赵燕京授权人民网声明：自2004年7月21日起，“外汇市场技术解盘”栏目所刊其稿件，未经人民网经济频道许可，任何媒体、机构和网站（含已经获得常规新闻转载授权的网站）不得转载、摘编。

　　美元/日元

　　8月27日，汇价震荡整理、微跌。

　　日本7月全国消费者物价指数月率下降0.3%，年率下降0.1%。日本东京8月CPI月率上升0.2%，年率下降0.2%；8月核心CPI年率下降0.2%。

　　日本7月工薪家庭支出月率下降2.5%年率上升2.9%。

　　日本政府公布，日本7月失业率为4.9%，市场预期为4.6%。7月就业人数年率下降8万人至6373万人。

　　日本首相小泉纯一郎的经济顾问、日本前财务省次官黑田东彦(HaruhikoKuroda)表示，日本目前强劲的消费支出可能不会持续，2005年经济走势可能达不到此前关于摆脱通货紧缩的预期。黑田东彦预期2004年日本经济增长率在4％左右，2005年约为2.5％。黑田东彦称，除非工资水平出现大幅上扬，强劲的消费支出可能不会持续。

　　美联储26日发布的每周货币供应报告显示，8月16日当周的M1货币供应量经季节性因素调整后增加188亿美元至1.337万亿美元；M2货币供应量增加211亿美元至6.295万亿美元；M3货币供应量增加119亿美元至9.280万亿美元。上述初步数据有待修正。

　　美国商务部数据，美国2季度GDP折合成年率的增幅为2.8%，是自2003年第一季度以来的最低增幅水平。数据低于此前增长3.0%的初步数据，也远逊于第一季度4.4%的增幅。报告还显示，第二季度核心个人消费支出价格指数增长率由1.8%修正至1.7%。美商务部表示，虽然消费开支、库存状况及企业在软件与设备方面的投入在一定程度上有所增长，但对外贸易状况的恶化仍导致了实际GDP增幅的向下修正。

　　美国财长约翰.斯诺(JohnSnow)表示，由于能源价格不断攀升，04年第二季度美国经济增长出现暂停，但基本面因素仍然保持强劲态势。斯诺称，7月及8月的消费活动看起来正在回升。他表示，私营经济部门的预测显示，美国第三季度将会出现类似于第一季度而非第二季度的经济增长。

　　美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为95.9，7月为96.7。美国密歇根大学公布，该国8月消费者信心指数出现下滑。此前预测该指数将滑落至93.8。8月密歇根大学环境成分指数从7月的105.2升至107.9，经济预测指数从7月的91.2降至88.2。由于8月上旬国际原油价格屡创新高，密歇根大学消费者信心指数因此明显走低。但随着20日以后油价快速回落，分析师预期消费者对经济前景的担忧下降，其中就业市场将明显受益。

　　美国8月20日当周ECRI经济领先指数跌至131.4，8月13日当周为131.7。该指数8月20日当周的周变化率为-0.2%。ECRI总裁LakshmanAchuthan表示，此前预测的经济增速放缓已经显现，复苏的前景尚不明朗。目前经济的疲软态势可能将持续到04年末。

　　美联储主席格林斯潘27日参加堪萨斯联储年会发表讲话，但未提及当前经济状况和利率政策。为了预先控制通货膨胀，美联储在6月份和8月份两次升息，经济学家预期美联储2004年内可能再度升息。格林斯潘称，美国财政日益面临人口老龄化的压力，因此必须尽快完善社会保障体系，比如提高完全享受退休福利的年龄限制。假如通过提高个人所得税率来弥补社会保险和医疗保险的缺口，只会增加就业者的额外负担；而鼓励人们延长工作年限却可能是一种比较好的方法。

