大收藏家张伯驹先生在京剧艺术方面的造诣和声望也是很高的。他曾自言八岁时在下天仙戏院看杨小楼九阵风的戏，后看余叔岩戏并向余的琴师李佩卿学戏一年内即能彩唱。这时与余叔岩相识，便直接向余学戏。开始学了《奇冤报》、《战樊城》、《阳平关》三出打基础，继之又学了《打渔杀家》、《打棍出厢》、《定军山》、《战太平》等计达三十余出。余一生传人只孟小冬、李少春少数几人，教孟小冬只三出半是《捉放曹》、《失空斩》、《搜孤救孤》和一折《红鬃烈马》、教李少春也不过《战太平》、《洗浮山》，教张伯驹戏如此多可见他们的关系。
张伯驹京剧上值得一提的有三次演出可以说在京剧史上也是难得的，一次在开明戏院义演《战宛城》，他演张绣、红豆馆主演曹操、钱宝森演典韦、九阵风演婶娘、傅小山演胡车，又一次是国剧学会成立演《虫八蜡庙》。张演黄天霸、梅兰芳演褚彪（梅一生只此一次戴髯口），原想请余叔岩反串费德恭，因余生病由朱桂芳扮演。其他如程继仙的朱光祖、徐兰沅饰关泰、姚玉芙演院子、张伯驹曾言这出《虫八蜡庙》，他还演过两次：一次饰褚彪、一次饰朱光祖，可见其全才。最出名的一次要算是民国二十六年他四十岁生日，又为了赈灾所演的一出《失空斩》了。他饰孔明、余叔岩的王平、杨小楼的马谡、王凤卿的赵云、程继仙的马岱、陈香雪的司马懿、钱宝森的张郃、慈瑞泉、王福山的二老军带报子。演出在隆福寺街福金馆，当天盛况真是空前。许多外地戏迷远道赶到北京为看这出艺坛绝响，人誉之以杜诗句“此曲只应天上有，人间能得几回闻”。此剧曾拍摄了纪录电影，传闻原版后流入美国，不知确否。
解放后他受聘燕京大学任教仍未断京剧活动，抗美援朝时曾在天津中国大戏院演了《问樵闹府》、《打棍厢》，1956年成立京剧基本艺术研究社和北方昆曲剧院，他都积极参与并任领导成员。1957年他被打成右派，主要是说他主张开放禁戏，组织小翠花演《马思远》后被送到长春市任吉林省博物馆副馆长。这时他对京剧已心灰意冷。他常说京剧是以人传，人没了，就完了。诗词文是以文字传的，故可传流后世。他在长春这段时间只是搞文字活动，组织各地朋友写笔记杂谈，辑成《春游琐谈》七卷（现已正式出版）。又以七绝形式写京剧史料，又写洪宪事也是以诗的形式写，他断续写，写一些都先寄我。后来这两部都成集，即《红毹纪梦诗注》和《洪宪纪事诗补注》。粉碎四人帮后他得到了平反，在吉林省戏校礼堂和梁小鸾合演了一出《游龙戏凤》这是他最后一次彩唱。
他和夫人潘素在长春离职后回京，仍依多年前例每到海棠开时必到天津住我家，天津京剧演员多来求教，如厉慧良、丁至云、程正泰、王则昭和几位中青年演员等，业余演员如陈机峰此时曾向他学昆剧《别母乱箭》，十大名票之一的李士勤曾向他学过《战樊城》。这出戏，他在北京住帽儿胡同时曾教过李少春。因李未得余叔岩传授。他又为先父张少良说《问樵闹府》。先父原从尚和玉习武生，后因年事是高，又时温习文戏。张伯驹对先父说：你学着玩可以，不适合彩唱，因你还是像姜维、高宠，身上不像老生。先父逝世，他挽诗有句借唐王维终南山诗句“隔水问樵夫”冠以“更谁”二字成“更谁隔水问樵夫”，悼念之情，借前人句真是恰当又巧妙。他对京剧在理论上简单说是“中正平和”四字，正是儒家中庸之道，唱、念、做、打都要圆，杨小楼是太极，尚和玉是少林，另一位武生前辈他不太欣赏谓之江湖派。当然他也有偏见之处，但他对各种艺术的见解，都是上乘的。
