乎跌至当前经济循环周期的最低点。5月指标的向上修正表明经济增长的放缓可能不会持续太久。

　　新西兰政府今日报告显示，由于移民人数下降以及利率上调提高了贷款成本，该国第二季度房屋价格增速连续3个季度放缓。QuotableValueNewZealand公司数据显示，新西兰第二季度全国房屋价格指数上升1.9%，第一季度为5%，与03年同期相比攀升22%。截至6月30日的12个月中，新西兰新增移民人数约为2.2万，年率大幅减少48%。该国央行04年至今已经升息4次，达到6%。

　　汇价日高0.7167，日低0.7129，尾盘在0.7160附近整理；汇价日升跌率-0.056%，日涨跌幅-0.0004，收于0.7157点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统升势趋缓，其与30日均线有呈缠绕收敛集聚之势，汇价位于其与30日均线之间，显示汇价有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望震荡整理且震幅有加大趋势，面临短线变盘。汇价若站稳于0.7170之上则短线向多，上挡压力位于0.7190、0.7230，下挡支撑位于0.7140、0.7110。0.7110与0.7170为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价有望在0.7090-0.7210区间震荡整理，站稳于0.7210之上则周线向多。0.6980与0.7210为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自7月29日日低0.6927进入反弹波动至今，已运行约15个交易日，若盘升受阻回落则可能进入下跌波动之中（若果真如此则可暂谨慎认定为C波3），若汇价有效上破0.7200且上破0.7250，则上述波计数需作修正。

　　趋势线分析显示，汇价波段高点2月20日当周周高0.8008与7月23日当周周高0.7347的连线位于0.7220附近，对汇价盘升构成压力，若有效上破0.7250则中线走强的概率增大。市场对上述关键价位及其附近的运行情势密切关注并保持警惕。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线突破方向，面临短线方向抉择。市场对汇价声东击西的突破方式保持警惕。

　　今日强压力0.7230，弱压力0.7180；强支撑0.7100，弱支撑0.7140。

　　欧元/日元

　　8月18日，汇价震荡盘跌。

　　汇价日高135.93，日低134.64，尾盘在135.00附近整理；汇价日升跌率-0.596%，日涨跌幅-0.81，收于134.99点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈缠绕之势，汇价位于其下附近、30日均线之上附近，显示短中线向多的概率依然较大，短线向空但有震荡整理要求，有望在134.60-135.40区间震荡整理寻求方向。汇价若站稳于135.30之上则上挡压力位于135.70、136.20；若受压于135.20之下则短线向空，下挡支撑位于134.70、134.20。135.20与136.20为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇汇价若受压于135.40之下则下挡周线支撑位于134.00；132.40与135.40分别为周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2004年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中。且已于5月18日日高137.89进入C波3下跌波动之中至今，可暂看自6月24日日低130.09进入较大级别B波反弹至今，或许已在8月13日日高137.21结束反弹进入下跌波动之中。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力135.90，弱压力135.40；强支撑134.10；弱支撑134.60。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）