　　汇价日高109.77，日低108.98，尾盘在109.60附近整理；汇价日升跌率-0.064%，日涨跌幅-0.07，收于109.57点。上周汇价的周最高价110.49，周最低价108.98，周升跌率0.422%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，其与30日均线有呈空头排列或横行缠绕的两种可能，汇价位于其下附近、30日均线之下，显示仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线与中线的运行方向，短中线向空的概率稍显偏大，短线有望在109.30-109.90区间震荡整理寻求短线突破方向，面临短线方向抉择。汇价若受压下破于109.60之下则向109.30方向运行的概率增大，继续下破短线向空；若站稳于109.70之上则向109.90方向运行的概率增大，继续上破短线向多。109.30与109.90分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间，显示汇价有望在围绕109.60在108.60与110.60区间宽幅震荡中寻求短中线与中线的运行方向。108.60与110.60分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　波动与比率分析显示，仍可暂认定汇价自5月14日日高114.88进入较大级别的收敛三角形态波动之中：汇价自114.88至波段低点6月24日日低106.99为A波下跌（共运行约30个交易日）；106.99至波段高点7月29日日高112.48为B波反弹，共运行25个交易日，两波动时间比率为0.833，若为三角形态则可推测C波时间为21个交易日；实际走势为自112.48至8月27日日低108.98恰恰共运行约21个交易日，且最后分时波动可能为失败的C波5，即没有到达C波3的低点108.92或下破该点，显示美元买盘较为强劲，但仍不排除在周初下破108.50下探108.00一线的可能。若果真如此，则汇价自27日日低108.98或周初下探后进入上行D波之中的概率较大。但若汇价在近日下破108.00则上述波计数需作修正，且波计数变数增加。

　　本周，汇价有望震荡整理。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向，面临短线方向抉择。

　　今日强压力110.40，弱压力109.90；强支撑108.70，弱支撑109.30。

　　欧元/美元

　　8月27日，欧元震荡盘跌。

　　德国机械设备制造协会VDMA公布，海外需求强劲推动7月机械订单年率增长1%，但远不及6月17%的年率增幅。7月订单中海外订单上升6%，国内订单下跌8%。经济学家预计8月机械订单升势可能进一步放缓，主要由于德国出口目标市场美国和日本经济增速减缓。5月至7月德国机械订单年率增长13%，其中海外订单攀升20%，国内订单增长1%。

　　市场研究机构GFKAG调查结果显示，由于市场担忧德国以出口为主导的经济复苏力度还难以促进就业的增长，导致德国消费者信心出现下降。报告显示，德国9月GFK消费者信心指数下降至2.0，8月该指数修正值为3.0。9月GFK消费者的支出意愿指数从8月的-37.4升至-27.8，收入预期指数从8月的-14下降至-19.5，经济预期指数从8月的-20.5上升至-18.4。

　　德国机械设备制造协会VDMA公布，海外需求强劲推动7月机械订单年率增长1%，但远不及6月17%的年率增幅。7月订单中海外订单上升6%，国内订单下跌8%。经济学家预计8月机械订单升势可能进一步放缓，主要由于德国出口目标市场美国和日本经济增速减缓。5月至7月德国机械订单年率增长13%，其中海外订单攀升20%，国内订单增长1%。

　　全球最大的金融服务机构花旗集团（CitigroupInc.）认为，欧元兑美元的下跌趋势已成强弩之末，目前可能就是买入的良好时机。另外，全球油价持续回落，日元汇率所受压力大大减轻。日经225指数与日元汇率之间存在70%左右的相关关系，因此日本股市上扬有望带动日元走高。

　　汇价日高1.2136，日低1.1998，尾盘在1.2010附近整理；汇价日升跌率-0.777%，日涨跌幅-0.009，收于1.2010点。上周汇价的周最高价1.2320，周最低价1.1998，周升跌率-2.429%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈空头排列，其与30日均线有呈死叉态势，汇价位于其及30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大，短线稍超卖下探若受到支撑则有望进入整理。汇价若受压于1.2040或60之下则短线向空，下挡支撑位于1.1980、1.1960，且不排除继续震荡盘跌的可能；若上破1.2060则上挡压力位于1.2110-30。1.2060为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈横行缠绕且有呈死叉空头排列之势，汇价位于其上附近，显示汇价虽仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，但短线与短中线向空的概率增大；若受压于1.2110之下则周线向空，上挡周线压力位于1.2230、1.2350，继续上破周线向多；下挡周线支撑位于1.1910、1.1800、1.1700。1.2110与1.2350分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动与比率分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778结束大A波下跌，共运行89个交易日，整体最大跌幅1177点，升跌率-9.04%；自1.1778进入较大级别B波反弹之中，至7月19日日高1.2461（运行47个交易日、683点反弹幅度即0.618反弹弱，升跌率5.80%）结束大B波反弹、进入大C波调整之中的概率较大，大C波至今已运行31个交易日。汇价自1.2461下落至最低点1.1968有493点跌幅，升跌率-3.96%，可能自8月4日日低1.1968结束C波1下跌波动（5波下跌结构，共运行约13个交易日）；汇价自1.1968受到支撑向上强劲反弹，至8月16日日高1.2381完成C波2反弹（3波反弹结构，共运行约8个交易日），即自8月16日日高1.2381进入大C波3下跌，暂看C波3整体运行时间在13个交易日左右。现汇价已运行至3波5末段，周初在下探1.1990或1.1940-70区域支撑后进入4波整理，反弹高度在1.2050-1.2100，在4波反弹结束后再次下跌，周三或四晚段下探支撑，目标1.1890-1.1910附近。若果真如此，汇价在下探支撑后将进入较大级别反弹过渡波动之中。汇价的时空交汇点：周三时C波1与C波3恰为1：1，且C波整体下跌约34个交易日（周四）；C波1与3的波幅为1：1，汇价在时空交汇点附近有望下探支撑后在欧美数据及油价的推波助澜下走出一轮反弹行情。另外，在波计数上可能稍有歧异，即：是下跌波动的3波5下跌末段？还是5波下跌末段？还需进一步仔细辩识，因此，要特别注意周初走势。

