一千三百点附近未见恐慌性抛盘（股市看台）

一千三百点附近未见恐慌性抛盘（股市看台）

http://www.sina.com.cn 2004年09月06日01:49 人民网-华东新闻

韩国飚　　上周在长江电力、宝钢、中石化等基金重仓股放量下跌的带动下，上证综指周四一度击穿去年11月13日的底部1307点，探出5年来的新低1303点。然而，市场却未见恐慌性抛盘，之后股指被市场部分抄底资金慢慢托起。　　目前，投资者最关心1303点会否成为股市重大底部。上周沪深两市收出了近期少有的周阳线，多空双方的分歧明显加大，后市何去何从尚待观察。　　股指创出5年来新低、新股IPO市场化定价、QDII、金融机构整体上市、全流通和加息预期等未来不确定性影响，投资者对市场信心发生根本性动摇，对市场不规范行为的认识度已超过历史上所有时期。不少证券公司资金账户销户数已经超过新开户数，一些转战股市多年的大户也部分将资金撤出，有的鉴于目前的点位与未来收益预期的不明，暂时封存资金。中小投资者由于所持大部分个股表现越来越弱，价差越拉越远，投资信心严重丧失。最明显的例子是，连管理层寄予厚望的机构投资者（主要是基金）也亏损累累，信心尽失。　　笔者以为，股市离开了中小投资者，就像鱼儿离开了水，肯定难以为继。股市目前的危险程度可以说已经超过“5·19”行情启动前的1047点。据沪深股市陆续公布的上半年年报披露，今年上半年上市公司净利润大升40．96％，但股民到上周估计亏损已超过1800亿元。　　值得期盼的因素，一是最近关于股市的利好消息逐渐增多，二是投资者对“千三”的历史大底仍然有所期待。股市前4次在1300点上方止跌都与消息面变化有关，而近日股市在逼近1300点整数关口时，消息面利好开始多起来。证监会先后出台关于券商创新的意见和新股首发市场化政策，前期又急召各大机构进京开会，已经透露出对资本市场低迷状况十分着急的态度。同时，也出现了关于“三大救市政策”的传言。特别是华融托管德隆，标志着一个事件开始收尾，在历史上，这种现象通常是股市回升的标志。　　从管理层的意图看，股市的继续下跌是不可容忍的，因为再度大幅下跌会造成部分券商机构的资金链发生严重问题甚至断裂，继而影响金融安全和社会稳定，不可能坐视不管。但是，如果像过去那样出台短期的过激利好，不解决股市的根本问题，市场很可能会在井喷后重归“熊途”。　　市场人士认为，股市要重新迈上“牛途”，关键是要对矛盾焦点———“股权分置”有一个明确说法。同时，股市在逼近1300点整数关口的关键时刻，市场都没有出现恐慌性抛盘，表明投资者对“千三”点关仍抱希望。他们分析，近5年内地股市的走势表明，投资者对1300点整数关口的信心还是非常强的。这是因为内地股市近5年来5次跌回到1300点附近，都是股市跌得比较充分的时候。　　综上所述，笔者以为，目前市场在等待管理层如何巧妙地消除股市的不确定性。对股权分置等不确定性因素有一个明确的说法，才能决定股指的走向。　　（个人观点　仅供参考）　　《华东新闻》 (2004年09月06日第三版)