西本治夫：日本信用担保体系的概况和发展前景(图)

http://www.sina.com.cn 2004年10月28日16:07 人民网

　　人民网上海10月28日电记者陈云、杨威海报道：由“中国担保业联盟”与泛美担保协会、日本全国信用保证协会联合会、韩国信用担保基金和韩国科技信用担保基金5家联名主办的、代表中国担保业发展最高水平的“2004中国担保论坛”今天在上海国际会议中心隆重举行，日本全国信用保证协会联合会董事总经理西本治夫发表了主题为“日本信用担保体系的概况和发展前景”的演讲。内容摘要如下：

　　一、日本当前的信用担保体系

　　1-1．中小企业在日本经济中的重要性

　　尽管日本拥有许多世界大型企业，例如丰田和索尼，但其中大约470万家企业中的99.7%是中小企业，这些企业雇佣了劳动力的80%。中小企业是日本经济的发动机，这已经在日本的经济和工业政策制定中得到长久的认同，保护和鼓励中小企业发展的措施已经在法律中得到确立。

　　1-2．信用担保体系的大规模和特色

　　在这个背景下，信用担保体系继续在日本国民经济中保持特别大的规模也就不足为怪了。大约40%的中小企业从信用担保体系中受益，涉及的金额31万亿日元(2800亿美元)，占目前中小企业贷款的11%。

　　1-3．当前存在的问题

　　(a)泡沫经济破裂后经济长期停滞不前，代偿额日益加大造成严重的信用保险赤字

　　泡沫经济破裂后引起的日本金融和商业体系的严重窘况在大量的破产企业中得到了反映，这一情形最近正在日益恶化，看起来要迫近每年倒闭2万家的现有最糟记录。公司倒闭所造成的直接结果是，信用担保公司的代偿支付已经从1990财年的900亿日元(8.2亿美元)猛涨到2002财年的1.26万亿日元(110亿美元)，仅仅10年中就整整增加了14倍！结果是，信用担保公司通过信用保险（注：本文中的信用保险指为信用担保提供的再保险）所提供的担保债务再保险的收支平衡自1992财年就出现了赤字，仅在2002财年，这一赤字就接近了6000亿日元(50亿美元)。

　　(b)结构性改革的进展及其对中小企业的影响

　　目前的经济衰退不单单是正常经济周期的结果，而是与日本商业和工业中深层次的结构性问题息息相关。认识到这一点，日本政府目前正着手一项结构性改革计划。改革的核心是政府计划对大银行的坏帐进行清理。这些措施的结果是，银行当然会被迫在众多的公司客户中进行选择，而这一过程将不可避免地使大批公司破产。恐怕中小企业也会遇到这样那样的问题困扰。比如，它们的众多大客户倒闭不仅会造成连锁反应，而且金融机构拒绝向它们贷款会引起资金链的紧张。

　　(c)给中小企业提供更多样融资方式的必要性

　　由于经济衰退造成的房地产价格下降等因素，中小企业遇到了融资障碍。由于日本的大多数中小企业依靠间接融资，所以就形成了这样一种金融结构：资产价格（抵押物的价值）跌落和金融机构的管理环境导致了信用短缺。相应地，在以抵押为基础的金融结构中，当资产在经济衰退期贬值时，信用短缺就出现了。中小企业对间接融资的过度依赖放大了金融环境的负面效应。如何改善基于抵押的金融结构以及减缓中小企业对间接融资的过度依赖将解决中小企业融资要主要考虑的问题。

　　二、解决问题的新举措

　　2-1．政策制定和经济合理化的双重作用

　　(a)财政紧缩时期信用担保的重要性日渐凸显

　　既然信用保险业务的财务结余仍处赤字，目前所关注的是信用担保体系的政策效益等诸多好处，如信用担保体系能以很小的政策代价（财政支出）获得重大的政策效果。该体系的效用得到了人们的广泛认同。即使是在政府于近年出台的几项经济措施中，信用担保体系作为中小企业的“护身符”起了非常重要的作用。

　　为了限制公共支出，政府让私营部门自己处理力所能及的事情。从这个政策角度来看，信用担保体系有助于加快私有资金使用效率，这种体系应当看作一个更为有效的政策工具，而不是通过政府的融资机构（政府的融资机构的业务与私营金融机构的业务有部分重叠之处）从公共资金中向私营公司提供直接贷款的体系。

　　(b)在实现政策代价最小化中自助努力的必要性

　　即使是这样，为了实现现行体系的可持续发展，它必须通过控制信用担保体系所承保的信用风险来实现收支平衡。我们必须找到新的办法来重新设计该体系，以便用最少的政策代价维持支出平衡。

