债务危机敲警钟外汇储备是保障外债拖累不少国家（附图片2张）

http://www.sina.com.cn 2004年08月30日09:01 环球时报

　　谭雅玲

　　8月23日，菲律宾总统阿罗约宣布国家进入财政危机状态。目前菲律宾政府的外债规模已超过574亿美元，占国内生产总值（GDP）的65%，其中内债为300亿美元左右。菲参议院筹款委员会主席拉尔夫·里克多指出，菲律宾的财政危机主要由多年财政管理失误所致。过去20年来，菲债务的平均增长速度为23％，而名义上的经济增长率只有10％。在这种趋势下，债务危机必将发生。经济学家们称，如果菲政府不通过一系列增加收入和削减成本的手段，有效控制公共领域不断扩大的赤字以及日益加重的外债，菲律宾经济很可能在3年内崩溃，发生类似阿根廷的金融危机以及社会动乱。2002年，阿根廷因不堪1500多亿美元外债的重负而引发了一系列经济危机和政治骚乱，不仅影响阿根廷自身发展，而且使拉美地区受到冲击与连累。

　　多少外债是安全的

　　目前，全世界外债已达2万多亿美元，其中拉美和亚洲新兴市场经济国家的外债占世界外债的65％。许多国家的债务危机都是由于政府过度扩张公共部门、过度举债导致的。一些债务国靠“发新债填旧债”来过日子。

　　从各国外债管理角度看，各国政府通常是从负债规模和偿债能力两方面加以控制和调整。负债规模的控制，国际上一般用负债率（当年外债余额/商品、劳务出口收入）来衡量，通常保持在100%以下，若高于100%则需加以调控。偿债率（当年偿还外债本息金额/当年商品、劳务出口收入）应保持在20%以下。如果高于20%，则需引起重视以防危机出现。发展中国家1988—1996年偿债率平均在15%左右，其中亚洲一直保持在10%以下；欧洲转型国家保持在13%左右；非洲维持在28%左右；拉美最高，基本在40%左右。

　　一个国家如果不搞对外开放，不参与世界市场和国际竞争，不利用国外的资金、技术和科学的管理经验，经济发展就会失去活力，经济增长就会放慢。但实施对外开放，实行外向发展也需视各自的实际情况，合理利用外部资金。

　　近几年，许多发展中国家的外汇储备呈增长态势，大大提高了发展中国家的国际清偿力。尤其是在各国对外开放日益加大的发展趋势下，一国外汇储备的规模对债务的偿还和债务的规模有着重要的影响。亚洲国家目前是全球外汇储备最高的地区，2万多亿美元外汇储备的充裕状况，使其防范风险和应对风险的能力和信心得到极大提升。目前，尽管菲律宾的外汇储备在亚洲国家中比较靠后，但其经济发展态势和应对能力都有所提高，潜在的债务问题将可能逐渐缓解。

　　多少国家负债累累

　　在众多负债国中，阿根廷和巴西的债务危机由来已久。目前，阿根廷政府背负的外债还有1300多亿美元，其中637亿美元是逾期债务。尽管2000年12月它被免除了400亿美元的债务，2001年8月国际货币基金组织又支援了80亿美元，但“9·11”事件之后，该国的货币仍然大幅贬值。2001年底，阿根廷政府宣布“无力偿债”，国际投资机构对此口诛笔伐，阿根廷对外国投资的吸引力也降至最低点。2002年年底，巴西外债高达2600亿美元，约占国内生产总值的30％，出口总额的336％，仅每年还本付息就需470多亿美元，由此，每年财政赤字超过国内生产总值的5％。

　　亚洲国家也隐藏外债危机。不少国家的外债规模已达千亿美元以上。2001年年底，印尼背负着1400多亿美元的债务，约为其年度财政预算的4倍多。

　　印尼1997年政府债务占国内生产总值的23％，到2001年已上升至104％，远超过国际公认的安全警戒线。世界银行的报告已将印尼列为严重负债国。一些国际经济专家不无担心地表示，印尼如果不抓紧解决债务问题，很可能发生经济危机。

　　2002年，印度外债首次突破1000亿美元。韩国外债达到了1195亿美元，总体规模虽在警戒线以下，但其中短期债务高达400多亿美元，引起业内人士担忧。泰国的外债规模徘徊在500亿至800亿美元之间，处于外债警戒线边缘。

　　非洲的外债也相当严重，2001年，非洲债务总额达3700亿美元，非洲每年大约用230亿美元还债，占其外汇总收入的30.9％。另据统计，每一个非洲人平均欠发达国家357美元。坦桑尼亚政府税收的40％都用来还债。外债尤其严重的是莫桑比克，债务和出口的比率已超过1000%，几乎没有外债偿还能力。债务问题是非洲贫困状况恶化和经济严重滞后的主要原因，并影响非洲国家直接投资的下降，国家信誉的下降。

　　发展中国家如何利用好外债

　　随着全球经济一体化的快速发展，发展中国家和发达国家在经济上越来越相互依赖、相互依存。解决国际债务问题是双方共同的责任，只有首先促进债务国的经济发展，才能逐步缓和并解决债务问题，形成全球经济均衡发展与增长。

　　这些年，西方国家和国际社会实施了一些对发展中国家的债务减免计划，发展中国家自身的改革调整也产生了效应。从上世纪80年代至今，许多发展中国家经历了两个阶段，由经济停滞到经济起飞，大部分发展中国家都实行了旨在发挥市场作用、提高经济效益、促进经济增长的调整和改革，从而使得大多数发展中国家呈现经济看好、储备增长、债务缓解的发展趋势。缓解债务是经济增长的条件，外汇储备的增长又是缓解债务的保障，而经济改革的有效进行则是外汇储备增长的前提。目前，许多发达国家外汇储备的水平能维持两个半月的进口之需，而许多发展中国家和地区的外汇储备则能维持8个月或更长时间的进口之需。

　　发展中国家的经济安全问题是一个长期性问题。尤其要注意，短期资金大量流入将会迅速加大一国的债务负担。1992年后泰国经济快速增长，外债增长的速度也加快，由1992年的200亿美元上升至1996年的957亿美元，其中60%左右为短期债务；而墨西哥1993年的债务总额高达1400亿美元，其中大约70%—80%为短期债务。

　　目前，发展中国家需要解决的问题是宏观经济失衡和结构性障碍问题，其中包括正确看待外汇储备持续增长。尤其是新兴市场经济国家和地区，应特别注重减少经济过热的风险问题。经济过热会导致宏观经济失衡，外汇储备增长过快会导致通货膨胀上升，外债使用不当会导致金融危机。过去几年，一些新兴市场经济国家和地区经历了突发性较强、破坏力较大、波及面较广的债务、汇率和银行等多领域的危机，并为此付出了巨大代价。因此，发展中国家在加快改革开放的同时，要重视保持政策的连续性和稳定性，重视加强宏观调控，既要注重内部的均衡管理———外汇储备的合理调配，又要注重外部的均衡效应———外债的合理引进和利用，从而使经济达到稳步增长。图片：

　　1、菲律宾人在晒鱼。

2、菲律宾首都马尼拉

《环球时报》〔20040827　第7版〕