货币市场基金出现“三高” 助推迈上新台阶

　　在三季度运行中,货币市场基金成了各类基金中的大赢家。占比提升、收益升高、久期延长,货币市场基金近期出现的三高特征助推该类基金不断迈上新的台阶。

　　市场份额大幅提升

　　根据最新公布的基金三季度季报,截至2004年9月30日,华安现金富利基金的规模达到127.90亿份,成为国内最大的基金、最大的开放式基金和最大的货币市场基金。季报同时显示,华安现金富利基金三季度的申购总额为120.96亿,净申购达到56.15亿,平均每日申购量超过1个亿。

　　不仅是华安,净申购的状况同样也不同程度地体现在绝大多数的货币市场基金中。据上海财华信息技术有限公司统计,截至9月30日,货币市场基金的总规模已经达到了439.49亿份,较第二季度大幅增加了52.9%。其中,目前收益率居前三位的三只基金最新规模均已超过了其首发规模。

　　同时,货币市场基金在整个开放式基金市场中的比重也同步提高。上海财华信息技术公司根据季报数据统计后发现,该类基金在开放式基金中的占比由二季度末的16.33%上升至三季度末的19.98%。

　　收益创新高

　　截至10月27日,华安现金富利基金的每万份基金份额收益为0.95675,最近七日收益折算的年收益率为3.005%,创下了国内货币市场基金收益率的新高,首次突破了3%。这也是华安富利连续第三天刷新自己创造的纪录。

　　对于近期华安现金富利基金收益率屡创新高、规模不断扩大的优异表现,基金经理项廷锋表示,近期实体经济、股市、债市等市场的资金都出现不同程度的净分流,流入货币市场,对短期货币市场中的短期债券(主要指6月期以下品种)的收益率形成挤压。虽然华安富利上半年在一级市场介入此类债券比例不高,但在后期收益率走高后对其进行了较大规模的增持,近期对这些债券的适度减持是导致华安富利收益率持续走高的主要原因。

　　尽管华安现金富利近日3%的收益率有着一定的短期因素,但货币市场基金收益率走高却是一个普遍现象。近期整体的收益率水平也已达到了2.6%至2.7%,按此势头,今年货币市场基金的年化收益率有望达到2.5%左右,领先一年期定存税后利率约一个百分点。

　　久期普遍延长

　　久期普遍延长成为了货币市场基金在三季度一个普遍存在的特点。除了原先超标的南方现金增利的平均剩余期限此次回归至政策红线之内外,大部分货币基金的久期均有延长。据统计,三季度,货币市场基金的平均剩余期限为167.94天。

　　此次公布的季报显示,数只基金的投资组合平均久期积极挑战法规上限。最典型的是南方现金增利基金,其三季度末持有的投资组合平均剩余期限为179.58天。

　　从具体投资品种看,在180天以上的长期品种继续成为各基金首选的同时,30天以内的短期品种是另外一个香饽饽。两头宽,中间小的哑铃状久期构成,成了各基金的普遍模式。

　　当然,这其中,各基金的做法还是有所不同,如南方现金增利是重仓长期品种的坚定派,而招商现金增值和泰信天天收益则是对各期限平均相对平均持有的典型代表。有分析人士指出,对于收益率的追求在各货币基金中仍或多或少地存在,部分基金甚至为此甘愿承担一定的流动性风险。不过总体来看,在180天的政策红线高压下,整体风险并不算大。（王炯）（来源：上海证券报）