　　还要指出的是，如果私营机构成功地重建了它们的金融基础，开始采取积极的政策自己承担风险向中小企业提供贷款，那么以公共资金为支持的担保机构的数量多少就不再重要了。如果私营机构提供的中等风险-中等回报产品变得越来越普遍，那么公共资金支持的担保机构就可能仅在一定范围内提供低成本的信用担保，或者向有巨大公共效益领域的中小企业提供融资，或者向那些私营金融机构认为不管收取多高的利率而资信仍然不足的中小企业提供融资。

　　在对该体系进行改革的同时，信用担保公司还承担着尽快建立一种结构的压力，在此结构下，即使担保余额相对较低的情况下也能实现收支平衡。

　　信用担保体系的财务生存能力需要从长远着眼，而不是从短期平衡来加以考虑。不过，我们已经开始采取新的举措了，以便克服我们目前遇到的问题，同时对体系进行改革以便实现可持续发展。

　　2-2．新举措: 重新设计，建立可持续发展的信用担保体系

　　作为减轻信用保险赤字的一个先决条件，我们必须首先改善信用担保的支出结余。简而言之，信用担保结余可以通过下列核算方法来表示：

　　信用担保业务结余=收到的担保费–支付的保险费–代偿额+收到的保险赔偿+追偿额

　　从这个计算中可以看出，由于支付的保险费和收到的保险赔偿随担保费收入和追偿金额的变化而变化，为改善信用担保业务结余，必须提高属于帐目贷方的担保费收入或者降低属于帐目借方的代偿额。

　　(a)提高担保费的方法

　　目前，由于实际经济恢复滞后，所以中小企业有大量融资需求的可能性不大。因而，通过提高担保余额而使担保费收入有所增加是不现实的。由于政策因素，保费率保持在较低水平（最高为1%）。除将保费率提高到一个更为合理的等级(2003年4月为1.3%)外，我们打算制定政策，按照申请担保的中小企业的信用风险（破产的概率）来确定担保费率。

　　就私营融资交易而言，当我们向一个很可能会拖延还债的借款企业放贷时，利率应设置较高一些，这样就提前部分弥补了一旦该企业破产而导致的预期损失。

　　这类方法以前从来没有采取过，因为人们总是认为信用担保体系的目的是对所有的中小企业提供支持。但作为中小企业政府政策基础的《中小企业基本法》在1999年对此进行了革新。在这次革新之前，政府政策的基本目标是纠正对中小企业的区别对待，也就是说，一视同仁地对所有的中小企业提供支援。而革新之后，基本目标是将政府支援主要提供给那些有清晰的远景目标，并做出专门努力确保成功的企业。由于这一方向性的重大转变，保费率的设定才能反映承保的风险水平。

　　因为中小企业通常没有编制正规的资产负债表或损益表，所以很难准确界定他们的信用风险(破产概率)，所以我们正试图通过建立信用风险数据库（CRD）系统来解决这一问题。它将便于所有的信用担保公司、政府和私营金融机构对来自100多万家公司的数据进行分析，利用财务工程系统来判断对申请担保公司的破产概率。

　　勿庸多言，因为财务状况健康的公司支付的担保费要低于现行的费率，所以该系统也对那些努力提升管理水平的中小企业提供了有效的支援手段。

　　(b)提高追偿率的方法

　　因为较高的担保费仅适用于新签订的担保协议，所以提高费率对改善财务平衡来说是个相对缓慢的手段。比较起来，追偿是改善资产负债表的一个相对快捷而直接的手段。有效的债务追偿要求既要对债务人的财务状况有一个全面的了解，也要有稳健而一贯的谈判技巧。谨记一点，在保持小企业财务稳定的特殊担保体系下，如果没有抵押物可供执行，担保机构必须要在追偿过程中花费大量的时间、投入大量的精力。

　　基于这一点，信用担保服务有限公司（Credit GuaranteeServicer,Inc.）于2001年4月成立了。它是全日本的信用担保公司共同出资设立的子公司，作为一个专门从事追偿业务的全国性组织，独立于信用担保公司而运营。该公司提供集中的追偿技术并在所有成员之间共享，以来改善追偿现况。为了最有效地利用公司的管理时间，我们将部分的追偿任务外包，另外招聘信用担保公司和金融机构以前的雇员承担追偿工作，从而降低人力成本。

　　经委托，信用担保服务有限公司从信用担保公司得到赔偿权，然后努力追回债务。自其运营以来，业务状况稳步前进，在2003财年，大约500名雇员追回了340亿日元。我们期望未来追回尽可能多的债务，并期待这些努力会有利于改善收支状况。

