百年哈啤今日正式退市，AB公司战胜SAB获哈尔滨啤酒99.66%的股权

　　持续数个月的哈啤争夺战以安海斯－布希国际公司（以下简称AB）的全面控股，南非国际酿酒集团（以下简称SAB）退出宣告落幕。今日，中国第四大啤酒制造商哈尔滨啤酒公司正式退市，变为一家外资背景的私有公司。

　　AB公司为全球第一大啤酒厂，公司年产值约为130亿美元，目前持有内地最大的啤酒公司青岛啤酒10％的股份。

　　SAB公司是世界啤酒业排名第二的跨国公司，去年6月曾购入哈啤29.6%的股权进而成为第一大股东。

　　双方争抢的哈尔滨啤酒，是内地啤酒业排名第四、上市不到两年、此前市值不过30多亿港元的一家中型啤酒公司。在本次哈啤争夺战中，AB公司最终获得了哈尔滨啤酒已发行股份99.66%的股权，以50多亿港元的价格，把哈尔滨啤酒（0249.HK）收入麾下。而SAB则小赢一把，携卖股权所得1亿美元全身而退。

　　战争告一段落。在中国啤酒战场上，全球啤酒业翘楚美国安海斯－布希国际公司，以资本之剑，战胜世界排名第二的南非国际酿酒集团，再次称霸。被“吞食”的哈啤总经理李文涛的手机则一直关机，留给外界更多悬念。

　　哈啤退市，主攻中低档市场？

　　哈啤退市事件在啤酒业是第一次。虽然啤酒企业数千家，但是很难再找到一个像哈啤那样的企业。

　　据悉，哈啤退市是AB所为，此前AB向香港联交所提出了申请，根据香港联交所《公司收购、合并及股份购回守则》，如果收购比例达到90%以上，则AB有权向剩余股东强制性地收购其股权，使哈啤成为一家独资公司。

　　西南证券分析师张刚认为，AB此举显然是从其长远利益出发的，私有化正好可以一劳永逸地避免对手的觊觎。

　　AB总裁兼首席执行官伯乐思也承认，收购哈啤中花的代价还是很大的，两大啤酒集团竞争哈啤，导致价钱抬得很高。但他认为“相当值得”。因为“哈啤是中国历史最久的啤酒品牌，它有一个好的、强大的品牌，在东北市场的地位很强大，同时它有一支非常好的管理团队”。

　　在回答如何处理百威、青啤、哈啤三者关系时，伯乐思称，尽管他们在市场上有竞争，但AB公司会寻求一些方法，使三家公司能够进行合作，在市场上充分发挥各自的优势，而且产生协同的效应。

　　业内人士分析，AB的市场格局很可能是百威主攻高档市场，青啤、哈啤主攻中低档市场，通过产品细分达到层次效益。

　　拿下哈啤，目标直指中国啤酒老大

　　就AB公司现在掌握的中国啤酒厂家而言，AB在中国所占的市场份额绝对能够进入前10位。“这一次AB是真正从幕后参股走到了台前争战”，张刚分析，之前，AB拥有的百威规模不大，而且定位高端啤酒，难以有很大突破。而按照加入世贸组织的承诺，中国啤酒业已全面对外资放开，作为世界啤酒酿造业老大，AB要结束在中国市场单打独斗多年的局面，真正当上中国啤酒业的老大，则急需一个真正意义的本土代表，拿下哈啤，有助于AB在中国市场大展拳脚。

　　AB旗下金星啤酒集团销售副总闫治民也认为，外资并购，来者不善。外资经历了第一次进入中国的溃败教训后，显得更加理性和谨慎，投资策略变品牌输出为资本输出，这更让人后背出冷汗。

　　伯乐思的话也印证了这点。他说：“我们对中国一直很有兴趣，也把中国作为我们公司的投资重点。我们认为中国是最具有发展潜力的啤酒市场。原因有三个，一是中国是全球最大啤酒市场；二是它的发展速度也是全球最快的，大约每年保持在6%至7%；三是中国人均啤酒消费还是全球比较低的，大概只有18升/年，而全球是80升/年。我们对中国啤酒的前景十分有信心。”

　　哈啤退市后两大悬念

　　“中国的啤酒行业正在迎来外资啤酒巨头的第二轮进入”，SAB旗下华润啤酒副总裁侯孝海如是认定。世界所有啤酒大鳄悉数进入中国市场，啤酒巨头开始上演一连串精彩激烈的直接的对攻。

