“银行号”基金带来什么（经济时评）

　　午言

　　基金业再起波澜。日前中国人民银行召集国有商业银行负责人讨论商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的问题。在这一问题上，监管部门表示了积极的态度，国务院领导也原则同意这一发展方向。商业银行进军基金业指日可待。

　　现有的基金管理公司以证券公司发起设立和中外合作为主。在目前金融业分业经营、分业监管的情况下，“银行号”基金管理公司的出现，引起人们极大关注。

　　这一举措对于资本市场可谓重大利好。商业银行设立基金管理公司后，可发起设立各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金，这些基金可以利用商业银行的优势，投资于次级债券、金融债券以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中于商业银行的储蓄资金转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道，同时还可以为资本市场培育更多的合格机构投资者。

　　商业银行设立基金管理公司，也将有力地助推自身发展。在国外，基金管理公司大多具有银行背景。我国基金业发展的过程中，商业银行尤其是四家国有商业银行通过开办基金托管和代销业务，在人员培训、风险管理、内部控制和技术支持等方面积累了不少经验。直接设立基金管理公司，将进一步推动商业银行开展业务创新和多元化经营，分散间接融资风险，提高其国际竞争力。

　　商业银行设立基金管理公司，同样是普通基金投资者的好消息。商业银行与现有基金管理公司在资源、网络、服务等方面各有优势，投资方向也各有侧重，投资者今后可以有更多选择。而且，由于银行的加入，基金业的竞争将更加激烈，投资者在管理费、服务质量上也会得到实惠。

　　从更宏观的角度看，这一举措对我国金融业格局的演变将产生积极影响。我国金融改革正处于由间接融资向直接融资、由单一银行体系向多元市场体系过渡的过程中。当前企业融资仍然过度依赖于银行贷款，一方面部分企业因自有资本过低难以获取信贷的有力支持，另一方面也使全社会的融资风险过度集中到银行体系。而在资金配置上，如果主要依靠银行来判断市场风险和配置资金，也不利于资源的优化配置和金融的整体稳定。允许设立基金管理公司，在加速提高直接融资比重的同时，也兼顾了商业银行的利益，是比较现实可行的选择。

　　当然，允许商业银行发展基金业务和设立基金公司，意味着金融业业务交叉和融合的加速，这对金融监管提出了更高的要求。这需要有关部门，尤其是银行业和证券业的监管加强协调配合，以及时化解创新过程中可能出现的风险。

　　《人民日报》 (2004年09月20日 第六版)