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近期，国内大豆现货市场呈现较为振荡的行情，国产新豆收购价格因供应量尚未确定而剧烈波动，主产区黑龙江省哈尔滨地区大豆价格在9月下旬大幅波动，目前基本稳定在2800元/吨左右；另外进口大豆价格则因为近期的陆续到港而呈现走低态势。随着国产新豆陆续上市，国内大豆市场将如何演绎？
其一，国产新豆市场供应量增加，将会对市场价格产生冲击
9月份，国内新季早熟大豆陆续收割上市，但同比数量偏少，对市场没有太大的指导意义，反而造成市场价格波动性的加剧。主产区黑龙江省哈尔滨地区贸易商的大豆收购价格，连续几天大起大落，令市场观望情绪不断高涨。目前大部分贸易商依然不敢大量压货，日收购量也较不稳定，一般都是在30—50吨不等。9月下旬，黑龙江省大豆收获工作正式展开，目前收获范围已经扩大到佳木斯以东、牡丹江、哈尔滨、绥化、齐齐哈尔和嫩江的大片地区；但据当地气象报告称，上述地区出现不同程度的初霜冻现象；但是由于目前初霜冻对于已经成熟的大豆作用不大，因此大豆质量和产量不会受到影响，目前已收获的大豆含水量偏高，但青豆比例较小。预计国庆节后，国产新豆就可以大量上市供应市场。初步估计黑龙江地区新产大豆的收购价格应该降至2600元/吨左右。
其二，近月进口大豆到港量大于预期，但成本却大幅下降
近月到港的进口大豆数量基本都高于市场原先的预估值，9月份到港的进口大豆量预计在170万吨，上中旬统计数量在100多万吨；近期中国采购美豆步伐又开始加快估算，预计10月份进口大豆到港量将超过170万吨，与此同时，到港完税成本将会大幅降低。国庆节后到港的进口美豆成本将会低达2700-2800元/吨，而目前南方油厂开榨的大豆成本已经普遍在2900-3000元/吨。按照目前的CBOT大豆主力合约期价和当日的美湾升贴水报价来计算，11月船期的美国新豆到港成本较低者仅为2700元/吨不到；而事实上9-11船的美国新豆，中国买家所订下的CNF价格在275-295美元/吨之间。不过据悉由于受到前期国际大豆贸易合同违约的影响，国际贸易商对北方一些油厂的大豆销售量有可能会相应下降，因此对国产大豆的兴趣将可能会重新抬头，另外有限的国产大豆资源还需要向食用和期货交割大豆倾斜，再加上运输瓶颈问题，因此第四季度后期北方地区部分油厂很有可能会面临豆源紧张的局面。受近月南方地区油菜籽供给持续增加、菜籽油和菜籽粕价格的相对低迷的，南方加工厂尚未开始采购国产大豆。
其三，CBOT大豆期价将继续保持弱市走势
近期，CBOT大豆期价仍处在天气市场的尾声阶段，由于没有新消息可供市场炒作，多空双方基本处于拉锯状态。尽管美国天气预报称美国大豆种植带的气温将会降低，但是市场对此反应不大，因为随着大豆成熟期的深入，气温降低对大豆作物的损害程度已经是很有限了。
目前，影响CBOT大豆市场的基本面因素是多空交织。但季节性收成的利空压力对美盘大豆期价的走势占据主流影响。纵观整个9月份美国大豆产区天气是十分良好，大豆作物优良率不断改善，而已收割的大豆单产水平非常高，大豆整体收割进度高于五年平均水平，这些数据显示今年美国新季大豆总产量创下历史新高的可能性非常大，这是9月份期价下跌的主要压力；而利多方面，美国大豆出口尤其是对中国出口相当活跃，成为期价反弹的主要利多支撑。但从长期来看，供应的增长将会超过需求的扩张，更何况目前南美大豆尚有相当一部分库存，截止到9月24日巴西农户手里仍有914万吨2003/04年度大豆尚未销售，因此CBOT大豆期价受到的利多支撑是相对有限的。
综合分析，后期国内大豆市场行情将会继续呈现下行态势，国产新豆随着供应量的不断放大，收购价格将会相对走低，如果北方油厂因为大豆进口量的不断放大，收购价格将会相对走低，如果北方油厂因为大豆进口量下降而缺少豆源，那么其采购国产大豆的积极性又会出现高涨从而带动收购价格的上行；另外进口大豆成本的不断降低，将会直接导致油厂加工成本的降低，CBOT大豆期价目前正处于振荡之中，短期内美盘仍将维持弱市行情，从天气市场转向需求市场为时尚早。后期国际市场的消费需求将会成为关注的焦点，因为国际大豆库存量较大，国际大豆价格将会受到压力。（来源：天琪期货）