　　悬念一：青啤将是下一个哈啤？

　　当百年哈啤退出舞台时，大家把关注的焦点投向了青岛啤酒。

　　目前，AB在青啤的股权比例是10%左右，根据双方2002年签订债转股协定，AB对青啤的股权最终将增持到27％，位列第二股东，与大股东相差不大。

　　有业内人士认为，参股青啤绝对不是AB的最终目的，最终目的是完全掌握所参股企业。就像达能参股乐百氏一样，达能只是控股但不参与具体运营，一旦业绩下滑之后，资本的力量就会将整个企业的经营权都收回来。

　　但西南证券分析师张刚认为，AB控股青啤，并让青啤退市的可能性不大，外资不太可能获得批准买下这个国企中的骄子。

　　从AB现实的角度看，也不会把所有赌注押在青啤身上。他分析，青啤全线扩张带来的后果是资金吃紧，目前处于整合期，时间起码在两三年，而发挥效益又需要两三年。AB现在必须靠自己来完成扩张这件事情，但是速度要快，因为AB的竞争对手不仅仅是中国的这几家企业，还有诸位外资啤酒公司。

　　据了解，国外著名券商美林证券已将青岛啤酒今明两年的盈利预测分别调降7%和12%.报告还指出，由于内地分销能力有限，未来两三年青啤的成本仍将相对较高。

　　悬念二：燕京是下一个并购目标？

　　至今，国内排行前十名的啤酒企业中，燕京啤酒是惟一没有外资身影的企业。

　　燕京集团董事长李福成说，与多数人意见相反，我认为外资在中国的第一轮进攻并没有失败。这期间，几大外资品牌得到锻炼。第二轮的特点是资本渗透，他们的最终目的是要实现资本控股，这对国内啤酒业是新考验。

　　据李福成称，几乎每天都有外资找上门来寻求合作，但对AB、SAB是否也曾抛出绣球的问题，李福成不愿正面回答，但也没有直接否定。他告诉记者，燕京暂时没有与外资合作的想法。

　　在资本、技术研发、管理、品牌竞争力这几方面，燕京基本不需要外援。

　　据了解，燕京在港深两地的股票，7年来共募集到了31.4亿元的发展资金。再加上刚控股不久的惠泉啤酒也是上市公司，燕京共有三条融资渠道，从资本层面来说，燕京并不是那么容易被外资“喝下去”。但业内人士分析，燕京扛大旗、打民族牌的做法与乐凯十分相似。燕京严重依赖北京市场，对手一旦攻入京城，就可能给它带来致命的影响。

　　本版采写/本报记者危剑侠

　　记者观察

　　不合资等于等死？

　　十年河东，十年河西。中国啤酒市场经过短暂的表面宁静后，突然之间变得“充满血腥和杀气”：刚刚我们还笑话外资啤酒在中国第一轮进入：绝大多数外资啤酒企业经营理念和管理方式不能适应中国环境，加之中高档啤酒市场消费不旺，地方保护、地区封锁和价格大战严重，洋啤酒“水土不服”，纷纷溃退。

　　然而忽悠之间，形势已直转而下，伴随外国军团大举收购，中国啤酒市场再度成为“遍地流淌蜂蜜和牛奶的地方”，此次，外资啤酒第二轮进入中国采取了更为迂回的方法———“参股”，中国民族啤酒工业反而乱了阵脚。

　　对哈啤的评论已失去意义，我们更为关注的是，AB狂热地收购向国内啤酒业传达出一个信息：外资有能力并且可以通过高价收购强行整合国内啤酒市场。AB们的行动，无疑给国内想谋求独立发展的啤酒集团又增加了压力。

　　面对外资诱惑，越来越多的企业尤其是国内一些中小型国有啤酒企业产生了一合了之的念头。天下有白吃的午餐吗？外资一旦全资收购并购企业，就会逐渐弱化或淘汰被并购企业原有品牌，转而实现处在品牌的地产化。

　　一旦外资拥有了足够多的中国资源，他就会快速提升自身在中国啤酒市场的市场份额和市场控制力，而中国啤酒市场也就会变成几大外资啤酒巨头控制的市场。

　　当然，这还只是假设与可能，但中国民族啤酒工业如果实力不能与外资抗衡，这一幕其实并不远。

　　昨日日化行业的许多著名品牌在合资以后就逐渐弱化了。今年的啤酒业千万不要成为日化行业的再版。[ 责任编辑：王亚丽 ]