把脉股市三大顽症 不用“大手术”恐难根治

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　　中国股市的状况可以说是很糟糕，执政的领导人不满意，社会不满意，股民不满意，连长期以它为生的股评家们亦不满意。如果再用“成绩是主要的，问题是次要”的话来说，那么肯定是在睁着眼睛说瞎话。关键是这种自欺欺人的说法，对股市的发展不仅一点用处都没有，反而会起麻醉、掩盖的负作用。

　　中国股市究竟患了什么症？依我看，有三大症：即“监管恐惧症”、“疯狂圈钱症”和“监管软弱症”。每一种病症都害得不轻，不用大手术，恐怕是难以根治的。

　　(一)股市的“监管恐惧症”

　　症状特点：对股市的“监管”反应过敏。每一次管理层做出监管的措施，紧接着的就是砸盘，你越是加大对监管的力度，股市就砸得越厉害，而且砸得股民心惊肉跳、怨声载道，砸得管理层不敢继续出台监管措施。这几年重视了对股市的监管，加强了对它的惩罚，然而股市却被砸得惨不忍睹。是不是“监管”就意味着砸盘？非也。从理论上来说，监管会使股市更加规范、有秩序和制度，应该是一种利好，肯定不是利空。然而看一看中国的股市，却是大跌眼镜！

　　为什么股市会患如此厉害的“监管恐惧症”？又是谁那么仇恨监管？更是谁那么有“能耐”？其实就是股市圈中已经形成的既得利益集团。这个集团靠着权钱交易的能量，靠着黑金操作，已经积累了强大的经济资本，形成了能左右股市走向的强大的集团势力。既然监管是冲着自己的利益来的，那么，自己就不可能不表示一点“自己的态度”，于是疯狂地砸盘便是他们最主要的选择。所以，近几年来中国的经济在世界上是“一枝独秀”，然而中国的股市亦是世界上的“一枝独锈”，“锈”的目的就是股市圈中既得利益集团要想达到的目的，想要显示它的“力量”，想要表示的一种“厉害”之所在，所以，中国的政治家看不懂，经济学家也看不懂，国民就更看不懂了。

　　“监管恐惧症”是与股市圈中已经形成的既得利益集团联在一起的，是与股市中的腐败联在一起的，此“症”就属“疑难病症”，属于“顽症”。

　　(二)“疯狂圈钱症”

　　近几年来的中国股市，一方面是拼命往下砸，另一方面又是拼命地扩容、扩盘，就像一个衰弱的病人，本来就“先天不足”，又要进行“人工抽血”，这个病人的病怎么能治得好？有专家指出：今年，“尽管几千万投资者九成以上是亏损严重，连在低位补仓摊薄成本的钱都拿不出来，但截至今年6月30日，证券市场的筹资总额为461.51亿元，创下2001年以来的新高”，“中国股市的这种高速融资，在全球资本市场上都是史无前例的”。这个股市怎么好得了？

　　为什么这样？就是因为中国股市的一些领导人患了一种病：希望通过股市的高速融资来医治中国企业的“缺血症”。于是，一艘艘的“航空母舰”开进了中国的股市；于是，一大批资质不好的公司在证券所挂了牌、上了市；于是，上了市的大公司以增发为名进行肆无忌惮地“增发”；于是，前两年进行增发的上市公司群体成了亏损大户，如中关村亏损6.33亿元，托普软件亏损3.89亿元，天大天财亏损3.82亿元，全兴股份亏损1.77亿元，莲花味精亏损1.45亿元，创智软件亏损0.98亿元；于是，不该成为投资主体的基金成了投资主体(香港中文大学郎咸平教授)……

　　本来，“大跃进”一直就是中国社会发展经济中一种难以治疗的“病”，而中国的股市中这种“大跃进扩容、扩盘”、“洋跃进融资、增发”将中国的这种社会病发挥到了淋漓尽致，而股市中的这种“大跃进扩容、扩盘”、“洋跃进融资、增发”却是无人治理……

　　当一个社会的股市将股市作为一台“疯狂圈钱的机器”使用时，这个股市是无论如何好不了的。

　　(三)“监管衰弱症”

　　没有一个国家的股市不存在问题，关键是看监管力度。“监管恐惧症”也好，“疯狂圈钱症”也好，如果监管是强有力的、水平高的，那么，问题的存在是不可怕的，都是可治的。问题是：当今的监管是乏力的，甚至可以说是衰弱的。

　　什么原因所致？依我看，就是无法斗过股市中的利益集团(这里用的这一词不一定是“腐败了的”)。这个利益集团上通天、下通地，能量无限，呼风唤雨，无所不能。譬如，明明是一个“大利好”的政策，它会让你变得完全是“大利空”。中国的利益集团就是这么“厉害”，你不服也不行，谁要是想与这个利益集团较劲，弄不好就有下台的可能。

　　总之，当今中国股市中存在的“监管恐惧症”、“疯狂圈钱症”和“监管软弱症”这三大“顽症”，一天治不好，股市就难以有起色。从目前的状况来看，恐怕还得中国的最高层“出面”才行。（邵道生）