理性投资者的呼声：中国股市再也不能在怪圈中轮回了！

　　分类阅读论 坛IT产业体 育环 保文 化科 教社 会两岸关系法 治外 交军 事农 村经 济时政网友文集声明“网友之声”旨在为大家提供一个各抒己见的场所。本栏目所有文章均不代表人民网观点。理性投资者的呼声：中国股市再也不能在怪圈中轮回了！[闽发牧心]于2004-10-18 19:42:59上贴

　　十几年来中国股市的怪现象不断重复。

　　每一次股市的下跌市场都把责任推卸给管理层，少数利益集团以管理层不顾股民的死活为“人质”，煽动被要他们“套住”的善良股民，不断说出“过头的言语”，甚至作出“过激的行动”，证券管理层最后基于各种考虑总是政策救市。逐渐形成了中国证券市场独特的政策市背景，而且变成了业内众所周知而都“知而不言”的一条不成文的规矩了。

　　每一次股市的上涨行情，最终都必然的演变成过度投机。

　　绩优股快速完成价值发现后，往往继续反复向上，透支未来的行情，当业绩不能跟上股价的上涨时，庄家和公司为了维持股价就在公司的报表上做假。

　　做假之风盛行后，垃圾股就鸡犬升天了。市场出现极不正常的现象后，有良知的学者专家出来说话了（如吴敬链老先生等），政府出于保护投资者的角度也开始查处违规，规范市场。于是市场下跌，最后责任又到了管理层的身上。

　　如此循环往复。怪哉！！！

　　在每一次循环里面，都出现券商或基金等机构投资者的重大损失，而且每一次牛市的后期都是国内部分资金从“暗道”大批流出国门的时期！拥有资金和人才优势的机构为什么每次都是冤大头呢？据观察（没有具体数据），许多机构都是在那些庄股连续上涨后在高位接的筹码。可以肯定的是那些从低位拿到廉价筹码又翻番后卖给机构的“高人”，他们是市场最大的赢家。而机构拿到那些筹码后只好继续投机，就必然造成过度投机。每一次上涨行情过后，都套住一批机构，出现一批问题券商。然后把责任推给股市下跌，推给管理层，逼迫管理层出面来救。

　　如此循环往复，怪哉！！！

　　每一次下跌人们都在找原因。但归根结底是：股市自身的制度缺陷问题。

　　除相关法律不完善，执法不严格公正外，许多问题都和股权分置问题相联系。

　　那就解决问题吗嘛。解决这个问题最大的障碍不就是“体制”问题嘛。说白了就是：“许多行业和公司国家要保持控股权”。那就保持好了。

　　目前市场上所有的“全流通”方案，都存在问题。

　　所有方案都是基于在涨势中解决问题，也就是期望可以面面俱到。要知道，世界上面面俱到的政策就没有。只要市场上的流通股价比净资产高，就存在一个利益分配的问题。方案对股民有利的话，股民就期望把非流通股都给他们才好。这明显不可能。方案对股民不利，则股民不愿意，股价下跌。问题又推给管理层。

　　我个人认为：长痛不如短痛。让股市硬着落！

　　首先我们假设平均股价跌破净资产会怎么样？

　　股民会翻天吗？我看不会。党中央国务院该说的话说了，该做的事情做了，全世界股市都又风险，为什么独独中国股市的风险就要管理层来承担呢？我想广大股民朋友中的大多数人是明事理的。投资就有风险。

　　如果出现跌破净资产那样的情况，则是解决全流通问题的最佳时机。

　　其一、不需要补偿了；其二、不需要考虑配售比例和国家保留的控股比例，使问题简单化；其三、一次性解决了问题（最好而且应该在06年底国家金融全面开放之前实现），为后面的市场良性发展创造了长久的环境；其四、国家拥有66％可流通的股权，从此国家对证券市场的调控从政策调控彻底转变为市场调控；其五、真正为银行和保险资金找到了安全投资的路径，可以用国有资金成立（银行保险和国企为主体的多层次的）市场平衡基金，一举多得。其六、国资变现有了市场通道，避免了暗箱操作，减少了腐败；其七、社保基金不足的问题得到缓解。

　　大家所担心的问题，无非是股民的承受力和目前已经形成的黑色资金链问题，反过来想，如果全流通问题久拖不决只会使问题暂时掩盖，最终会积累的更多更难解决。到时候现在的问题会变成更大的问题。（几届证券会领导都证明了这一点）如果快速彻底的解决问题，最多是一次阵痛，随后在价值低估、市场体系完善的背景下一定会立刻出现真正长期的大牛市，前面所有的苦难将会变成历史的回忆。

　　果如此，则国之大幸，民之大幸也！！！！！！！