　　趋势线分析显示，汇价波段高点、7月19日日高1.2461与8月17日日高1.2386连线，在波段低点、8月4日日低1.1968作上述连线的平行线，其支撑位于1.1900附近；波段低点、4月26日日低1.1758与5月13日日低点1.1778连线形成的缓升通道下轨支撑线位于1.1920附近。波段低点5月13日日低1.1778与8月4日日高1.1968的连线形成的支撑线或许已成为反压线，位于1.2030附近，多空将对此线进行争夺确认。市场对上述关键价位及其附近的运行情势密切关注并保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡盘跌或下探支撑后反弹。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力1.2080，弱压力1.2040；强支撑1.1940，弱支撑1.1980。

　　英镑/美元

　　8月27日，英镑震荡盘跌。

　　摩根斯坦利认为，随着英国房地产市场降温和消费支出下降，英国利率可能见顶；一旦全球经济增长减缓，英国房地产市场硬着陆，英国央行甚至可能降息以保持经济平稳增长。英国房地产市场开始降温，今明两年的通胀有望维持在2%以下，全球经济增长放缓的风险正在增加。因此，英国央行未来甚至有可能降息，但市场对此尚未有心理准备。英国央行在2003年10月的货币政策会议纪要中向市场表达了升息的意图，并从11月份开始了有节制的，十分透明的渐进式货币紧缩政策。通常货币政策作用有半年的滞后期。因此，摩根斯坦利重申其观点，即英国央行将会转向观望，等待预期中的房地产和消费支出降温。另外，还有两个因素支持英国基准利率可能会在4.75%见顶的观点。首先，美国经济增长放缓和原油价格大幅上涨，全球经济增长面临的风险增加，全球经济有衰退的风险，2005年有40%的概率进入衰退周期。在这种背景下，英国央行继续采取激进的紧缩政策可能性很小。其次，更为重要的是，英国央行最近的通胀报告认为未来几年的通胀前景非常温和。

　　英国统计局公布，2季度GDP季率增长0.9%，年率上升3.7%，触及2000年3季度以来的最大年率增幅。数据符合先前市场预期。2季度个人支出季增1.1%，上探01年3季度至今的新高。投资季增1.4%，政府支出月升1%，年增6%，达1975年以来的最高水平。贸易未对经济增长带来任何支撑，贸易赤字仍维持于119亿英镑。工业和服务业产值均季增0.9%，建筑业产值同样也攀升0.9%。GDP平减指数季增0.3%，年升2.2%，与一季度基本持平。

　　汇价日高1.8038，日低1.7886，尾盘在1.7910附近整理；汇价日升跌率-0.351%，日涨跌幅-0.006，收于1.7908点。上周汇价的周最高价1.8200，周最低价1.7880，周升跌率-1.534%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈空头排列之势，汇价位于其下及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若受压于1.7940之下则短线向空，下挡支撑位于1.7850、1.7800，且不排除继续震荡盘跌的可能；若上破1.7950则上挡压力位于1.8000、1.8100。1.7940为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，短期周均线系统与30周均线由横行缠绕转而有呈死叉之势，汇价位于其下附近，显示汇价若持续受压于1.8100之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.7800、1.7600、1.7400，上挡周线压力位于1.8300。1.8100与1.8500分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.8577至5月14日日低1.7477结束大A波调整，共运行89个交易日，其最高点1.9140至1.7477的最大下跌幅度达1663点，升跌率8.69%，随后进入较大级别B波反弹之中，至7月19日日高1.8773（运行46个交易日，反弹波幅达1296，即0.809反弹弱，升跌率7.42%）受阻回落进入较大级别调整，暂认定汇价自1.8773已经进入大C波调整之中的概率较大，至今已运行31个交易日。汇价由1.8773至29日日低1.8078运行约9个交易日（C波1，跌幅695点，升跌率-3.702%），自1.8078进入反弹波动至8月16日日高1.8366结束C波2反弹进入C波3下跌波动之中，现运行于3波5下跌之中的概率较大，下跌目标可暂看至1.7600-1.7700一线，可能跟随欧元/美元在周三或四晚段下探支撑后进入较大级别反弹。

