与其因政策盲动不如随市场麻木？

　　官建益

　　当股市面对一串串利好毫无反应的时候，升息突然降临，竟也没有将大盘砸出个大窟窿。展现在人们面前的是麻木的股市，麻木的股民。这让许多股市预测者先后失算。

　　投资者慨叹，这样的股市没法让人不麻木。多数投资者在2001年至今的大熊市中损失惨重。虽然指数还勉强维持在4年中的低位1300上方，但多数股票的价格早已在800点以下，中小投资者亏损50%以上者比比皆是。

　　9·14行情曾给投资者带来无限的希望，但这种希望产生于连续暴涨数天以后。只可惜股市刚一涨散户就抛股或换进大盘蓝筹股，谁知道基金基本是不作为，让进入的投资者不但没赚到钱，反而增大了亏损；也有换进超跌股的，可惜暴涨后的超跌股又开始超跌，多数创出新低。惊慌中斩仓出局，谁知超跌股又开始新一轮反弹……

　　实在是被折磨得累了，中小投资者已经不想作为，犹如基金一样。现在想来，基金当初的不作为似乎有先见之明，一大堆的利好背后其实暗藏着升息周期开始、新股发行急不可耐、委托理财被清查等一大堆若隐若现的利空，怎么敢作为？

　　只可惜中小投资者没有基金那样好的洞察力，他们满腔的热情，又换了市场左右两记耳光，多数投资者的账户再次缩水。除了麻木，投资者没有选择。

　　但麻木的投资者还必须面对那一大堆时隐时现的利空，因为自己账户上那点可怜的钱毕竟是血汗钱，马虎不得。升息周期一旦确立，可不是一件轻松的事情。中国内地自1993年以来，这是第三次升息。前两次升息让股市从1200点直落到325点，这一次升息如果只是一个开始，若像一些经济学家所言要升到正利率，那股市的前景恐怕真的不妙。尽管有经济学家举出国外股市也有不为升息所动的例子，但那适合沪深股市吗？

　　就在此次升息的说明中特别提到，升息是为了促进资本市场的发展，提高直接融资比例。

　　我们不能不面对这样的事实，新股不但要恢复发行，而且会进一步加码。几大行、上百家央企全盯上了资本市场，场内的宝钢280亿融资还未启动，招行65亿元可转债又钻了出来，中兴通讯的H股之行重新启动。

　　清理委托理财正在进行中，年终的资金结算和清查在即……飘摇中的沪深股市在1300点上方苦苦支撑。机构为了赚钱，把苏宁电器拉到50元以上、海虹控股拉到近16元，中集集团挺进25元，超跌股天山股份短期猛涨50%以上，这样一批“标杆”级股票已经是高高在上。市场上还有那么多猛庄吗，如果没有，那这些赚得盆满钵满的猛庄撤退的杀伤力又怎么消化？

　　但是投资者只能麻木，因为他们已经深度套牢，因为他们刚刚又经历了一番大折腾。无论未来是涨是跌，他们基本上只是看客，只希望自己的股票能搭一段顺风船。但事实的情况是，他们的深发展、四川长虹、清华同方、深科技等等早已风光不再，更别说当年的康达尔、亿安科技、东方电子以及不少退到三板的仙股，但可怕的是陷在其中的多数是中小投资者……

　　麻木是投资者惟一可以采取的态度，或许市场的表现也就只能用麻木来形容。只是不知道那一大堆耳熟能详的利好能否抵得过那一大堆若隐若现的利空？哪怕是给点安慰性的红K线也好。

　　《国际金融报》 (2004年11月01日 第一版)来源：《国际金融报》