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把脉股市三大顽症 不用“大手术”恐难根治


http://www.sina.com.cn 2004年10月13日11:12 新华网

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  中国股市的状况可以说是很糟糕,执政的领导人不满意,社会不满意,股民不满意,连长期以它为生的股评家们亦不满意。如果再用“成绩是主要的,问题是次要”的话来说,那么肯定是在睁着眼睛说瞎话。关键是这种自欺欺人的说法,对股市的发展不仅一点用处都没有,反而会起麻醉、掩盖的负作用。

  中国股市究竟患了什么症?依我看,有三大症:即“监管恐惧症”、“疯狂圈钱症”和“监管软弱症”。每一种病症都害得不轻,不用大手术,恐怕是难以根治的。

  (一)股市的“监管恐惧症”

  症状特点:对股市的“监管”反应过敏。每一次管理层做出监管的措施,紧接着的就是砸盘,你越是加大对监管的力度,股市就砸得越厉害,而且砸得股民心惊肉跳、怨声载道,砸得管理层不敢继续出台监管措施。这几年重视了对股市的监管,加强了对它的惩罚,然而股市却被砸得惨不忍睹。是不是“监管”就意味着砸盘?非也。从理论上来说,监管会使股市更加规范、有秩序和制度,应该是一种利好,肯定不是利空。然而看一看中国的股市,却是大跌眼镜!

  为什么股市会患如此厉害的“监管恐惧症”?又是谁那么仇恨监管?更是谁那么有“能耐”?其实就是股市圈中已经形成的既得利益集团。这个集团靠着权钱交易的能量,靠着黑金操作,已经积累了强大的经济资本,形成了能左右股市走向的强大的集团势力。既然监管是冲着自己的利益来的,那么,自己就不可能不表示一点“自己的态度”,于是疯狂地砸盘便是他们最主要的选择。所以,近几年来中国的经济在世界上是“一枝独秀”,然而中国的股市亦是世界上的“一枝独锈”,“锈”的目的就是股市圈中既得利益集团要想达到的目的,想要显示它的“力量”,想要表示的一种“厉害”之所在,所以,中国的政治家看不懂,经济学家也看不懂,国民就更看不懂了。

  “监管恐惧症”是与股市圈中已经形成的既得利益集团联在一起的,是与股市中的腐败联在一起的,此“症”就属“疑难病症”,属于“顽症”。

  (二)“疯狂圈钱症”

  近几年来的中国股市,一方面是拼命往下砸,另一方面又是拼命地扩容、扩盘,就像一个衰弱的病人,本来就“先天不足”,又要进行“人工抽血”,这个病人的病怎么能治得好?有专家指出:今年,“尽管几千万投资者九成以上是亏损严重,连在低位补仓摊薄成本的钱都拿不出来,但截至今年6月30日,证券市场的筹资总额为461.51亿元,创下2001年以来的新高”,“中国股市的这种高速融资,在全球资本市场上都是史无前例的”。这个股市怎么好得了?

  为什么这样?就是因为中国股市的一些领导人患了一种病:希望通过股市的高速融资来医治中国企业的“缺血症”。于是,一艘艘的“航空母舰”开进了中国的股市;于是,一大批资质不好的公司在证券所挂了牌、上了市;于是,上了市的大公司以增发为名进行肆无忌惮地“增发”;于是,前两年进行增发的上市公司群体成了亏损大户,如中关村亏损6.33亿元,托普软件亏损3.89亿元,天大天财亏损3.82亿元,全兴股份亏损1.77亿元,莲花味精亏损1.45亿元,创智软件亏损0.98亿元;于是,不该成为投资主体的基金成了投资主体(香港中文大学郎咸平教授)……

  本来,“大跃进”一直就是中国社会发展经济中一种难以治疗的“病”,而中国的股市中这种“大跃进扩容、扩盘”、“洋跃进融资、增发”将中国的这种社会病发挥到了淋漓尽致,而股市中的这种“大跃进扩容、扩盘”、“洋跃进融资、增发”却是无人治理……

  当一个社会的股市将股市作为一台“疯狂圈钱的机器”使用时,这个股市是无论如何好不了的。

  (三)“监管衰弱症”

  没有一个国家的股市不存在问题,关键是看监管力度。“监管恐惧症”也好,“疯狂圈钱症”也好,如果监管是强有力的、水平高的,那么,问题的存在是不可怕的,都是可治的。问题是:当今的监管是乏力的,甚至可以说是衰弱的。

  什么原因所致?依我看,就是无法斗过股市中的利益集团(这里用的这一词不一定是“腐败了的”)。这个利益集团上通天、下通地,能量无限,呼风唤雨,无所不能。譬如,明明是一个“大利好”的政策,它会让你变得完全是“大利空”。中国的利益集团就是这么“厉害”,你不服也不行,谁要是想与这个利益集团较劲,弄不好就有下台的可能。

  总之,当今中国股市中存在的“监管恐惧症”、“疯狂圈钱症”和“监管软弱症”这三大“顽症”,一天治不好,股市就难以有起色。从目前的状况来看,恐怕还得中国的最高层“出面”才行。(邵道生)


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