玉米期货，又一条“钱途”

　　黄澄澄的玉米棒子结成一大串，夺目地张挂在各大新闻网站的首页上。9月22日，玉米重返期货市场，在大连商品交易所挂牌交易。各大新闻网站都将此消息作为“看点”，并不约而同地配上了这张洋溢着丰收喜悦的照片，把读者的眼球牢牢抓住。有关玉米期货上市的各种分析文章连篇累牍，达上万篇；玉米期货上市，利耶、弊耶？读者在线专题调查热热闹闹，将近90％的读者持看好意见；玉米期货模拟大赛开展得有声有色；期货市场上，玉米期货更成了“抢手货”，成交量稳步扩大，每天都在10万手（1手等于10吨）左右。

　　在南方的餐桌上，玉米不过是偶尔解馋的食品。如今香飘期货市场，只因它吊起了众人的胃口：怎样用玉米期货让钱袋子鼓起来？

　　种玉米 不会亏了

　　“手中无粮，心中发慌；手中有粮，心中发愁。”愁啥？贱卖亏本了，甚至卖不出去呗。玉米是我国三大粮食品种之一，其产量占全国粮食总产量四分之一。我国玉米种植在100万公顷左右的省有10个，涉及农业人口5亿以上。每年，玉米还在地里的时候，农民就困惑地揣测：不知今年的玉米市场行情景气不？玉米能卖个啥价钱？

　　“信息不灵通，不知吃了多少亏。”吉林省是我国玉米种植大省，产量占全国玉米总产量七分之一，但去年的库存却占全国“半壁江山”。明明市场上玉米价格一路走高，但玉米订购经销商却利用农民信息闭塞的弱点，打压玉米收购价，使农民增产不增收。

　　如今好了，玉米价值几何？期货市场一目了然。上海期货同业工会会长钱龙金认为：玉米进入期货市场，对农民有两个好处。一是多了条销售渠道，二是可以规避价格风险。农民可以从期货市场了解玉米需求信息、价格高低走向，从而决定种植面积和结构，进行订单生产。并根据种植玉米所花的人力物力，测算出成本，再加上一定的利润，制订玉米售价，这一价格一旦在期货市场成交，既提前锁定了玉米价格，也提前锁定了风险。

　　按期货锁定价出售玉米，好处是不会亏本。交货时，万一市场上玉米货多价跌，低于期货锁定价，农民就赚了。吉林省有个县的优质小麦就通过期货交易，实现人均增收70多元。当然，如果期货锁定价低于玉米现货价，农民的赚头也会就此减少。

　　如何让期货市场成为农民增加收入的“保护神”？吉林省省长洪虎建议：首先要大力普及期货知识，让更多的人了解、参与；二是完善订单农业法制环境，保证履约率；三是尽快发展期货中介组织。因为单个农民手中的粮食相对于期货合约规格来说比较小，并且期货交易的技巧、知识也比较专业，让中介组织成为连接农民与市场之间的桥梁，才能真正发挥期货的作用。

　　加工业 风险小了

　　短短4个月，玉米平均价格上涨19.5％。东北一家饲料生产企业老总急了：照这样下去，今年没准就亏损了。

　　这样的担忧绝非一家。玉米是饲料之王，全国年产1.2亿吨玉米，其中有70％以上用于饲料工业，其产业链涉及玉米加工、淀粉、医药、酿酒等多种行业。但市场上玉米价格跌宕起伏，宛如“过山车”。以全国主要玉米销区广东为例，去年9月，每吨玉米价格1150元，一个月后狂涨至1400元/吨，至11月又降到1280元/吨，然后在12月份又一路飙升至1500元/吨，今年2月，又回落到1360元/吨，4月份，又反弹至1450元/吨。

　　起伏不定的价格，使玉米加工生产企业的盈利变得前景莫测，迫切需要有规避原料价格风险的途径。大连商品交易所王伟筠介绍，玉米进入期货市场，让很多企业吃了颗“定心丸”。加工企业可根据期货市场提供的信息，根据自己的利润状况，将玉米原料价格锁定在一个可承受的范围。届时，不管玉米现货市场价格如何反复不定，都能稳坐钓鱼台，保证原料购进价格平稳，质量上乘，争取更大的经济利润。而替代他们承受这种风险的，则是期货投资商，如到期不交割或交割的玉米不符合要求，期货交易规则将对投资商课以重罚，保证加工企业利益不受侵害。