　　本周，汇价有望震荡盘跌或或下探支撑后反弹。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力1.8000，弱压力1.7950；强支撑1.7800，弱支撑1.7850。

　　澳元/美元

　　8月27日，澳元震荡整理、微跌。

　　汇价日高0.7091，日低0.7018，尾盘在0.7030附近整理；汇价日升跌率-0.014%，日涨跌幅-0.0001，收于0.7030点。上周汇价的周最高价0.7235，周最低价0.7000，周升跌率-2.833%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线由横行缠绕转而有呈死叉空头排列之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若受压于0.7050之下则短线向空，下挡支撑位于0.7010、0.6960，且不排除继续震荡盘跌的可能；上挡压力位于0.7100。0.7050为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统有摆脱横行缠绕呈死叉之势，且其与30周均线有呈空头排列态势，汇价位于其下附近、30周均线之下，显示汇价若受压于0.7050之下则周线向空，下挡周线支撑位于0.7010、0.6930、0.6850，上挡压力位于0.7130、0.7210。0.7050与0.7210分别为汇价周线向空向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自1月13日日高0.7814至5月18日日低0.6793结束大A波下跌，共运行90个交易日，其最高点0.8008至0.6793的最大下跌幅度达1215点，升跌率-15.17%，随后进入大级别B波反弹，至7月19日日高0.7347（运行45个交易日，反弹波幅达554点，即0.500反弹弱，最大波幅升跌率8.51%）受阻回落进入较大级别调整，暂认定汇价自0.7347进入大C波下跌之中，至今已运行31个交易日。汇价由7月19日日高0.7347至7月29日日低0.6927下跌约9个交易日（C波1），跌幅420点，升跌率-5.717%；暂认定汇价自8月19日日高0.7263结束C波2反弹进入C波3的3波5下跌波动之中，若在0.6930-50附近受到支撑则有望进入4波震荡整理，随后料将跟随欧洲货币于周三或四晚段下跌探寻支撑，即进入5波下跌，其下跌目标在下破0.6930支撑后有向0.6850方向运行的可能，若受到支撑则有望进入较大级别反弹。

　　本周，汇价有望震荡盘跌或或下探支撑后反弹。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力0.7100，弱压力0.7050；强支撑0.6960，弱支撑0.7010。

　　欧元/日元

　　8月27日，汇价震荡盘跌。

　　汇价日高132.84，日低131.49，尾盘在131.60附近整理；汇价日升跌率-0.821%，日涨跌幅-1.09，收于131.62点。上周汇价的周最高价134.54，周最低价131.49，周升跌率-2.025%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈死叉空头排列，汇价位于其下及30日均线之下，显示短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若受压于132.00或132.40之下则短线向空，下挡支撑位于131.10、130.60，且不排除继续震荡盘跌的可能，上挡压力位133.00。132.40为汇价短线向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线继续呈横行缠绕之势，且有呈死叉的可能，汇价位于其下附近，显示汇价受压于132.50之下则周线向空，上挡周线压力位于134.00、135.50，下挡周线支撑位于130.50、129.00、127.50。132.50与135.50分别为周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2004年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中。139.11至4月5日日低125.76为C波1，125.76至8月13日日高137.21为C波2反弹，于8月13日日高137.21进入C波3下跌波动之中的概率较大。汇价C波3的第一下跌波动（C3-1）可能在周三或四结束，在下探129.40-130.10支撑后有望进入C波3的2波反弹（C3-2）。

　　本周，汇价有望震荡盘跌或下探支撑后反弹。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力132.50，弱压力132.00；强支撑130.60；弱支撑131.10。

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