“民企香港自由行”是机会也是挑战

“民企香港自由行”是机会也是挑战

http://www.sina.com.cn 2004年09月02日11:10 新京报

随着内地民众香港旅游自由行带活了香港的旅游与零售业，也带活了香港经济，“赴港内地民企自由行”已经成了香港业界希望与中央政府能够达成的下一个目标。而且最近的消息表明，商务部将于9月或10月初公布内地民企自由行细节。　　根据这个结果，可能称会在北京、上海、广州等城市先行进行试点。民企自由行的主要内容可能会是如何放宽内地的民企到香港投资、进入香港资本市场种种限制，其包括简化民企去香港投资繁复的申请手续与程序、放宽审查资金来源以及外汇管制带来的问题等。如内地民企到香港投资可把部分资金留在香港而不必全部调回内地。可以说，如果繁复的手续能够得以简化，对内地民企去香港投资是会有相当吸引力的。同时，也是拉动香港经济繁荣的重要方式。　　因为，从内地民众个人香港自由行来看，无论是对拉动香港的经济，还是提高内地民众的生活质量来说都是双赢的事情。可以说，只要香港这边的市场有机会，内地民众涌入香港也就势在必行。　　以此类推，内地民众个人香港自由行能起到作用，内地民企赴港自由行是否也会成效显著呢？这就得看内地民企来香港做什么投资？如果是做实业，带来资金、技术、市场等，这当然对香港经济的繁荣总是利多弊少。但是由于土地与劳动力成本，香港做实业投资的企业早在上个世纪80年代就往内地迁了，现在基本能够留在香港的企业已是绝无仅有了，香港企业都不能，内地民企有条件来香港做实业投资吗？　　目前港人理解的内地赴港民企自由行，主要是希望让更多的内地民企来香港上市、让更多的内地民企业进入香港资本市场。近20年来，香港金融市场的发展，与内地大量的企业来香港上市是分不开的。从1993年以来，已经有284家内地企业在香港上市，内地这些公司占香港上市公司总市值四分之一以上。特别是2003年，成绩更是斐然。内地企业在香港市场融资额占市场总额的80%以上，而且随着四大国有银行等内地大型企业将来香港上市，内地企业将会加快来香港上市的步伐。　　但是，内地企业来香港上市所带来的困难与问题也不可低估，特别是到香港上市的民企一家又一家地暴露出问题来之后，像欧亚农业、格林柯尔等。如果大量劣质公司进入香港，最后受到伤害的不仅是香港的中小投资者，也包括香港金融市场本身。因此，内地民企香港自由行一定要慎行。　　我们可以看到，一方面内地有质地、有业绩、希望到香港上市的企业数不胜数。但是，另一方面受内地股市文化之影响，企业上市并非是与投资者一起来分享企业业绩之成长，并非是从投资者那里获得资金来推动企业更上一层楼，而是如何千方百计地从市场圈到钱，等从市场融集到钱之后，何去何从任我行。试想，这样一种股市只是为了“圈钱”的股市文化，如果实行内地民企赴香港上市自由行，其结果如何，可能就是香港股市A股化了。至于鼓励内地企业来香港上市，特别是鼓励内地民企来香港上市，我想最为重要的是中央政府应该拆除全部繁复的种种审批障碍，简化内地企业到香港上市的种种审批程序。内地企业不是去香港上市吗？就应该让香港的相关部门来核准与审批。谁核准了就由谁来承担责任。中央政府能够做的就是，在信息严重不对称的情况下，如何帮助香港的中介机构及审核部门获得更多真实有效的信息，以便告诉香港的投资者让他们有更多的选择。　　目前不是大张旗鼓地让内地更多的民企来香港上市的问题，而是让内地更多的质地好的民企来香港上市、并要求它们如何遵循香港法律香港制度的问题，宁缺勿滥。因此，内地民企自由行重要的是看它们如何“行”？如果是做实业投资，香港的条件与环境肯定不如在内地；如果要到香港市场上市，政府能够做的就是简化种种限制条件，内地民企则不断地完善自己，从而创造满足香港市场的上市条件，而不是带给香港市场的A股化。　　民企自由行，是给北京、上海、广州等三个试点城市一个机会，也是一个巨大的挑战。　　易宪容