大多数人都认为，中国经济的高速增长时期已经到来，也没有人不承认，中国的经济高速增长是与投资和负债紧密相关的。但这种宏观环境对企业意味着什么呢？这意味着企业的生存年限因经济的高增长而有可能大为缩短，而不是延长，经济的高增长意味着企业的淘汰和死亡！

　　从目前民企暴露的问题看，其风险很大部分源于过度依赖银行贷款和高比例运用财务杠杆。

　　据说德隆系仅运作新疆屯河就动用了高达95倍的杠杆系数。在民营上市公司中，大股东以上市公司股权为抵押向银行贷款的行为十分普遍，但在信息披露方面却存在不及时、不全面等问题。

　　有人将这些风险问题视为丛生的“雷区”，但不难看出，这在某种意义上也可以说是一种必然，因为这种经济环境下，大发展就得借款、搞钱，而搞钱就是大风险，冒大的风险就会有企业死亡的威胁。这很好理解，只是不愿为企业家们所相信和接受。

　　在环境风险问题上，风险对于国有企业和民营企业是一样的，但风险的结果可能不一样，国有企业不会死亡，有可能只是作为企业领导人的个人可能被查处或是破产；而民营企业则可能就是死亡。

　　对于善于经营的民营企业家来说，精明不是在于发展，真正的精明只是体现在企业能否稳健地活过未来10年！

　　陈功（ANBOUND安邦集团董事长兼研究总部首席分析师）