　　定价 有了话语权

　　全行业亏损！今年上半年，红色警报在我国油脂行业拉响。亏损的原因就是随着我国大豆加工能力的增长，大豆进口需求量激增，国际资本市场投机商为此联手操纵、哄抬大豆价格。

　　在日前玉米期货上市之际，有关专家提醒一定要吸取大豆进口教训。“国际市场上的大宗商品，特别是一些战略性物资的价格，常常会发生剧烈波动，大量采购面临巨大的市场风险。往往是中国在国际市场上集中采购一些大宗商品，商品价格就大涨；我们停止购买，商品价格又快速回落。”专家介绍，由于缺乏对国际期货市场研究以及国内期货价格的引导，我国在大宗粮食贸易中往往出现廉价出口、高价进口的尴尬局面，玉米也不例外。

　　玉米期货的上市，将为我国成为全球大宗粮食的定价中心增加砝码。专家如此解说“话语权”：从上世纪90年代初期开始，中国玉米出口数量逐年增加，目前已成为第二大出口国。当国际资本市场投机商哄抬玉米价格时，中国期货市场显示的玉米货多价平，将有助于平抑国际玉米价格。

　　有关专家还认为，玉米进入期货市场，有助于国家利用国际资源，满足国内需求。在我国粮食贸易中，政府宏观调控的决策是基于以往的历史信息，而并非基于对未来的预期。对未来价格的正确判断，只能依赖期货市场。在全球经济日益一体化、国际国内两个市场联动性日趋增强的形势下，期货市场的功能，不再局限于为企业提供微观层面的服务，而且能够帮助国家在宏观上影响全球资源配置，转移大宗产品风险。粮食供应一旦出现趋紧预期，期货市场上的农产品期货价格会提前作出反应，这种价格变动信息将迅速在全球范围内传播，美国、加拿大以至巴西的粮食生产者会据此扩大种植面积，增加粮食供应。

　　投资 多了条“钱途”

　　世界上第一个推出的粮食期货品种就是玉米，世界上最先体现出套期保值功能的品种也是玉米。玉米期货具有极强的价格先导性，是其它粮食品种的风向标，同时它具有大品种属性，经营企业众多，产业链较长，与玉米有关的每一个细小的因素发生变化，都会在价格上有所反映，因此题材丰富，极具投资价值。

　　专家认为，玉米的生产、流通、消费三大领域，都可在期货市场挖金。

　　生产领域———把握两大关键因素：播种面积、天气。关注天气时应重点把握几个关键环节，如东北地区4月中旬至5月上旬、华北地区5月中旬至6月上旬玉米播种阶段是否有有效降雨；在玉米生长的关键时期6月-8月是否有充足的降雨量；8、9月份的阳光是否充足，如果这一时期长时间遭遇低温寡照天气，玉米的成熟度会大受影响；9月中旬东北地区早霜情况如何，投资者要特别留意，东北地区如果普遍遭遇早霜，那么可导致受灾玉米减产二至三成，而且质量大受影响。

　　流通领域———涉及到粮油仓储业、公路运输、铁路运输和海洋运输业、内贸行业、外贸行业、国家储备政策、进出口政策、流通格局演变等多个层面。投资者可从玉米运输方式、东北各省玉米商品率和出省商品量等变化因素中把握投资机会。投资者在分析国内玉米供给的时候，主要应关注东北和华北，而东北地区则需重点关注吉林。

　　消费领域———玉米消费主要集中在食用、饲料和工业加工方面。近年来我国饲用玉米消费量稳定增长，总量保持在9000万吨左右。玉米工业加工量增长更是十分迅猛，自2000年以来，平均年增长近200万吨，2004年全国工业加工用玉米几乎在2000年的基础上翻了一番，达1600万吨左右。玉米深加工产品相当丰富，主要包括淀粉、淀粉糖、变性淀粉、酒精、酶制剂、调味品、药用、化工等八大系列，最终产品多达数千种，商机无限。

　　专家指点投资窍门

　　了解玉米季节性变化规律，捕捉价格动荡机会———国内外市场玉米价格的每一次波动，都是期货市场的博弈机会。近年来，我国玉米供需格局变化比较大，丰年有余，歉年不足，地域性和季节性矛盾相当突出，未来影响市场的不确定因素依然很多，因此，投资玉米期货蕴藏着巨大的商机。由于农产品生产具有周期性特点，因而农产品市场也具有较明显的季节性特征。一般来说，在年底前后的收获季节玉米价格都比较低，随着时间的推移，到7、8月份正处于玉米消费的旺季，此时价格相对较高。当然，由于每年供需的具体变化情况不完全一样，偶尔也会因为供给严重下降而出现反季节行情。这种季节的反向变化也正是投资者需要事前分析和深入挖掘的地方。

　　了解玉米季节性变化规律，不仅有助于套期保值者合理确定套保头寸建仓的价位和时机，而且对投机客户进行跨年度合约套利也大有裨益。期货市场虽风云变幻，但仍隐含规律。聪明的期货投资者要善于了解规律，但又不完全拘泥于所谓的规律。

　　本报记者汪敏华来源：《解放日报》