“中国投资银行远远落后于欧美发达国家。落后的不是理念、产品和技术，而是制度。由于制度的落后，近年来中国投行业道德风险呈恶化之势。”8月27日，在首届中国（长沙）投资银行国际论坛上，中欧国际工商学院教授许小年表示。

　　我国投行存在的道德风险，来源于政府对投资者的投资回报。政府进行担保，主要缘于一些误解：误以为保护投资者利益就是保护投资回报，客户保证金就是储蓄，政府就是建立社会信用的最主要力量。或显或隐的政府担保，扭曲了市场参与者的行为：公众投资者和券商在股市不好时，都会期待利好政策刺激，以致于市场选择机制———优胜劣汰法则发挥不了作用。

　　其实，保护投资者的最好办法，就是实行公开、公平、公正和透明的原则。政府要尽快退出投资银行，必须“断奶”，因为市场稳定的基石是每个市场参与者都有识别和控制风险的能力。

　　本报记者 刘晗 实习生 彭晶 柳叶娇