　　(c)降低代偿的方法

　　我们正计划两种不同的方法来降低代偿。第一，我们试图通过使用CRD来增强信用评估的准确性。通过在提供担保前的调查过程中收集到的和现今储存在CRD中的有关公司破产风险的数据，我们能够获得更为客观精确的风险评估等级，同时降低代偿额。达到这一目的的第二个方法是引进部分担保体系。提供100%信用担保的做法是信用担保体系在日本得以普及的原因之一。但是，通过讨论，我们敦促金融机构将部分担保作为降低代偿的手段来采纳，从而强化风险评估。

　　目前，部分担保正从一个新建立的担保计划开始引进到担保体系中。

　　(3)增强安全的功能

　　从微观上看，信用担保体系功能是为中小企业提供更便利的融资服务，从宏观看，它对私营部门难以承受的大的经济波动起到缓冲作用。

　　自2000年，在一般的担保计划之外，我们还实施了“安全网络担保计划，即企业稳定担保体系”。它起到一个减震器的作用，来应对那些私营金融部门可能难以独自应付的经济变化。担保产品主要针对由于灾难、主要公司、金融机构或其它业务伙伴破产而在维持公司稳定方面遇到障碍的中小企业，适用比普通费率低的费率。此外，中小企业可以使用与普通信用担保计划()相同的信用额度，最高可达2.8亿日元，但与普通信用担保计划处于不同框架之下。这一框架现已投入积极使用中(2003财年提供了3.85万亿日元、350亿美元担保)。

　　该计划自实施后，合格的申请企业的范围逐年扩展，目前，安全网络担保已适用于八种情形(主要公司破产、业务活动受限、事故、自然灾害、产业萧条、合作金融机构倒闭、合作金融机构分支机构取消或合并、信用转移到解决和催收公司)。

　　此外，为在这种严酷的经济趋势下便于中小企业的现金流动，2003年设立的“再融资担保计划”即“现金流促进再融资担保计划”旨在通过延长中小企业担保贷款的偿还期限来缓减它们的还款负担。由于该系统在没有增加中小企业资产负债表中负债的情况下产生了现金流，所以广受赞誉。自其从2003年2月开始实行到2004年3月结束的一年多时间里，该担保计划涉及的金额高达5.9万亿日元(540亿美元)。

　　(4)对中小企业融资多样化的支持

　　如前所述，我们正在研究多样化的融资措施，以期为中小企业提供稳定的融资渠道，改变目前过度依赖物质抵押物的融资模式，降低对间接融资的依存度。

　　由于金融机构对中小企业造成的实际信用风险不能做出清晰的评估，造成对抵押物的依赖，。通过规范中小企业财务报表，采用CRD来评估它们的信用风险这些方式，正在对这种状况进行改善。

　　此外，为摆脱对抵押物的依赖，“以应收帐款为抵押的贷款担保”于2002年应运而生。这是通过利用中小企业手中持有的未利用资产（应收帐款）来获得资金的手段。随着不动产抵押物的价格在通货紧缩的时代不断贬值，该计划自其诞生以来涵盖范围逐渐扩大。(自该计划设立到2004年3月底之间，承担的担保金额累计达到1400亿日元，即13亿美元。)。

　　另一方面，即使长期以来人们已经指出对间接融资的依赖是中小企业融资的一个问题，但实际问题是，从信用可信度较差、缺乏信息的中小企业的角度来看，从直接融资市场获得融资的难度一如从前。尽管有这样那样的问题，但也有帮助中小企业获得资金的成功例子，例如发行CLOs(抵押贷款债)来支持从金融机构获得担保贷款。CLOs的遗留问题是，如果不通过间接融资，就不能对产品进行整合；同时由于较高的发行费用，买卖双方取消都不占优势。然而，它已被认为是从直接融资市场向中小企业开放融资的极其重要的第一步(其称为“以市场为导向的间接融资”)。

　　三、结论

　　如上所述，日本的信用担保体系正走向重大变革，但该体系存在的意义却毋庸质疑。相反，我们比以往更加认识到，该信用担保体系可以较低的政策代价获得显著的政策效果。所以，我们将来面对的问题是，实施这些政策分配给的角色，同时确保该系统有合理的经济结构。

　　世界上的各个信用担保机构可能对这种体系存在这样那样的疑问，但从长远来看，信用担保体系作为中小企业的重要财务支持，对国民经济是必不可少的，我们不能对此事实有所怀疑。对那些持同样想法的人们，我们相信信用担保体系亦对贵国的经济发展将起到重要作用。